民族證券：五大板塊成為牛市發動機

　　中國民族證券 唐震斌

　　證券市場是一個眾多利益交織的場所，各路資金云集于此進行著博弈較量，而作為投資者智慧的結晶———盈利模式也在不斷發生變化。而隨著上市公司股權分置改革的順利推進和融資融券、股指期貨等創新業務的啟動，以前困擾證券市場發展的股權分置、單邊市等制度性障礙基本得到解決或即將得到解決，市場預期基本穩定。在當前深滬股市正經歷著一場意義深遠的大變革、上市公司股權逐步全流通的背景下，投資者的盈利模式也應與時俱進，積極尋求那些能夠持續成長的企業，通過分享中國經濟高速增長的成果而獲得收益。

　　當然，在市場系統性風險大為降低、資金非常充裕的情況下，市場機會很多。而各類主力機構由于其股東背景、資金來源、入市時機、盈利目標等存在差異，也擁有不同的投資風格，如公募基金偏愛價值投資、私募基金看重炒作題材、保險資金傾向業績分紅、大型央企有意行業整合等，給市場帶來更多的活力。實際上，一波牛市行情往往是在多個熱點的輪番推動下逐波走強的，而隨著行情不斷發展，個股的活躍程度也將相應提高。投資者則可以緊跟市場主流資金，把握市場節奏，抓住市場熱點進行波段操作，爭取獲得超過市場平均收益的超額利潤。而具體到選擇投資對象，筆者認為五大熱點板塊有望成為推動行情發展的牛市

　　1、具有壟斷優勢和核心競爭力的大盤藍籌股。從國際經驗來看，因為大盤藍籌股具有較好的盈利穩定性，市盈率一般高于市場平均水平，但A股市場的大盤藍籌股的市盈率卻明顯低于市場平均水平，存在價值重估的要求。同時，隨著融資融券和股指期貨等業務推出的日益臨近，中國銀行(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等大盤藍籌股將成為機構投資者爭奪的戰略性籌碼，它們的估值將被重新挖掘和認可。近期大盤股集體啟動，可能只是一個預熱，從資金流向和換手率等指標來看，它們還有較大的上升空間。

　　2、有并購重組題材的公司，特別是以外資為主導的收購兼并題材。9月1日起正式實施的新《上市公司收購管理辦法》簡化了收購的審核程序、拓寬了收購方式、規范了收購過程，將激發更多的并購行為出現。而今年年初五部委聯合發布的《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》為上市公司引入國外戰略投資者創造了條件，既有利于引進國際長期資金，也有利于發揮市場定價功能、引進先進技術等。具體可關注華新水泥(資訊 行情 論壇)、四川雙馬(資訊 行情 論壇)、深發展(資訊 行情 論壇)、陜西金葉(資訊 行情 論壇)等公司。

　　3、人民幣升值受益板塊。在人民幣存在持續、漸進升值的預期下，人民幣升值將成為支持我國股市長期向好的重要因素，人民幣升值受益板塊將成為今后幾年我國證券市場反復經營的投資主題之一。實際上，只要在中國本地擁有資源優勢的企業，都可能受益于人民幣升值。下一步將不會局限于人民幣升值的概念炒作，而將逐步轉向對行業和上市公司業績的挖掘上，除了大家普遍關注的房地產和金融板塊外，商業零售、鋼鐵、石化、旅游、航空、造紙、電力等都屬于受益板塊，而且不少受益板塊迄今表現并不理想，相信它們會有表現機會。

　　4、有優質資產注入的公司。由于以前發行體制方面的問題，許多上市公司只是“局部上市”。上市公司完成股權分置改革后，流通股東與非流通股東擁有一致的價值評判標準，大股東將更關心公司價值的提升，可能通過注入優質資產的方式，切實提高公司的投資價值，這類公司可以獲取業績增長和估值溢價的雙重好處。近期，有定向增發和整體上市概念的公司受到市場青睞，如陽之光(資訊 行情 論壇)、東華實業(資訊 行情 論壇)等階段漲幅居前，投資者可關注大型央企利用旗下上市公司整體上市的機會，如中化國際(資訊 行情 論壇)、國電電力(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)、五礦發展(資訊 行情 論壇)等。　

　　5、奧運板塊。從歷史經驗來看，重大歷史機遇往往造就重大投資機會。隨著2008年奧運會的日益臨近，奧運板塊已經由此前的概念炒作轉換為實實在在的商機，建材、商業、旅游、房地產等行業都能從中獲益不菲。近期中體產業(資訊 行情 論壇)、北京城建(資訊 行情 論壇)、路橋建設(資訊 行情 論壇)、首旅股份(資訊 行情 論壇)等漲幅可觀，成為新的熱門投資地域板塊。從盤面可以看出，已有一批實力機構建倉布局北京奧運主題投資，在未來兩年內，奧運板塊將反復走強。