長陰打破多空格局回調(diào)壓力增大

http://www.sina.com.cn 2006年07月31日 18:22 新浪財(cái)經(jīng)

　　做多依據(jù)：

　　一、短期跌幅較快，有望超跌反彈

　　周一股指出現(xiàn)了快速而大幅的下跌，我們認(rèn)為，短期有望迎來一次技術(shù)性的反彈修正過程，一方面，短期的急跌是不能維持長久，正如連續(xù)上漲不能維持一樣，多空雙方的力量的對(duì)比在不斷的變化，所謂盛極而衰，短期的急跌有很大的不理性成份，其中明顯受到了下跌羊群效應(yīng)的帶動(dòng)，很多品種的跌幅累積已較大，有望迎來超跌反彈；另一方面，從市場成本上看，近期股指都沒有放量的過程，說明市場的成本并沒有太大的變化，作為一種主力自救的可能，短期股指的跌幅空間也可能有限。

　　做空依據(jù)：

　　一、個(gè)股漲幅累積較大，資金有了結(jié)沖動(dòng)

　　回顧近兩個(gè)月的市場走勢，股指一直維持在1600-1700點(diǎn)間震蕩，市場已很難走出單邊的趨勢性行情，我們認(rèn)為，短期市場可能會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整，存量資產(chǎn)的估值水平已經(jīng)不低，個(gè)股漲幅累積較大，因此資金有了結(jié)的沖動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前股市中主流品種的估值水平雖然并未嚴(yán)重高估，但也已經(jīng)不算便宜了，不少個(gè)股甚至連2007、2008年的動(dòng)態(tài)市盈率水平也已經(jīng)不低了。在此估值水平上，一方面，這些

股票顯然缺乏更高的股價(jià)拓展空間，自然難以吸引新增資金的目光；另一方面，市場存量資金也感覺此類股票缺乏足夠的安全邊際，進(jìn)而出現(xiàn)減倉沖動(dòng)。總體而言，我們認(rèn)為短期市場仍將受到獲利了結(jié)的回吐影響。

　　二、新股分流資金，市場受到擠壓

　　近期的市場明顯受到了新股發(fā)行擴(kuò)容的擠壓，不可否認(rèn)的是，擴(kuò)容將成為影響二級(jí)市場資金面的最大因素。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周交叉發(fā)行的5只新股共凍結(jié)資金8010億元，比中國銀行發(fā)行時(shí)的6700億多出1300多億元。可以看出，在發(fā)行速度較快而上市后收益不菲的一級(jí)市場吸引力下，認(rèn)購新股這種幾乎無風(fēng)險(xiǎn)的投資手段明顯受到越來越多資金的追捧，其中不乏二級(jí)市場退出的機(jī)構(gòu)資金，這是目前二級(jí)市場成交量持續(xù)縮小的原因之一。同樣令人擔(dān)憂的是，申購新股的資金上市首日就會(huì)拋出，二級(jí)市場的存量資金還必須去承接不斷上市的新股。因此，只要一級(jí)市場發(fā)行速度不減，二級(jí)市場"失血"的狀況就很難改變。

　　三、指標(biāo)明顯轉(zhuǎn)弱，股指失去支撐

　　從大盤技術(shù)面上看，市場的明顯有轉(zhuǎn)弱的跡象，股指繼續(xù)上周跌破30日均線以后，周一的大跌在一定程度上確認(rèn)了對(duì)30日均線的跌破，而中長期的MACD指標(biāo)也明顯出現(xiàn)了綠柱發(fā)散的跡象，指標(biāo)有惡化的跡象，最讓我們擔(dān)心的是，股指目前已經(jīng)失去了均線的支撐，而下一檔的支撐點(diǎn)位在半年線，目前半年線所指示的點(diǎn)位1477點(diǎn)，那意味著市場面臨著較大的下跌空間，我們認(rèn)為，短期技術(shù)上不支持股指的上漲，而技術(shù)面的趨弱可能會(huì)引發(fā)更大的市場的壓力，投資者不可小視。

　　一目了然：

　　周一大盤呈現(xiàn)加速探底的格局，股指低開低走，全天沒有像樣的反彈，最終股以最低點(diǎn)收盤。盤面上看，低價(jià)股和權(quán)證表現(xiàn)較強(qiáng)，從大盤K線上看，股指已失去了均線的支撐，有一定的破位跡象，短期繼續(xù)看跌

　　板塊關(guān)注：航天軍工和新能源

　　前期的兩大"紅得發(fā)紫"的板塊航天軍工和新能源是兩市絕對(duì)的主角，彰顯出卓而不凡的英雄本色。尤其是以洪都航空、G蘇陽光領(lǐng)銜的一線品種累計(jì)漲幅超過200%以上，無愧為本輪行情的旗桿。但是隨著股指中期調(diào)整大幕的上演，強(qiáng)勢股像G航動(dòng)力、G 火箭、G天威等持續(xù)破位大挫，跌幅幾乎將前期的勝利成果全部吞噬。

　　我們認(rèn)為這兩大板塊即將迎來柳暗花明的反彈機(jī)會(huì)，值得密切關(guān)注。從技術(shù)面來，航天軍工嚴(yán)重超跌后，面臨十分良好的技術(shù)反抽要求，修復(fù)性行情迫在眉睫。而新能源板塊前期大資金介入明顯，近期該板塊調(diào)整已經(jīng)相當(dāng)充分，部分個(gè)股的投資價(jià)值凸現(xiàn)出來。一旦該板塊活躍，行情將得以持續(xù)。特別是該板塊中的龍頭股已經(jīng)跌無可跌，有望展開凌厲攻勢，使該板塊的市場人氣迅速積聚，再度打開上漲空間；基本面看，我國航天企業(yè)面臨未來5-10年的持續(xù)快速增長的機(jī)會(huì)。航天軍工行業(yè)壟斷地位突出，中長期成長性依然積極向好。同時(shí)目前能源價(jià)格居高不下，新能源板塊的投資價(jià)值明顯得到大幅提升，是基金等主力機(jī)構(gòu)重點(diǎn)"盯防"的優(yōu)良品種，未來前景也可積極樂觀。 (三元顧問岳從忠)

　　兩市漲幅前五名點(diǎn)評(píng)

　　G金花(600080)公司具有生物醫(yī)藥概念，同時(shí)涉足影視制作；技術(shù)上，該股今日放量拉升，尾市以漲停收盤，走勢強(qiáng)于大盤，預(yù)計(jì)后市將繼續(xù)震蕩盤升，建議投資者可逢低關(guān)注。

　　G白貓(600633)主營牙膏行業(yè)，公司產(chǎn)品市場占有率高；近階段該股走勢較強(qiáng)，今日開始突破上行，短期成交極為活躍，同時(shí)均線亦拐頭向上，后市有望快速拉升，建議低吸。

　　G天利(600339)公司擁有國內(nèi)最大的甲乙酮生產(chǎn)裝置，行業(yè)競爭力強(qiáng)；該股長期形成箱體震蕩整理態(tài)勢，今日放量拉升，短期上攻動(dòng)力充足，有望突破箱頂，建議跟蹤觀察。

　　G精倫(600355)公司是我國公用語音通信終端產(chǎn)業(yè)龍頭，極具市場競爭力；該股前期在60日線企穩(wěn)后快速拉升，均線系統(tǒng)仍保持多頭排列，短期走勢仍向好，建議逢低吸吶。

　　G香梨(600506)是國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)，公司具有市場優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢；該股今日慣性上行，同時(shí)均線形成金叉，投資者做多熱情不減，后市將進(jìn)行填權(quán)，可逢低關(guān)注。

　　G公用(000685)主營租賃服務(wù)業(yè)，同時(shí)公司具有節(jié)能環(huán)保概念，并且介入通訊產(chǎn)業(yè)；該股今階段成交極為活躍，同時(shí)經(jīng)過充分整理后形成上升行情，預(yù)計(jì)后市仍有高點(diǎn)，繼續(xù)持股。

　　藍(lán)星石化(000838)預(yù)計(jì)公司2006年上半年度凈利潤與去年同期相比下降60%左右；該股今日放量反彈，一舉突破均線系統(tǒng)，由于該股尚未進(jìn)行股改，后市應(yīng)有上行機(jī)會(huì)，可關(guān)注。

　　G康達(dá)爾(000048)公司資產(chǎn)重組，有重振原農(nóng)牧主業(yè)的趨勢；技術(shù)上，該股今日形成快速拉升走勢，但由于前期平臺(tái)壓力較重，盤中一度沖高回落，短期將沖擊壓力位，突破跟進(jìn)。

　　G天倫(000711)經(jīng)過幾年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司主營業(yè)務(wù)定位在房地產(chǎn)開發(fā)與租賃業(yè)務(wù)上；該股開始震蕩上行，趨勢已改變，短期上方空間已打開，預(yù)計(jì)后市將繼續(xù)上行，關(guān)注。

　　G寶利來(000008)公司第一大股東實(shí)力雄厚，從事房地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)；該股短期一直運(yùn)行在30日均線和半年線之間，形成震蕩走勢，短期如有突破需量能配合，投資者可跟蹤。

　　換手率前五名點(diǎn)評(píng)

　　N保利(600048)今日上市，積極關(guān)注

　　G白貓(600633)強(qiáng)勢漲停，短線看高

　　G天富(600509)沖高回落，逢高派發(fā)

　　G金豐(600606)高開低走，短線調(diào)整

　　G二紡機(jī)(600604)量能過大，謹(jǐn)慎持有

　　得潤電子(002055)走出新低，暫時(shí)回避

　　德美化工(002054)繼續(xù)弱勢，不碰為好

　　G東方鉭(000962)量能堆積，謹(jǐn)慎持有

　　G沙河(000014)重心上移，繼續(xù)持有

　　G天倫(000711)放量拉升，謹(jǐn)慎持有