平安證券：價格泡沫仍未擠完

　　平安證券 周萍

　　近日，在大盤藍籌股的帶動下，A股市場呈現強勁的上漲態勢。上證綜合指數(資訊 行情 論壇)昨日收盤于1735點，開始漸漸逼近1750點關口，交易量逐漸增加。與股票市場火熱的情形相比，權證交易相對清淡。

　　最近一周，權證市場平均換手率只有約35%。昨日權證市場的成交金額不足50億元。權證成交清淡的主要原因有二個：一是A股市場藍籌股的上漲，給短期投資者提供了炒作熱點，資金從權證市場流向A股市場。根據對權證投資者投資行為調查顯示，投資者通常在

　　認購證方面，受現貨市場上揚的影響，前期認購權證整體表現要強于認沽證。但總體看，大部分認購證的漲幅低于正股的漲幅。昨日，認購證開始全線下跌，而認沽證普遍出現上漲。認購證疲軟的表現，在一定程度上顯示了投資者對股票能否持續上漲持謹慎態度。昨日下跌幅度最大的認購證是武鋼認購證，跌幅為4.14%，收盤價為0.672元。武鋼認購證將于65天后到期，按昨日收盤價計算，溢價率為26.13%。也就是說，若投資者以0.672元的價格買入一份武鋼認購證，武鋼正股在65天內需要上漲26.13%，才能使投資者達到不盈不虧。因此投資武鋼認購證的風險是極大的，建議投資者對這種到期日短、高溢價率的權證予以回避。

　　近期股票市場強勢上漲及國慶長假的臨近，使部分投資者對大市的后續上漲信心不足，此種心態在昨日的權證市場上開始有所反映，昨日認沽權證普遍小幅上漲。漲幅最高的權證為雅戈爾(資訊 行情 論壇)認沽證，約3.37%。深能認沽證將于2006年10月26日到期，行權價6.69元，目前已處于價外，有可能成為第二個萬科(資訊 行情 論壇)認沽證，請投資者注意風險。