本報記者 張勇 上海報道

　　逐步走出“金信”陰影的浙商證券正在尋求新的擴張。

　　知情人士稱，從浙商證券重組開始，浙江省政府就一直希望公司能夠盡快做大做強，成為浙江省證券行業的領先者。目前，浙商證券除了在醞釀增資擴股，引進新的股東擴大規模外，還有意進行擴張兼并。此外，增資過程中，借殼上市也在考慮之中。

　　1月30日，浙商證券通過浙江省產權交易所掛牌出售其持有的金信證券研究所60%國有股權，這也被業內認為是浙商證券試圖擺脫“金信”印記的一項舉措。

　　增資擴股

　　“現在，規模對券商的發展來說越來越重要了。”海通證券研究所陳崢嶸認為，“管理層對券商的監管策略已經發生轉變，以凈資本為基礎的監管目標標準，增資成為券商發展的必然。”

　　浙商證券也意識到了這一點，“規模形成的品牌效應在券商的經營中日益重要，有效的

　　浙商證券前身是金信證券，注冊地在浙江杭州，注冊資本為5.2億元。公司第一大股東為浙江上三高速，持股70.46%。

　　據了解，雖然尚未確定最后的增資方式，但目前浙商證券比較傾向的一種選擇是，通過大股東轉讓部分股份引進新的戰略股東，同時將大股東的持股比例進行稀釋，并初步增加公司資本金；再借助資本市場，很可能是借殼上市的方式進行定向融資，從而實現進一步的增資擴股。

　　“初步的增資目標在15億元-20億元，進入中型券商行列。此次增資不會一下子就增很多，主要是浙江上三高速可能不會再增加投入，并希望在增資擴股后能夠至少保持相對控股，以保證浙商證券經營層在公司發展初期的持續性。”知情人士表示，“在大股東相對穩定的情況下，新股東的選擇范圍就比較大，省內外的國企和民企都可以成為新的戰略合作伙伴。”

　　上述人士還透露，“如果在增資過程中有機構希望控股浙商證券，那它的身份就有一定的限制。省政府目前的意向還是在省內企業中考慮，而且主要以國企為主，目的是為了讓浙商證券走穩健發展的道路。”

　　據介紹，浙江省政府對浙商證券的增資擴股也給予了大力的支持。據悉，去年10月，浙江省金融辦副主任包純田前往浙商證券調研，包希望浙商證券能夠盡快做大做強，并承諾，省金融辦將盡力幫助其排憂解難；在同等條件下，金融辦將對浙商證券給予優先支持。

　　擴張計劃

　　在醞釀增資擴股的同時，浙商證券也在籌備著擴張計劃。

　　由于金通證券被中信證券收購，方正證券也即將與泰陽證券合并而遷至湖南長沙，導致浙江省內缺乏較大規模的券商，浙江省政府曾計劃通過浙商證券打造出一家新的本地大券商。

　　據了解，在浙商證券重組之初，浙江省政府就考慮過讓浙商證券合并吸收省內另外兩家經紀類券商財通證券及天和證券，甚至將當時尚未被托管的天一證券也納入重組棋盤中。

　　知情人士介紹說：“雖然天一證券早已遷址上海，但畢竟還是浙江省內的券商，而且將其納入到重組中來，可以直接利用天一證券的重倉股寧波富達實現借殼上市，從而一步到位地打造出一家頗具規模的大中型券商。”

　　不過這一計劃最終未能實現，天一證券被光大證券托管。至于浙商證券與財通證券是否合并，浙江省政府最終的決定也從“合二為一”變為“各自做大做強”。

　　在合并計劃取消后不久，也就是2006年12月，財通證券吸收合并天和證券的方案獲得批準，由此財通證券的營業網點從原有的15家增加為32家，注冊資本金擴大至6.8億元，成為目前浙江省內規模最大的券商。

　　但財通證券是經紀類券商，而浙商證券的經營范圍則更為全面。而且，浙商證券的營業網點也集中在經濟發達地區。

　　知情人士告訴本報，浙商證券在經過重組規范期之后，將迅速展開擴張計劃。雖然目前無法新設營業網點，但仍然會設法做大經紀業務，并在投行、創新等領域加大投入。

　　重樹形象

　　浙商證券現在十分重視重樹市場形象，擺脫“金信”陰影。“尤其在投行業務的品牌樹立上，特別需要信譽度和知名度。這需要我們努力消除以往不好的影響，培育新的品牌。”浙商證券內部人士表示，公司正致力于給外界一個全新的形象，經營目標是成為中國最具活力的證券服務商。

　　1月30日，浙商證券通過浙江省產權交易所掛牌出售其持有的金信證券研究所60%國有股權，這也被業內認為是浙商證券擺脫“金信”影子的一個反映。

　　浙商證券內部人士表示，目前公司已經成立了自己的證券研究中心，研究力量能夠滿足自身需要，因此沒有必要繼續保留金信證券研究所的股份，“除非(這家研究所)能夠改名，否則與其保持關系并無意義。”

　　不過，金信證券研究所曾經在行業內有十分高的知名度，它與申銀萬國研究所是國內目前僅有的兩家擁有獨立法人資格的證券研究所，一直是獨立經營自負盈虧，已經形成了自己的品牌，因此改名的可能性不大。

　　同時，金信證券研究所的資產狀況并不理想，對于浙商證券來說，更類似“雞肋”。據了解，截至2006年11月底，該研究所總資產43.99萬元，負債80.82萬元，凈資產-36.83萬元；而由于人才的不斷流失，目前的職工僅9人。

　　因此，浙商證券為金信證券研究所尋找買家，轉而培育自己的研究力量，就成為自然之舉。

　　來源：經濟觀察報網