目前國際油價的大幅上升已經迫使占全球45%的以石油為原料的油頭化肥企業陸續退出，煤炭價格的上升也抑制了以煤炭為原料的化肥企業擴張，在全球油頭企業大量退出、煤頭企業并無增長、氣頭企業受資源條件限制且新建裝置周期較長，短期內也很難大量增產的情況下，全球尿素供需出現了嚴重失衡狀況，故世界各地尿素價格均出現了較大幅度的上升。而周三化肥農藥板塊的逆市上揚也說明了市場對該板塊的未來可期。

　　受地緣政治、煉廠問題和天氣三大不穩定性因素影響，國際油價未來5年以上還將不斷再創歷史新高。只要國際油價大于45美元/桶，油頭尿素企業就不能恢復生產。受供求關系影響尿素價格長期看好。

　　另一方面，我國是生物密集型農業，農業增產對化肥的依賴程度很高，目前每年化肥施用量折純達4300萬噸，占全球化肥使用量的1／3左右，居世界第一。我國化肥(含農藥)占農業成本20%以上，2003年以來，農產品價格的持續上揚直接使農民收入增加，使其對農業生產投入的積極性有所提高。我國又是一個擁有9億農民的農業大國，每個農民都提高一點用肥量，全國用肥量的增長就不可估量。而生產方面，

　　在化肥市場良好預期的背景下，二級市場中化肥農業板塊的表現可圈可點，在本輪行情中表現出色。而目前氮肥占我國化肥消費的70%左右，并且尿素是其主要產品。因此尿素一直是我國最重要的農業基礎肥料之一，也是極其重要的支農產品。總體來看，受益于強勁需求的刺激，化肥價格在一定時期內仍將保持高位運行，化肥股優良的業績仍將支撐當前的股價，使得該板塊仍可作為良好的防御性投資品種。操作上，建議投資者關注業績保持連續增長、市盈率低于行業平均水平的個股。

　　(容維投資 許洋 李寧)