三元顧問：股指結(jié)束連陰期待反彈

http://www.sina.com.cn 2006年08月02日 18:04 新浪財(cái)經(jīng)

　　做多依據(jù)：

　　一、技術(shù)超跌已受關(guān)注，反彈有望一觸即發(fā)

　　周三市場走先抑后揚(yáng)的走勢，股指早盤的探底并沒有午盤后引致更大拋盤，相反技術(shù)面上的超跌已引起資金的操底，我們認(rèn)為，短期市場有望止跌回穩(wěn)，反彈行情有望一觸即發(fā)。一方面，從技術(shù)指標(biāo)上看，6日威廉指標(biāo)已出現(xiàn)底背離，CCI指標(biāo)也已接近底軌，市場的短線的超跌已十分明顯，在市場沒有形成完全的下跌共識(shí)前，每一次的技術(shù)面超跌都是一次買入的機(jī)會(huì)；另一方面，目前市場的量能保持在低位，正如我們前期所分析的，籌碼流動(dòng)性的減弱表明市場的惜售心態(tài)明顯，而且目前市場沒有經(jīng)歷過大幅放量的過程，資金全面轍退的可能性很小。結(jié)合兩方面看，在短期回吐之后，新一輪的買點(diǎn)開始呈現(xiàn)，市場可能會(huì)給投資者帶來驚喜。

　　二、權(quán)重股率先發(fā)力，股指轉(zhuǎn)危為安

　　從周三盤面上看，權(quán)重股在午盤的紛紛反彈給市場帶來了極大的穩(wěn)定作用，特別我們發(fā)現(xiàn)中國銀行、中國石化對(duì)市場的影響力最大，我們認(rèn)為，權(quán)重股的穩(wěn)定器作用將在后市中繼續(xù)呈現(xiàn)，一方面，權(quán)重股本身的漲幅較小，獲利籌碼并不充分，而作為機(jī)構(gòu)資金的必要配置品種，理論上權(quán)重股的主動(dòng)性做空動(dòng)能相當(dāng)有限；另一方面，在目前市盈率動(dòng)輒30、40倍的市場環(huán)境下，權(quán)重股平均低于20倍的市盈率水平是應(yīng)當(dāng)引起投資者關(guān)注的，權(quán)重股安全邊際越高，市場的吸納動(dòng)機(jī)將更加明顯，因此，權(quán)重股后市中可能會(huì)有較大的機(jī)會(huì)。結(jié)合兩方面來看，受到權(quán)重股的保護(hù)，市場的下跌動(dòng)能有限，隨時(shí)可能反彈向上。

　　做空依據(jù)：

　　一、新股定價(jià)仍不理性，回吐風(fēng)險(xiǎn)影響預(yù)期

　　從周三集體上市交易的三只新股來看，定價(jià)依然偏高，雖然盤中資金介入踴躍，但很難確定后市高定價(jià)的新股何時(shí)出現(xiàn)回吐風(fēng)險(xiǎn)，但有一點(diǎn)是肯定的：新股的不理性定價(jià)必然會(huì)回復(fù)到合理區(qū)間之間，這樣的預(yù)期將會(huì)影響市場的做多預(yù)期。這不是沒有先例，從上市第一股中工國際來看，當(dāng)天爆炒，但而后五個(gè)半跌停，因此我們還是延續(xù)前期的觀點(diǎn)：新股發(fā)行市盈率過高，與二級(jí)市場相比沒有太大的想象空間，現(xiàn)在新股風(fēng)光，一旦理性思潮回歸，參與新股的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大，從這一角度講，現(xiàn)時(shí)新股的高定價(jià)極有可能成為后市下跌的"地雷"，現(xiàn)在問題只是地雷何時(shí)會(huì)引爆而已。

　　二、股改越來越弱，做多基礎(chǔ)不穩(wěn)

　　從近期股改復(fù)牌個(gè)股的走勢來看，明顯越來越弱，外運(yùn)發(fā)展連續(xù)五根陰線，長百集團(tuán)復(fù)牌當(dāng)天跌停，這表明前期市場一直依賴的股改行情似乎已走到盡頭，如果說本輪行情是股改所引發(fā)的，那么如果股改效應(yīng)不在，那行情是否就此結(jié)束了呢？雖然這與市場近期下跌不能完全聯(lián)系起來，但這一點(diǎn)還是應(yīng)該引起投資者重點(diǎn)關(guān)注的。應(yīng)該客觀地看到，股改含權(quán)的品種經(jīng)歷過前期的大幅上漲之后，已基本達(dá)到了市場的股改預(yù)期，因此目前的回吐是在所難免的，但預(yù)期的轉(zhuǎn)變可能跟不上市場的步伐，短期的做多基礎(chǔ)正在受到挑戰(zhàn)。

　　周三大盤呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢，早盤股指在震蕩中仍沒有擺脫回吐的影響，但午盤后技術(shù)面的超跌引起了資金的操底行為，股指震蕩上行，最終以平盤報(bào)收。盤面上看，新股板塊和低價(jià)股表現(xiàn)較強(qiáng)，從大盤K線上看，股指短期有止跌回穩(wěn)的跡象，周四可能迎來超跌反彈。(三元顧問岳從忠)

　　中工國際(002051)：臥薪嘗膽重振河山

　　周三股指寬幅震蕩，上演了先抑后揚(yáng)的大逆轉(zhuǎn)。大盤在連跌五天后吸引了眾多抄底資金的高度重視，場內(nèi)機(jī)構(gòu)也紛紛由空翻多，一場里應(yīng)外合的反攻好戲終于如期開鑼。

　　細(xì)細(xì)品味周三多方揚(yáng)眉吐氣的真正原因，與新股的群情激昂，迸發(fā)出的強(qiáng)烈內(nèi)生性上漲動(dòng)能對(duì)市場做多資金的感化密不可分。天源科技大漲124%，重新詮釋新股不敗的神話，威爾泰和橫店東磁兩只"小天鵝"也翩翩起舞，讓中簽者喜上眉梢。

　　正是中工國際的強(qiáng)勢漲停將新股板塊推向市場的浪尖之上，質(zhì)地優(yōu)良的小盤新股云南鹽化、同洲電子跟風(fēng)上行，滬市的大盤股大秦鐵路以及大同煤業(yè)、保利地產(chǎn)都爭先恐后的登臺(tái)表演，新股板塊徹底成為黑馬齊奔的策源地。因此對(duì)于龍頭股中工國際，投資者可給予重點(diǎn)關(guān)注。

　　主力棄故攬新，新股全線暴炒

　　歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，在弱勢中上市的新股往往是黑馬誕生的搖籃。周三中小板迎來史無前例的上市高潮，天源科技、威爾泰和橫店東磁三個(gè)火槍手集體引爆新股飆升的序幕。周二大秦鐵路高開低走后，新股的合理估值遭到市場的懷疑。事實(shí)上從周三的情況看，新股上市首日的收益率出現(xiàn)緩步滑坡后開始強(qiáng)勁反彈，中工國際的575%溢價(jià)創(chuàng)出新股上市首日漲幅的歷史記錄，同洲電子、云南鹽化上市漲幅達(dá)到100%，再到保利地產(chǎn)40%左右的漲幅，大秦鐵路漲幅低迷到只有11.52%。周三天源科技再度大漲124%，同時(shí)把威爾泰和橫店東磁的價(jià)格中樞提高一個(gè)層次，證明市場的選擇永遠(yuǎn)是正確的，新股的慣性行情有望在國航上市之前繼續(xù)得到保持，其中的投資機(jī)會(huì)仍然很充足。

　　市場吐故納新，飆股再度發(fā)威

　　近期大盤連續(xù)大跌，市場一片凄風(fēng)苦雨，熱點(diǎn)的極度匱乏是資金無法找到重新介入的重要原因。新股的投機(jī)價(jià)值浮出水面，成為市場熱衷開發(fā)的金礦，而且金礦的潛力值得充分挖掘。新股板塊由于股本的擴(kuò)張能力，市場想象空間和主力持倉成本都具有與生俱來的優(yōu)勢，后市被主力資金持續(xù)性關(guān)照是水到渠成的事情。作為"新老劃斷"后首家IPO上市的公司，中工國際已經(jīng)歷了長達(dá)26個(gè)交易日的價(jià)值回歸之旅，從技術(shù)上看，該股一直維持著橫盤震蕩整理，隨后大幅殺跌股價(jià)再下一個(gè)臺(tái)階的弱勢格局。周三的放量漲停形成"早晨十字星"的見底形態(tài)，股價(jià)有效站到10日均線上方，而且5日均量線上穿10日均量線的趨勢已經(jīng)形成，底部做多能量充沛，一波反撲行情呼之欲出，建議投資者作重點(diǎn)關(guān)注。

　　兩市漲幅前五名點(diǎn)評(píng)

　　G西水(600291)主營水泥、商品熟料的生產(chǎn)，內(nèi)蒙古地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)；該股經(jīng)近期震蕩企業(yè)后，今日放量漲停，資金介入明顯，預(yù)計(jì)短期新高可期，建議謹(jǐn)持。

　　G億利(600277)主營芒銷礦、原堿開采，公司擁有儲(chǔ)量相當(dāng)豐富；該股近期在量能的配合下，大幅上揚(yáng)，空破均線壓制，預(yù)計(jì)短期上升空間仍然存在，建議繼續(xù)持有。

　　G力源(600765)主營工和機(jī)械配套液壓件，國內(nèi)市場占有率最高，配套面最廣；該股近期探底回升，量能配合完美，并KDJ指標(biāo)金叉，預(yù)計(jì)短期有望加速上行，建議謹(jǐn)持。

　　G弘業(yè)(600128)主營各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口，江蘇外貿(mào)企業(yè)中最早的上市公司；該股短期調(diào)整已基本，今日放量大幅拉升，重心上移，升勢再起，預(yù)計(jì)短期有望進(jìn)一步上行，謹(jǐn)持。

　　G廣藥(600332)主營中成藥的開發(fā)，生產(chǎn)，國內(nèi)中藥技術(shù)處領(lǐng)先地位；該股一直保持上升態(tài)勢，今日更是放量大幅上揚(yáng)，并有進(jìn)一步加速上行趨勢，預(yù)計(jì)有望創(chuàng)出新高，謹(jǐn)持。

　　中工國際(002051)主營國際工和承包，國內(nèi)對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)處于領(lǐng)先地位；該股經(jīng)近期震蕩企穩(wěn)后今日放量漲停，資金介入跡象明顯，預(yù)計(jì)短期仍有一定上攻空間，建議謹(jǐn)持。

　　G舒卡(000584)主營新型紡織及包裝材料，公司產(chǎn)品安全、環(huán)保性更佳；該股目前處于上升態(tài)勢，并且量能充裕，KDJ指標(biāo)金叉，預(yù)計(jì)短期仍有一定上行空間，建議謹(jǐn)持。　

　　云南鹽化(002053)主營食鹽、工業(yè)鹽、芒銷等，云南省唯一食鹽生產(chǎn)商；該股目前底部已基本探明，今日更是放量大幅拉升，指標(biāo)底部金叉，后市有望再拾升勢，建議謹(jǐn)持。

　　G南風(fēng)(000737)主營化工產(chǎn)品及化學(xué)肥料，世界最大的元明粉生產(chǎn)企業(yè)；該股今日放量拉升，場外資金介入涌躍，并均線支撐強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期仍將保持上升態(tài)勢，建議繼續(xù)持有。

　　G南匯通(000920)主營鐵跌運(yùn)輸設(shè)備開發(fā)，行業(yè)特征具有一定的壟斷性；該股目前調(diào)整已基本到位，正孕育反彈行情，今日放量上行，預(yù)計(jì)后市有望持續(xù)走高，建議繼續(xù)持有。

　　換手率前五名點(diǎn)評(píng)