券商板塊，借“上市”而走強
http://www.sina.com.cn 2006年08月14日 21:28 新浪財經
證券市場回暖，券商板塊價值迅速提升。包括吉林敖東(資訊 行情 論壇)、遼寧成大(資訊 行情 論壇)以及中信證券(資訊 行情 論壇)等個股，紛紛走牛。同時市場對券商IPO以及借殼上市的期待，更使得券商板塊反復活躍。而廣發證券借殼上市計劃獲得批準，無疑成為券商板塊再次走強的契機。于是我們注意近日，包括G海欣，美爾雅(資訊 行情 論壇)等個股，正是在券商借殼上市的預期之中，紛紛出現漲停。因此券商板塊，無可爭議地成為短期市場最大熱點。
從基本面來看，證券市場回暖，券商整體收益明顯提升。資料顯示，上半年全國約120家證券公司的凈利潤總額超過120億元，這使得券商今年全年的經營業績有望好于歷史上最佳的2000年的135億元。根據國泰君安證券研究所對47家銀行間市場成員券商發布的2006年半年報(未經審計)的統計，47家券商上半年實現凈利潤78.86億元，申銀萬國完成凈利潤7.65億元，國泰君安實現凈利潤7.02億元，東方證券、國信證券和華泰證券的凈利潤都在5億元以上。
于是在A股市場上，包括吉林敖東、遼寧成大以及中信證券等個股，紛紛走牛。股價輕松實現翻倍。即使是中信證券，本周二面臨巨大“小非”解禁壓力，近三個交易日的走勢也是異常強勁，說明券商概念股已經納入主流資金的投資組合之中。由于目前兩市上市券商只有為數不多幾家，而多數券商并沒有登陸A股市場，因此可以預期在未來幾年內，券商上市有望掀起新的高潮，尤其是那些創新類券商、規范類券商，未來均存在上市的動力。
券商上市，無非兩種途徑，一是IPO，二是借殼。但無論采取什么模式，對于參股券商的券商概念股，券商上市無疑將構成實質性利好。因此對于那些總股本比較小，同時巨額參股規范類券商或者創新類券商的個股，無疑值得重點關注。其中G皖維(600063)參股上半年凈利潤超過3個億的國元證券，正是一只價值嚴重低估的券商概念股。
資料顯示，G皖維(600063)持有1億股國元證券的股份，占國元證券總股本的4。93%，為國元證券主要股東之一。而凈資產高達20。01億的國元證券，其2006年中期凈利潤竟然高達3。06元。由于G皖維(600063)總股本小只有2。529億，所參股的券商資產價值重估對該股每股價值的提升是十分明顯的。根據長江證券研究所分析指出，假設券商采用IPO 的方式，以上市后的股價對其股東的每股內在價值進行情景分析，G皖維(600063)的價值提升名列兩市前幾位，如果國元證券未來IPO上市后價格達到12元，那么對G皖維(600063)的每股價值提升則達到了4。74元，遠高于該股最新收盤價格。因此該股正是一只內在價值嚴重低估的券商概念股。大通證券 董政
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