高級研究員 陳健

　　本周大盤先抑后揚，在探出1541低點之后，股指展開了超跌反彈。大盤于1541低點止跌企穩，明顯受到箱體理論作用，因為大盤自2245高點暴挫以來，曾在2004年8月之前于1307點至1783點之間徘徊近三年，從而形成了1300—1783大箱體震蕩的格局，該箱體的中沿位為1540點，作為長達三年的箱體的中沿處，對大盤構成一定的支撐作用，因此本周大盤的止跌企穩主要是受到箱體中沿的支撐作用。

　　從波浪理論來看，998點已結束了2245點以來的大調整并展開了新一輪牛市行情，其中998-1223為第一浪上攻，1223-1067為第二浪調整，1067-1308為三(1)浪上攻，1308-1238為三(2)浪調整，1238-1695為三(3)浪上攻，1695-1512為三(4)浪調整，1512-1757為三(5)浪上攻，因此1757展開了第四浪調整。由于第二浪調整為簡單式，根據交替原則，第四浪調整將相對較為復雜，可能以A、B、C三浪調整的形式出現。而大盤自1757高點調整至本周已有五周左右的時間，根據弗波納奇神奇數字5周時間之窗最有可能發生轉勢的規律，大盤有可能隨時結束四(A)浪調整，因此本周于1541低點止跌企穩后進入技術性四(B)浪反彈的可能性較大。

　　由于四(B)浪反彈作為弱勢反彈，其反彈上攻空間并不大，1630-1657點附近具有極強的阻力。首先，大盤于七月中旬在下跌途中曾構筑小雙底，即以7月14日1633低點、7月24日1632低點為小雙底，由于多頭曾在此構筑過防線，形成成交密集區，構成了上檔反壓。其次，目前均線系統已形成了空頭排列，20日、30日均線構成了上檔壓力，特別是重要中期均線30日均線位于1657點附近，多頭在上攻過程中很難有效突破。因此，四(B)浪反彈的目標位在1630-1657點附近。

　　B浪反彈之后大盤仍將步入四(C)浪調整中，不過調整的空間并不大，有可能在1493-1540區域內實現真正企穩，目前的階段性調整并不改變中期繼續走強的趨勢。

　　根據上升趨勢線，從周K線圖上看，大盤自998點以來形成了一條上升趨勢線，即05年12月9日的1074低點與06年3月17日1245低點連線的上升趨勢線，由于這條趨勢線構成多頭下檔強有力的支撐，目前正好處于1512點，將具有極強的支撐作用。

　　根據黃金分割理論，由于目前展開的第四浪調整是針對1067-1757第三浪上攻的技術性修復，其下檔各個黃金分割位將具有較強的支撐作用，而1067-1757的0.382、0.5、0.618黃金回調位分別是1493點、1412點、1331點，總體上看，1067-1757的0.382黃金回調位1493點將成為多頭極具支撐力度的技術位。

　　上證指數 日K線　

　　MACD　　綠柱縮小，DIFF、DEA開始粘合有望金叉，轉強

　　RSI　　快速RSI開始挺進強勢區，繼續反彈

　　KDJ　　KDJ金叉后上行，有延續反彈的要求

　　DMI　　PDI、MDI開口開始收縮，多頭有利

　　深證綜指 　周K線

　　MACD　　綠柱放大，DIFF與DEA在高位死叉后下行，弱勢

　　RSI　　快速RSI在中位線附近纏繞，短期內方向不明

　　KDJ　　KD快速下行，J值嚴重超賣，短期下行空間有限

　　DMI　　PDI、MDI開口收縮，朝空頭有利方向發展