江蘇天鼎　秦洪

　　本周A股市場寬幅震蕩，周一出現黑色星期一，周二、周三則持續大漲，收復失地。可惜的是，在周四，由于暫停三周的IPO工作再度啟動，A股市場為之失色，周五A股市場也無反彈之力，只得出現回落整理的走勢。那么，這折射出什么樣的資金動向呢？

　　主流資金作壁上觀

　　從本周A股市場的走勢來看，明顯缺乏實力資金的配合，這主要體現在兩點，一是在本周四，僅僅因為暫停三周的IPO重啟信息就使得上證綜指低開低走，如此的走勢就說明了市場缺乏“大腕”引導盤面。二是A股市場成交量無論是大盤長陽中陰，均保持在一個常態的水平。以滬市為例，成交量一直保持在110億元至150億元之間，如此的量能水平明顯說明主流資金并沒有大的動作。

　　反映在公開信息中，就是小資金青睞的個股往往也能夠漲停，而且這部分小資金也能夠躋身在公開信息中，比如說在本周五的G金葉的公開信息顯示，國泰君安臨海巾山中路營業部席位、銀河證券上海東方路營業部席位分別以134萬、91萬元成為公開信息的買方營業部席位，而是凈買入。有意思的是，賣方席位也幾乎是凈賣出，也就是說，此類營業部席位的資金要么是買入、要么是賣出，這在前期熱門股的G長鋼等個股中也得到了佐證。

　　從以往的信息來看，如果某席位又買進又賣出，往往說明此席位存在著大資金，有著“對倒盤”，也就是說，如此此席位出現在公開信息中，能夠說明大資金依然在活躍，尤其是可以說明實力派的私募資金在活躍。但可惜的是，本周的公開信息往往出現這樣的要么賣出、要么買入的席位，可以講，出沒在這些席位的資金為一般大戶，因此，缺乏“對倒盤”信息的席位信號顯示出主流資金、實力資金已作袖手旁觀，不利于A股市場的發展，這其實也是本周A股市場疲軟不振的原因。

　　新機構資金忙建倉

　　但是，實力資金、主流資金處于避上觀的操作狀態，并不意味著所有的機構資金都在休息，因為實力資金、主流資金屬于大部隊、野戰軍，但并不排除地方部隊仍在活躍的可能。畢竟在6月、7月新近發行了近500億元的基金，7月份就有240億元的偏股型基金，而基金契約也大多規定持倉量至少在30%以上，也就是說，在未來一段時間內，至少有150億元的資金在等待著建倉。

　　因此，這批新資金并沒有主流資金那樣的閑情逸致，因為主流資金已在上半年的行情賺得盆滿缽盈，自然可以袖手旁觀。但是，對于這些新增資金來說，則在敏銳地挖掘產業動向，希望能夠借助于產業新的增長動力、上市公司的新增長點而挖掘到新的投資機會，迅速完成基金契約規定的最低持倉底線。正因為如此，在本周接二連三地出現一批創本輪行情甚至歷史新高的個股，G好當家(資訊 行情 論壇)、G中牧、G瑞貝卡(資訊 行情 論壇)等個股本身就是基金重倉股。

　　從公開信息來看，的確也有基金等機構投資者在積極建倉，比如說在本周的G華天(資訊 行情 論壇)的公開信息中，有兩家機構專用席位，分別凈買入323萬元與213萬元。而G華天則由于中報業績的高增長以及所從事的連鎖酒店業務為行業分析師所看好，因此，可以推測的是，此機構專用席位的凈買入資金可能來源于新增基金，他們的買入行為可看成是建倉的動作。類似個股尚有G中寶，一方面是因為該公司的定向增發公告讓市場看到了公司業績的增長性，另一方面是是公開信息出現了北京高華證券上海長樂路營業部的席位，而高華證券類似于中金公司，主要服務于高端客戶，因此，可將此席位推測為機構專用席位。

　　如此不難看出，在目前大盤弱平穩的格局下，依然有實力資金在不斷地買入優質股票，從而使得A股市場在未來一段時間內有望出現結構性的牛股走勢，即部分個股憑借著資金推動、其基本面所特有的業績增長推動，而不斷走高，這可能也是未來A股市場的投資亮點之所在。