提要：周二深滬市場延續近日的調整走勢進一步向下尋求支撐，截止今天，市場已經形成“五連陰” 的日K線組合。經過持續下跌以后，短期市場做空動能得到一定程度的釋放，今天成交量萎縮也說明短期繼續下跌的動能明顯不足，這為多頭組織技術反彈提供了前提條件。具體操作上，建議投資者在反彈過程中積極調整倉位結構和比重；可積極關注低價預增板塊以及具備估值和成長潛力的新增優質資產板塊。

　　今日市況

　　承接上日跌勢，周二深滬大盤慣性向下尋求支撐，總體呈現弱勢調整格局，兩市股指連續收出第五根陰線，但下跌幅度明顯收斂，成交量也比上日有所減少。從全天股指運行的態勢來看，受大秦鐵路上市影響，早盤上證綜合指數以1619.64點略微高開，隨后繼續下探尋求支撐，盤中一度出現弱勢反彈，但由于市場熱點十分散亂，午后大盤再度回落，并在盤中一度擊穿1600點整數關口，尾盤勉強報收1600.61點。深成指走勢類似，繼續縮量下探尋求支撐。近期大盤連續調整，市場做空壓力得到一定程度的釋放，不排除短期存在技術反彈的機會。

　　從盤面情況看，兩市個股繼續大面積調整，其中G交運、G民百、G中廣通、寶光股份等以跌停報收；大秦鐵路(601006)今日上市高開低走，早盤以6.39高開后股價迅速下跌，全天基本維持在5.50——5.80元區間震蕩整理，以5.52元收盤，漲幅11.52%。大秦鐵路是我國西煤東運的主通道，在晉北、蒙西煤炭外運量中占91.1%的市場份額，大秦線運量占西煤東運的44%。經估值測算，公司的價值中樞在5.73元，目前定價基本合理。從漲幅榜來看，部分科技題材股如G用友、G風華、G寶信、G中創、G兆維、G浪潮等和部分商業百貨、旅游類個股走勢較為活躍，如G九百、G百聯、G解百、G中商、張家界等有所表現。此外，目前股價遠遠低于非流通股東在股改對價承諾當中減持價格的個股表現較為突出，如G長力等。注意到，資產重組、資產注入以及具備資產增值潛力的個股也有較好表現，如G絲綢、*ST煙發、ST博訊、G新希望、G廣宇、G賽格等。此外，一些低價業績預增個股如G中紡、G華特等也有突出表現。

　　周二，上證綜合指數以1619.64點開盤，最高1625.04點，最低1596.66點，收盤1600.61點，下跌12.12點，跌幅0.75%，成交181.58億；新綜指(000017)今日以1373.13點開盤，最低1350.98點，最高1377.66點，報收1654.89點，下跌10.10點，跌幅0.74%，成交159.00億。

　　深成指開盤3941.49點，最低3906.27點，最高3969.92點，收盤3919.56點，下跌27.34點，跌幅0.69%，成交85.63億。深圳新指數(399100)早盤以1621.25點開盤，最低1600.14點，最高1637.76點，收盤1606.79點，下跌16.70點，跌幅16.70%，成交71.51億。

　　今日消息面

　　周二主要有以下幾條消息值得投資者的關注：

　　1、融資融券試點申請啟動。 昨日，一些創新券商接到了由各地證監局轉發的《證券公司開展融資融券業務試點申報材料目錄及內容要點》。證監會機構部要求，符合試點初步條件的券商須嚴格按照這份文件制作申請材料。而各創新券商表示，目前公司正在緊張制作申報材料，最快將于近幾日上報。

　　2、滬深證交所第三次曝光資金占用。滬深交易所發布“關于上市公司大股東及其附屬企業非經營性資金占用的通告”，公開披露截至2006年7月31日上市公司大股東及其附屬企業非經營性占用資金余額及清欠承諾情況。目前兩市還有139家公司仍存在資金占用問題，占用余額仍高達305.48億元。

　　3、8月迎來限售股解禁高峰，共33家G公司36億股原非流通股上市流通，市值352億元。G紫江12930.6254萬股有限售條件的流通股今日上市流通，G龍盛今天也發布公告稱，公司26045.5448萬股限售股將于8月7日上市。統計數據表明，8月份將迎來限售股解禁的高峰，當月將有33家G公司合計36億股原非流通股上市流通，解禁市值達352億元。

　　4、昨日，中國外匯交易中心公布，美元對

人民幣匯率的中間價為7.9732元，在上周基礎上下降了60個基點，上周五人民幣匯率升值新高再度被改寫。至此，去年匯改以來人民幣累計升值幅度將近1.7%。人民幣匯率似乎正在上演一幕生動的“逼空行情”。

　　后市簡評

　　周二深滬市場延續近日的調整走勢進一步向下尋求支撐，截止今天，市場已經形成“五連陰”的日K線組合。上證綜合指數在周一有效跌破60天均線的支撐之后，筆者認為已基本確立了大盤的調整格局，而且無論從均線系統還是從技術指標來看，都表明目前市場運行格局已經明顯轉弱。經過五連陰之后，上證綜合指數已逼近1600點整數關口尋求支撐，而從今天股指的運行情況來看，1600整數關口對滬指構成一定支撐。同時，如果從1074點與1757點區間作出黃金分割線來測算調整幅度的話，可以清楚看到0.236量度正好落在1600點附近。因此筆者認為短期多頭很有可能在目前點位組織短期反彈。加上大盤經過近日的持續下跌以后，短期市場做空動能得到一定程度的釋放，今天成交量萎縮也說明短期繼續下跌的動能明顯不足，這為多頭組織技術反彈提供了前提條件。

　　值得提醒的是，短期的反彈并不會改變市場結構性調整的運行格局。畢竟進入8月份以后，市場將面臨多種壓力。具體表現在以下幾個方面，首先是

宏觀調控持續升溫，近期管理層出臺的調控措施一部分將在8月份落實，同時管理層也可能進一步細化并推出新的調控措施，因此市場仍然面臨宏觀調控的壓力和不確定性。其次，市場面臨的擴容壓力進一步增加，前期密集發行的新股將陸續上市，后續新股特別是大盤新股的發行將給市場資金面帶來沖擊，同時G股限售部分也將迎來第一個高峰。再次，半年報披露進入關鍵時期，業績風險成為影響短期股價波動的重要因素。因此，筆者認為，結構性調整壓力仍有待進一步消化，具體操作上，建議投資者在反彈過程中積極調整倉位結構和比重；對于短線投資者而言，可積極關注低價預增板塊以及具備估值和成長潛力的新增優質資產板塊。

　　(廣州萬隆 成長投資顧問群)

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