普華永道：中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)主要?jiǎng)恿υ诰硟?nèi)
并購(gòu)也為企業(yè)提供了境外投資的渠道
霍侃
“境內(nèi)并購(gòu)交易量強(qiáng)勁增長(zhǎng)是中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的主要?jiǎng)恿Α！逼杖A永道咨詢服務(wù)部合伙人謝韜昨日說(shuō)。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)M&A Asia的數(shù)據(jù)，今年前11個(gè)月，已公布的中國(guó)境內(nèi)戰(zhàn)略投資者的交易量為673宗，比2005年的473宗增長(zhǎng)了42%，而境外戰(zhàn)略投資者的交易量增長(zhǎng)不足5%。在已公布的交易中，出售方與收購(gòu)方均為中國(guó)境內(nèi)企業(yè)的數(shù)量從2005年的187宗上升至2006年的313宗，增幅達(dá)67%，已公布的交易總額已達(dá)85億美元，有可能突破去年全年的92億美元。
謝韜說(shuō)，推動(dòng)境內(nèi)交易量增長(zhǎng)的行業(yè)主要是金融服務(wù)業(yè)、制造業(yè)和零售業(yè)。目前已公布的境內(nèi)交易中，規(guī)模最大的是國(guó)美電器以6.77億美元收購(gòu)家電零售業(yè)對(duì)手永樂(lè)家電61%股權(quán)的交易。
“境內(nèi)并購(gòu)增長(zhǎng)主要來(lái)自行業(yè)內(nèi)按照商業(yè)規(guī)則發(fā)生的自發(fā)整合。”他認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)行業(yè)整合加快，行業(yè)整合仍將是2007年中國(guó)境內(nèi)并購(gòu)的最大動(dòng)機(jī)。
除了境內(nèi)交易，并購(gòu)也為企業(yè)提供了境外投資的渠道。M&A Asia的數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，已公布的境外投資達(dá)到141億美元，比去年全年的87億美元增長(zhǎng)61%。普華永道的研究報(bào)告顯示，超過(guò)60%的交易額涉及對(duì)俄羅斯、哈薩克、尼日利亞和新加坡的石油和天然氣公司的收購(gòu)。
謝韜預(yù)測(cè)，雖然國(guó)有石油及天然氣集團(tuán)有可能持續(xù)進(jìn)行大型的能源交易，但越來(lái)越多的中小并購(gòu)交易將使境外并購(gòu)逐漸擴(kuò)展到非能源和資源行業(yè)，這也是2007年境外并購(gòu)將會(huì)增加的原因之一。不過(guò)普華永道的報(bào)告也提醒，由于許多中國(guó)企業(yè)仍沒(méi)有做好管理海外業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備，令投資能源及資源以外的并購(gòu)交易存在高風(fēng)險(xiǎn)。
謝韜認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)的資金供應(yīng)將更加廣泛(包括境內(nèi)投資、境外投資、私募基金和風(fēng)險(xiǎn)投資)，如果明年政策方面不發(fā)生重大舉措，2007年中國(guó)并購(gòu)交易額應(yīng)該可以突破2005年的540億美元。
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