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NBD報道
美國監管機構日前決定，將允許基金管理公司繼續通過支付“軟錢”傭金(soft dollars)，來獲得獨立股票研究。
此前美國監管機構曾經對“軟錢”傭金問題進行調查。美國共同基金常常支付較高
的交易傭金給證券經紀商。在這些傭金中，除去代理證券買賣而收取正常水平的證券交易傭金外，多出來這部分傭金就叫“軟錢”傭金，用來換取經紀商提供股票研究以及代理銷售基金的服務等。但“軟錢”傭金常占傭金比例較高，加上基金業信息不透明，被懷疑其中有“貓膩”，人為抬高了基金的費率，損害了基金投資者的權益。基金管理機構對研究有需求，而基金投資者希望傭金價格盡可能降低，二者之間可能存在利益沖突。
美國證券交易委員會(SEC)主席威廉.唐納森(William Donaldson)已經表示，他反對禁止“軟錢”傭金，但支持改革以防濫用。
調查顯示，共同基金支付“軟錢”傭金，大部分是換取許多小型券商提供第三方的股票研究和服務。監管機構不愿禁止此類傭金，部分是受這些調查結果的驅動。
唐納森說：“禁止在大券商外進行第三方研究的任何行為都將是十分錯誤的。”美國證交會一個“軟錢傭金”工作小組已經提交了一份報告。唐納森對此一直在進行考慮。他還表示，希望今年能夠著手進行改革，盡管還沒有做出最終決定，但贊成對這種一貫不透明的傭金進行更好的披露，以解決有關利益沖突的擔憂。
咨詢公司Greenw ich Associates估計，2003至2004年間，第三方股票研究和服務得到了價值12.4億美元“軟錢”傭金的支持。這比2002至2003年下降了18%。主要原因是因為美國證交會的調查行動可能產生不確定性，一些基金管理機構從而減少了這類傭金的使用。
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