江蘇天鼎 甘丹

　　雖然紅色星期一的走勢賦予多頭們沖擊3000點的激情，但奈何昨日房地產股充當起大盤空軍司令，從而使得跳水走勢屢屢出現，調整的殺機顯現，最終上證綜指收于2930.56點，下跌14.70點，再度在3000點關口之前徘徊不前。

　　機構大幅調倉

　　地產股在昨日充當大盤的空軍司令，主要在于房地產行業的調控力度再度加強，尤其是深圳地區的房地產行業極有可能面臨著更為猛烈的調控的政策預期，所以，招商地產等深圳本地股跌幅居前，從而成為周二大盤跳水的主要做空動力。

　　面對如此的走勢，業內人士認為房地產股的反復走低，其實顯示出機構資金正在淡出房地產股，畢竟目前房地產行業的調整政策一陣緊似一陣，對于敏感的機構資金來說，頗有君子不立危墻之下的感覺，受此影響，前期獲利頗豐的機構資金也就加大了減倉力度。

　　巧合的是，機構資金的調倉其實還反映在一批高估值的二線藍籌股中，從前期的山西汾酒等高估值的二線藍籌股再到本周一的獐子島、小商品城等高價股，其中小商品城雖然在昨日也公布了業績預增公告，但依然難以抑制機構資金調倉的趨勢，再度沖高回落，日K線圖走勢顯示出機構資金減倉的跡象非常明顯。如此看來，在3000點關口之前，機構資金大幅調倉。

　　主流板塊分化

　　也就是說，目前A股市場的機構資金調倉的壓力主要來源兩大壓力，一是調控的壓力，因為歷史走勢顯示出，每一次的調控力度加大就會使得機構資金減持部分調控壓力較大的品種，比如說房地產股以及由此衍生出的投資產業鏈———鋼鐵、水泥、工程機械等品種。二是估值的壓力，主要在于基金對高價高市盈率的雙高品種的減持。

　　而對于市場來說，機構資金的調倉部署已經打亂了A股市場的沖關節奏。因為只有市場形成單邊上升的主流板塊之后，大盤指數才會不斷向前邁進，比如說去年8月底至今年1月初，正是銀行股、地產股的一路飆升，大盤指數也是隨之單邊上升。但由于機構資金對房地產股以及高估值的高價股的減持調倉，使得市場難以形成單邊上升的主流板塊，這自然就會分散多頭的做多動能。

　　也就是說，只要目前A股市場存在著典型的做空板塊，存在著典型的機構資金調倉的跡象，主流板塊出現了分化，那么，大盤就會出現寬幅震蕩的行情，從而使得大盤在3000點關口屢屢受阻，理解這一點，似乎更能夠理解為何近期上證綜指的走勢不再像去年底那樣沖勁十足，反而出現寬幅震蕩走勢。機構資金開始“同盤異夢”，也就有了上證綜指在3000點上方屢屢擺出沖擊未果走勢的原因。

　　箱體震蕩延續

　　如此看來，只要大盤指標股以及主流板塊依然出現分化的走勢，那么，上證綜指在近期內就難有大的表現，而且即便在短期內突破3000點，也難以改變目前A股市場所形成的箱體震蕩格局，只不過可能將箱頂區域上移一段而已。

　　循此思路，在目前背景下，建議投資者重點關注兩個板塊，一是關注控股股東有雄厚資產實力且有望實施整體上市預期的個股，滬東重機收購優質資產之后，每股凈資產迅速提升至10元以上，每股收益迅速提升至2元以上，有行業分析師的目標位已提升至100元，如此的賺錢示范效應必然會推動著更多的上市公司選擇整體上市，故建議投資者密切關注通寶能源、黔源電力、金果實業、國電電力、山東高速、江南重工等個股。

　　二是業績的快速增長，因為業績的快速增長也可以迅速降低估值水平，比如說澄星股份雖然2006年靜態市盈率達到近50倍，但由于2007年的凈利潤增長預期有望達到100%以上，樂觀的行業分析師甚至預測2007年的每股收益達到0.48元，這樣一來，目前的市盈率只有17倍左右，所以，估值就相對合理，因此，雙環科技、柳化股份、鋅業股份、貴研鉑業、云維股份等2007年業績確定增長預期相對明朗的個股可予以關注。