三大內在原因扼殺9·14反彈行情

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　　秋風起、黃葉飄，天地一片蕭殺，股市同樣落寞。曾經熱情萬丈的9.14行情，在股市昨日的狂跌中，快速地凋零。歷史又一次證明，政策性推動行情是如此紅顏薄命。股市行情演繹到此，本報股市專家團認為，除了外在利空消息外，股市內在的股權分置、新發行制度即將實施、圈錢等三大因素才是導致股市昨日大跌的最主要禍首。

　　禍首一：

　　股權分置是根本原因

　　本報股市專家團認為，股權分置問題不解決，中國股市不可能有真正的牛市，制度性缺陷權是壓倒一切的做空理由。

　　股權分置下，股市的“三公”原則只是水中月，鏡中花，在目前的中國股市下，同股不同權，出錢多的反而沒有話語權。出錢最少的，不承擔股市的任何風險，但卻掌握了絕對權利。這樣的制度設計下，股市的公平、公開、公正原則就只是一個宣傳口號，落不到實處的，隨著越來越多的二級市場的股民們把這個問題搞“醒豁”了，用腳投票的人就會越來越多。

　　禍首二：

　　詢價制度加速國際接軌

　　有消息稱，10月下旬，新股將恢復發行，新的發行制度———詢價制度即將實施。

　　從基金在前期1300點附近還在做空看，基金們顯然認為目前的A股股價還沒有與國際接軌。詢價制度增加了基金等機構對確定股價的話語權，因此，詢價制度實施后，新股的發行價格將大幅下降，甚至直接與國際接軌。市場近日傳聞交行將在滬港兩地同時、同價上市，使得投資者對于詢價制度實施后，股價將加速與國際接軌有了更急促的預期。

　　新股發行價一旦與國際接軌，二級市場現有的定價體系將加速坍塌。看看這幾天ST英教(資訊 行情 論壇)、ST銀廣夏(資訊 行情 論壇)們快速從“1元股”奔向“仙股”的腳步，投資者們應該能感受到，劇烈的股價結構性調整已經展開，并還將繼續延續。

　　禍首三：

　　圈錢沖動不可抑制

　　可能是國內股市資金使用成本太低，監管不力，上市公司管理層體會不到違法行為帶來的嚴重后果。讓人感覺是一大群無法無天的耗子在糧倉里狂歡，卻無人過問。國有企業也好、民營企業也罷，沖到股市的唯一目的就是圈錢。站在管理層立場上，年年增長的發行數據就表示證券市場健康有序發展。管理層支持股市大擴容，想圈錢的企業僑裝打扮一番，就伸手要錢。錢一到手就變成大爺，隨便整，反正來得容易。業內人士推算，四季度計劃融資1500億，而資金供應量只有1000億左右，還差500億的資金缺口。

　　投資者對擴容的恐懼壓倒一切，出了錢又沒有發言權，價值投資像在沙灘上修城堡。在這種情況下，股市怎么可能有真正的牛市？

　　這就是短命行情的真相！記者林蘭