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權(quán)重股力挺大盤　股指面臨上下兩難

http://www.sina.com.cn 2006年07月26日 19:56 新浪財經(jīng)

　　做多依據(jù)：

　　收復(fù)短期均線，股指有所轉(zhuǎn)強

　　從大盤K線上看，周三股指探底回升的走勢使得市場進一步確認(rèn)了對短期均線的收復(fù)，我們認(rèn)為，短期均線對目前的市場是有指示意義的，一方面，目前股指延續(xù)了前期大跌后延短期均線上行的格局，這樣既保留了上漲的市場基礎(chǔ)，又在很大程度上控制了市場的成本，目前市場的成本并沒有明顯的變化，也就是說市場新的上漲行情正在醞釀；另一方面，股指能夠橫亙在短期均線之上，充分說明了目前的市場的多空雙方明顯不均衡，多方很好的占據(jù)了市場的主動，據(jù)我們估計，股指繼續(xù)保持上漲格局后，均線多頭局面將完美呈現(xiàn)，屆時技術(shù)的買點將進一步清晰，一輪新高行情指日可待。

　　權(quán)重屢屢護盤，下調(diào)空間有限

　　從本周一開始，我們發(fā)現(xiàn)盤中屢屢有權(quán)重股的護盤行為，尤其以中國石化和G長電為主，前期我們已經(jīng)談到，權(quán)重股相對目前的市場而言是漲幅最小的板塊之一，且多數(shù)品種處于價值投資區(qū)間，有很高的安全邊際，因此權(quán)重股的下跌空間有限，而此前權(quán)重股已先于大盤調(diào)整了近兩個月，客觀上的確存在的補漲的需要，而權(quán)重股當(dāng)前的走強相對于熱點散亂的市場而言起到了相當(dāng)關(guān)鍵的作用，有效地抵御了市場的下跌動能，同時又很好地維護了股指的波動區(qū)間和市場人氣，總體而言，權(quán)重股的護盤動能將在后市中繼續(xù)體現(xiàn)，有權(quán)重股保駕護航，股指有望再創(chuàng)新高。

　　做空依據(jù)：

　　上漲動能略顯不足，漲停個股影響有限

　　從周三全天的走勢來看，股指的上漲動能略顯不足，一方面表現(xiàn)在成交量上，上海市場的成交量依然沒有放大，說明市場仍未完全擺脫觀望的氛圍，另一方面體現(xiàn)在上漲的品種上，從漲停個股來看，比較散亂，沒有明顯的帶動效應(yīng)，呈現(xiàn)出明顯的資金各自為政的特點，而相對前期的強勢點如有色金屬、航天軍工等板塊卻遲遲不能走強，難以從根本上激發(fā)市場的做多熱情。我們還是延續(xù)前期的觀點：短期內(nèi)市場持續(xù)大漲的條件還不具備，市場更有可能選擇繼續(xù)橫盤蓄勢等待機會，希望投資者對目前的市場不要有過分的預(yù)期。

　　新股發(fā)行依然不斷，一級市場資金再創(chuàng)新高

　　近期新股發(fā)行完全沒有放緩的跡象，繼大秦鐵路后，又一只權(quán)重股中國國航將過會審核，這對于目前的二級市場而言，無疑是雪上加霜，一級市場方面，大秦鐵路發(fā)行申購資金的凍結(jié)量僅次于中國銀行和中國石化，可見大部分的資金已轉(zhuǎn)戰(zhàn)一級市場，而對于相對漲幅已大的二級市場而言，面臨的壓力可想而知，我們建議投資者對相對高估的品種保持謹(jǐn)慎。

　　一目了然：

　　周三大盤呈現(xiàn)窄幅波動的格局，早盤高開后便出現(xiàn)獲利回吐，而后股指緩步上升，最終股指以陽十字星報收。盤面上看，權(quán)證和低價股表現(xiàn)較強，從大盤K線上看，股指短期受制于20日均線，上漲動能不夠充分，周四看跌。

　　低價權(quán)證：升如夏花絢麗完美

　　周三股指在20日均線附近橫宕震蕩，多空雙方打起太極拳維持著某種意義上的默契。主板市場的熱點凌亂不堪，散兵游勇見縫插針的跡象很明顯。在資金保持著謹(jǐn)慎樂觀的平衡心態(tài)之余，權(quán)證市場繼續(xù)演繹低價權(quán)證掛帥的投機風(fēng)暴。

　　低價權(quán)證龍飛鳳舞機會多多

　　權(quán)重股中G寶鋼周三一枝獨秀，放量大漲2個多點，而寶鋼認(rèn)購權(quán)證與正股琴瑟和鳴同樣狂拉接近14個點，再次顯示出權(quán)證的暴利神話。萬科認(rèn)沽、深能認(rèn)沽等也快馬加鞭，量價齊升而且修復(fù)好技術(shù)形態(tài)。事實上隨著以寶鋼和萬科權(quán)證低價權(quán)證陸續(xù)到期的歷史契機，低價權(quán)證醞釀一波意義非凡的飆升行情。以寶鋼權(quán)證為例，目前G寶鋼股價為4.20元，如果到8月30日寶鋼JTB1到期時，G寶鋼價格高于甚至大幅高于4.20元行權(quán)價的可能性很大�？紤]到目前鋼鐵股基本面已底部反轉(zhuǎn)，鋼鐵股股股價嚴(yán)重低估，因此預(yù)期機構(gòu)投資者拉升G寶鋼是可以預(yù)期的，寶鋼JTB1屆時將出現(xiàn)幾倍的升幅。值得投資者重點注意的是寶鋼JTB1得天獨厚的優(yōu)勢--低價，僅7毛錢的證券標(biāo)的是部分權(quán)證敢死隊橫刀立馬的最佳目標(biāo)。所以我們應(yīng)該把搏擊權(quán)證的視線轉(zhuǎn)移到低價權(quán)證難以復(fù)制的機遇當(dāng)中。

　　正股+權(quán)證比翼雙飛龍騰四海

　　繼上周四以來，權(quán)證市場大部分品種累計跌幅接近或超過10%，尤其前期反彈幅度較大的認(rèn)沽權(quán)證，平均跌幅達到6.21%。由于前期權(quán)證市場表現(xiàn)出普跌普漲的局面，權(quán)證與標(biāo)的證券之間的聯(lián)動性與個別證券的走勢基本沒有關(guān)系。但我們預(yù)計，經(jīng)歷過此番大幅振蕩之后，聯(lián)動性有望回歸正常局面。周三G寶鋼+寶鋼JTB1的聯(lián)袂上漲給我們做了一個表率，后市有著良好行業(yè)前景、估值優(yōu)勢明顯正股的低價權(quán)證具備了翻番的投資機會。比如說"G滬場+滬場JTP1"和"G華菱+華菱JTP1"的組合相對于其它權(quán)證品種或正股的大幅波動來說，盡管目前組合頭寸的平均水平略高于行權(quán)價格，但是仍然處于低風(fēng)險區(qū)域。

　　權(quán)證方面可重點關(guān)注招行CMP1(580997)：該權(quán)證的市場價格幾乎不會受到行權(quán)價格調(diào)整的影響，其一段時間內(nèi)的價格變化主要受到寶鋼JTB1等權(quán)證到期和投機資金炒作等方面因素的影響。寶鋼JTB1的大幅上漲將招行CMP1的股性徹底激活，由于招行CMP1絕對價格較低，因此仍將獲得一定的溢價水平，建議激進型投資者給予重點關(guān)注。

　　(三元顧問陳林展) (三元顧問網(wǎng)站www.sanyuan.net.cn 恭候您的訪問)

　　兩市漲幅前五名點評

　　美爾雅(600107)主營服務(wù)業(yè)，是典型的出口型企業(yè)，公司還具有金融期貨概念和加入WTO概念；該股快速拉升，形成突破上行走勢，同時大量的資金涌入預(yù)示后市將繼續(xù)上行，關(guān)注。

　　國藥股份(600511)主營醫(yī)藥商業(yè)，公司行業(yè)競爭力強；技術(shù)上，該股在高位經(jīng)過充分整理蓄勢后，開始再度上行，同時均線形成多頭排列，短期仍有上升空間，建議繼續(xù)持股。

　　G同科(600846)主營房地產(chǎn)業(yè)，公司具有節(jié)能環(huán)保概念；該股今日高開高走，已突破年線壓制，同時均線形成金叉，成交量能溫和放大，預(yù)計短期將沖擊前高后繼續(xù)上行，低吸。

　　G長征(600112)公司是機械電工行業(yè)龍頭，是西南地區(qū)唯一的大型電器生產(chǎn)企業(yè)；該股目前開始止跌企穩(wěn)，量能配合股價上行，上方仍有一定空間，預(yù)計短期仍有機會，建議慎持。

　　西藏藥業(yè)(600211)主營藥業(yè)生產(chǎn)，公司預(yù)計在2006年2季度實現(xiàn)扭虧為盈；該股在高位進行寬幅震蕩，近階段開始緩慢攀升，已接近壓力區(qū)，建議向上突破后可跟進。

　　G捷利(000996)主營公路運輸業(yè)，公司具有振興東北概念；技術(shù)上，該股突破年線后繼續(xù)上行，目前已形成五陽上攻形態(tài)，上方空間已經(jīng)打開，建議投資者可逢低參與。

　　G廣宇(000537)主營房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營，預(yù)計2006年上半年凈利潤可能虧損；該股開始溫和放量，成交開始活躍起來，今日已形成快速反彈，短期仍有空間，建議持股。

　　G閩福發(fā)(000547)公司具有航天軍工概念，預(yù)計2006年半年度業(yè)績與去年同期相比有所下降；該股在年線獲得支撐后形成反彈走勢，短期均線向上拐頭，短期反彈將延續(xù)，關(guān)注。

　　G新纖(000949)公司是粘膠行業(yè)龍頭，預(yù)計公司2006年1-6月凈利潤同比大幅上升50%-100%；該股量價配合完美，一直保持多頭向上走勢，短期仍可看高一線，建議持有。

　　天水股份(000965)主營水泥制造業(yè)，公司具有天津板塊，奧運概念；該股一直處于上升通道中，整體保持強勢，今日再度創(chuàng)出新高，均線對股價有推動作用，短期將再創(chuàng)高點，持股。