本報記者 張勇 上海報道

　　在連續三年虧損之后，老牌券商申銀萬國在2006年實現了12.24億元的凈利潤，在已公布年報的50家券商中名列第4。

　　經紀、投行以及國際業務是去年幫助公司走出虧損的最為突出的幾項業務。公司人士表示，2007年還將保持以經紀業務為主的格局。

　　與大多數券商不同的是，面對2006年牛勁十足的證券市場，申銀萬國卻在壓縮自營規模。公司人士對此的解釋是，申銀萬國將定位于成為優秀的證券服務商，而尋求創新突破則是今年的工作重點。

　　經紀業務主導

　　根據2006年年報顯示，申銀萬國全年營業收入為28.77億元，營業支出15.81億元，實現利潤總額13.5億元，凈利潤為12.24億元。資產總額為346.07億元，增幅為142%；凈資產30.4億元，增幅67%；凈資本23.26億元。

　　申萬公關部負責人宋孜茵對本報表示：“2006年申銀萬國徹底擺脫了受托的歷史包袱。”

　　據了解，經紀、投行以及國際業務幫助公司去年走出虧損境地。在全年的盈利構成中，手續費收入占據主要地位，為17.29億元。資料顯示，申銀萬國在國內設有109家

　　宋孜茵介紹說，2006年申萬的經紀業務保持了市場的領先地位，滬深A股交易總量8538億元，保持第三名，而滬深B股交易總量227億元人民幣，升至第一名。對于今后的業務發展模式，宋孜茵表示公司以經紀業務為主的格局在2007年還難以改變。

　　在近期召開的2007年第一次工作會議上，申銀萬國總裁馮國榮指出，要加快恢復投行業務市場品牌。自1999年中國證監會因東方鍋爐虛假上市案而處罰申銀萬國，給了其投行業務以致命的打擊之后，“申銀萬國大投行”一蹶不振。不過公司2006年承銷收入開始有所起色，為2.73億元。

　　資料顯示，申銀萬國2006年參與了工商銀行A股IPO、浦發銀行A股增發及網盛科技A股等重大投行項目，項目主承銷額149億元，列行業第5名。同時，申萬還完成了44家股改項目、9個并購重組項目以及6家公司在代辦股份轉讓市場的掛牌推薦。

　　而在國際業務方面，申萬也取得了較好的發展，宋孜茵說：“2006年申萬新增QFII客戶7家，QFII的A股交易量391億元，市場占比0.219%，同時，申萬香港公司利潤完成情況也較好。”

　　壓縮自營

　　與2006年大多數券商依靠自營業務大舉盈利不同的是，申萬一直在壓縮自營規模。

　　年報顯示，2006年申銀萬國自營差價收入虧損了5億多元，雖然比2006年中期7個多億的虧損有所改善，但與許多券商數億元的自營盈利相比顯得有些“寒酸”。申銀萬國內部人士表示，“自營業務中，除了兩三個億的固定收益業務外，其他的主要還是以股票投資為主，不過總體規模已經比過去少多了，坐莊的模式更是看不見了。”

　　一年多前，申銀萬國的自營業務還十分龐大。據了解，申萬2005年底的自營規模為29.2億元，其中自營股票的規模達28.46億元，在當年銀行間市場公布年報的48家券商中名列首位。

　　自從中央匯金公司入主申萬后，自營業務開始得到控制。據悉，在申銀萬國2006年的第一次工作會議上，董事長謝平就表示壓縮自營規模既是監管要求，也是調整盈利模式的需要。

　　對于這一變化，宋孜茵表示，“2006年申銀萬國的確在壓縮自營規模，不過5個多億的虧損主要是因為我們把以前的委托

　　申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明稱，“對于2007年的股市，我們依然保持偏樂觀的態度。”不過，雖然保持了樂觀，但據了解，申銀萬國在股票市場上的投資規模將會比較有限，更不會成為公司盈利的主流。

　　而申銀萬國內部人士也認為，“證券公司首先還是要定位于證券服務商，靠股票投資賺錢不是主流，自營也是有限制的，集合理財業務受到契約的限制也不可能做得很多，未來一段時間也很難起到很大的作用。也許現在我們因為自營不如別人而在同行中盈利不突出，但或許今后正是因為我們不依賴自營而在經營中更為有利。”

　　加大創新

　　對于今后的工作重點，申萬內部人士對本報表示，“還是盯著創新，傳統業務不太可能有太多的拓展，而無論是融資融券、股指期貨、備兌權證，都是有望給公司帶來巨大盈利空間的業務，要走到同行的前列，還是要在創新上下工夫，其中也包括對券商股權投資的研究。”

　　宋孜茵則介紹了2006年申萬的一些創新業務，“去年我們在積極地籌備融資融券業務，借鑒香港公司和海外成熟經驗，完成了業務方案和配套規章制度設計，并正在開展業務培訓。同時積極探索低風險套利操作，承擔原水權證的一級交易商業務。”

　　在股指期貨的準備方面，2006年11月，申萬受讓了天意期貨公司90%股權，并對開展股指期貨業務的組織架構、業務流程、技術系統、結算體系、風控體系等進行方案設計。

　　宋孜茵表示，2007年申銀萬國在創新業務上的計劃是，完善融資融券業務準備，細化業務方案，積極開展股指期貨業務準備，并做好其他新型業務的研究探索。

　　在2007年的第一次工作會議上，馮國榮還提出要將申銀萬國打造為“國內領先、國際知名、成功上市”的證券公司，這也是申銀萬國第一次在公開場合提出公開上市的計劃。而申萬內部人士則稱，“借殼上市的方案我們已經基本完成了。”