前瞻性分析市場走勢，為投資者有效規避風險是本欄最大的特點，上周五點評認沽權證機會，雅戈權證逆市上揚逼近7%，寶鋼權證(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)最大漲幅達到30%，機場權證、滬場權證(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)漲幅都超過10%，在大盤跳水過程中回避了風險，獲得了穩健收益；在7月12日從四方面指出市場所面臨的壓力，明確指出的調整即將到來，連續提醒投資者降低倉位規避風險，關注本欄的投資者都前瞻性暸解市場走勢，完全回避了連續殺跌的風險。

　　周一的中陰線對市場多頭來說又是一個沉重的打擊，從本周開始管理層連續兩周停發新股的環境下，二級市場資金面應該是相對寬松的，但是周一滬深兩市雙雙放量下跌，讓股指重新回到下降通道當中，上證綜指力圖上攻1620點未果，收盤回落到1570點，而深證成指(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)再度擊穿120日半年線。市場為何在寬松環境下再度收出中陰線？誰是壓垮股指的那根稻草市場經過兩次增加存款準備金率和其他政策調控之后，尤其是在當前這種弱勢市場，對于加息等進一步調控措施的消息有如驚弓之鳥，談之色變。而上周末公布的7月份金融統計數據顯示，前7 月新增貸款達2.35 億元，堪堪過去半年多一點的時間，貸款發放量占到央行全年信貸目標的94%！這種季度不正常的現象，意味著后市調控政策的進一步出臺，而在下半年貸款極度減少的情況下，市場資金趨緊將是可以預見的景象。已經有機構觀點認為，后市還將持續貨幣緊縮的政策，發行央行票據，提高準備金率、甚至加息等都是減少貨幣流動性的手段之一。在目前市場這種弱勢狀況下，任何利空消息都有可能放大，不堪重負的市場已經難以承受更多的利空消息，7月份的金融數據所透露出來的信息，都成為壓垮股指的那根稻草。那么，市場后市將如何運行？市場為何難覓做多動能事實上，市場的利空已經面向整個2006年全年，市場之所以在下跌200點之后還處于疲弱狀態，主要原因是市場間流傳的消息如中國人壽、工行、中移<!>動、興業銀行等一大批航母級公司的發行貫穿全年甚至明年年初，現在市場消化的是未來半年甚至一年的融資消息，如此多的航母公司發行消息全部都擺在桌面上，任何國家的股市都難以一時半會地消化完畢。我們看到連續三年盈利、國內最佳航空公司的國際航空都被投資者“挑肥揀瘦”，一方面說明一級市場的挑選余地非常大，另一方面也說明市場確實難以承受密集地航母發行上市。

　　在這樣的市場背景中，上證綜指連續下跌220點后，從1541點發起的反彈行情，怎么能夠得到市場的響應？現在回顧7.13長陰以來的市場走勢，出現了如下特征：一下跌放量、反彈縮量，這就是典型的弱勢盤跌格局；二是參與資金無處尋覓，盡管我們看到這段時間有11只基金發行，從6只發行完畢的基金募集近300億元的情況來看，認購是非常踴躍的，市場并不缺資金，但是包括前期的800億元新基金在內，基金看好的重倉股品種在暴跌過后，很難看到有資金在補倉、抄底，這說明包括基金在內的機構并不認同目前市場點位就是階段性低點，都在等待后市進一步的下跌，因此每天兩市200億元左右的成交金額，尚不到活躍市場交投的三分之一；第三就是連一貫馳騁在市場的游資、敢死隊都謹慎了很多，極少在市場中出手，統計這7.13長陰以來的漲幅居前的品種，累計漲幅超過20%的品種寥寥無幾，漲幅超過10%的股票不超過2個版面，就連非常活躍的權證市場都出現了階段性的偃旗息鼓，不再是以前那樣的每天至少出現幾個漲幅超過10%的權證，游資在權證上都難以做多，由此可見市場的弱勢程度。

　　反彈突破口在新基金補倉市場正在逐步消化一系列利空消息，而機構看空的主要原因是擴容壓力和對加息的擔心。但隨著后市股指連續快速下跌、利空風險的逐漸釋放，特別是隨著擴容壓力減緩、加息預期降低，在調整中的反彈也應該是隨時都有可能出現的。在這里我們不預期點位的支撐，做為市場跟隨者的一般投資者，可以從市場出現的盤面反彈信號情況來捕捉反彈的突破口。我們認為，后市市場波動趨勢還是由包括基金、社保等在內的大機構擁有話語權。二近期市場擁有巨額現金的新基金，在進場建倉的時候，就可以視為市場階段性反彈的到來。由于近期成立的新基金均屬于市場各家成立已久的老基金公司，新基金的建倉對象大部分就應該是同一基金公司內的重倉品種或者看好股票，因此，關注包括地產、消費、軍工、裝備制造等基金重倉股的反彈，這個盤面的突破口信號就應該是視作市場的反彈來臨，建議投資者對基金重倉股進行密切關注，一旦出現放量上漲，可短線參與漲勢凌厲的反彈行情。和訊 北京首放