提要：市場正當(dāng)為央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點而彷徨之際，而周一大盤指標(biāo)股中國石化、G長電的穩(wěn)健表現(xiàn)以及重組、商業(yè)板塊等熱點的活躍卻再一次打消了市場的擔(dān)憂和疑慮。有數(shù)據(jù)顯示，下半年到期資金和外匯占款總共將投放貨幣20000億左右，因此兩次準(zhǔn)備金率的上調(diào)帶來的3000億元流動性回收將會很快被銀行系統(tǒng)消化。在市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整過程中，個股行情仍然較為活躍，應(yīng)積極關(guān)注指標(biāo)股如中國石化、G長電、中國銀行等權(quán)重藍(lán)籌的動向；建議繼續(xù)把握并購重組和人民幣升值等主線，積極挖掘價值低估和具備重估潛力的品種。

　　今日市況

　　受中國人民銀行決定從8月15日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點的消息刺激，周一深滬大盤雙雙跳空低開，但在中國石化、G長電等指標(biāo)股走穩(wěn)，商業(yè)板塊、重組板塊等熱點活躍的推動下，兩市股指慣性下探后逐步回升，盡管股指漲幅不大，但最終收出紅盤并以接近全天高點報收，成交量比上一交易日略微增加。

　　從盤面情況看，早盤受消息刺激兩市個股普跌較為嚴(yán)重，但隨著部分指標(biāo)股的走穩(wěn)以及重組、商業(yè)板塊等熱點的活躍，市場很快地消化了不利影響，兩市超過20只個股漲停，如G黃金馬、張家界、G保稅、G大龍等。注意到中國石化、G長電護(hù)盤積極，對于穩(wěn)定指數(shù)起到良好作用。光明乳業(yè)(600579)、G食品(600616)、G梅林(600073)、G都市(600837)、G海博(600708)今日同時公告稱，接到控股股東通知，上海市政府根據(jù)國資國企改革總體要求，決定集中光明食品(集團(tuán))有限公司、上海農(nóng)工商(集團(tuán))有限公司、上海市糖業(yè)煙酒(集團(tuán))有限公司以及錦江國際(集團(tuán))有限公司食品業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，組建新的光明食品(集團(tuán))有限公司，受此消息刺激，上述個股強(qiáng)勁上揚(yáng)，其中G梅林、G都市漲停。上述個股的走強(qiáng)也帶動了商業(yè)板塊和重組題材股的活躍，如G商業(yè)城、G百聯(lián)、G益民、G蘭百、G九百、G張江、G京城鄉(xiāng)、G深振業(yè)、G穗友誼等。而基金二季度報告也顯示，商業(yè)百貨類上市公司受到基金的青睞。由于商業(yè)類的大多數(shù)上市公司所擁有的連鎖百貨、超市店地處黃金地段，地產(chǎn)增值潛力巨大；同時，隨著證券市場進(jìn)入全流通時代，商業(yè)股的購并重組賦予了該板塊較大的想象空間。此外，未來隨著我國經(jīng)濟(jì)水平的提高和居民消費(fèi)的升級，商業(yè)股也面臨較好的發(fā)展機(jī)遇，相關(guān)的上市公司將從中受益匪淺。

　　跌幅榜方面，中小板個股和上市的新股普遍遭受市場的打壓，另外前期漲幅較大的品種也出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，G家化、愛建股份、ST江紙、G閩福發(fā)、云南鹽化、新和成、同洲電子等位居跌幅前列。

　　周一，上證綜合指數(shù)以1648.75點開盤，最高1667.62點，最低1632.69點，收盤1665.94點，上漲0.61點，漲幅0.04%，成交174.40億；新綜指(000017)今日以1406.56點開盤，最低1392.69點，最高1421.87點，報收1420.19點，下跌2.40點，跌幅0.17%，成交145.68億。

　　深成指開盤4130.76點，最低4096.67點，最高4190.14點，收盤4183.28點，上漲4.30點，漲幅0.10%，成交99.94億。深圳新指數(shù)(399100)早盤以1706.31點開盤，最低1684.75點，最高1732.16點，收盤1729.43點，下跌1.73點，跌幅0.10%，成交84.16億。

　　今日消息面

　　周一主要有以下幾條消息值得投資者的關(guān)注：

　　1、《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》昨日發(fā)布。融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模在《辦法》中首次得到明確，即證券公司對單一客戶融資或融券規(guī)模不得超過凈資本的5%，券商接受單只擔(dān)保股票的市值不得超過該股票總市值的20%，并按對客戶融資或融券業(yè)務(wù)規(guī)模的10%計算風(fēng)險準(zhǔn)備。

　　2、今日，又有8家上市公司進(jìn)入滬深證券交易所第42批股權(quán)分置改革程序。據(jù)統(tǒng)計，截至目前，滬深兩市已完成和進(jìn)入股改程序的上市公司達(dá)1113家，占兩市1348家A股公司的82.56%。兩市股改總市值占比為80.65%。

　　3、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行決定從8月15日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這是繼7月5日后，央行年內(nèi)再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。據(jù)測算，上調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個百分點，可一次性凍結(jié)流動性1500億元。

　　4、日前證監(jiān)會發(fā)出通知，合理控制基金投資流通受限證券比例。中國證監(jiān)會日前發(fā)出《關(guān)于基金投資非公開發(fā)行股票等流通受限證券有關(guān)問題的通知》，規(guī)定基金不得投資有鎖定期但鎖定期不明確的證券，并嚴(yán)禁貨幣市場基金、中短債基金投資流通受限證券�！锻ㄖ�》自發(fā)布之日起施行。

　　后市簡評

　　市場正當(dāng)為央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點而彷徨之際，而周一大盤指標(biāo)股中國石化、G長電的穩(wěn)健表現(xiàn)以及重組、商業(yè)板塊等熱點的活躍卻再一次打消了市場的擔(dān)憂和疑慮。7月21日晚，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行決定從8月15日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這是繼7月5日后，央行年內(nèi)也是在短短的一個月之內(nèi)再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，從中可以看出管理層收緊流動性的決心。根據(jù)測算，上調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個百分點，可一次性凍結(jié)流動性1500億元。而在2003年9月和2004年4月，央行曾經(jīng)兩次提高存款準(zhǔn)備金率，前一次股市出現(xiàn)了連續(xù)2個月的下跌，后一次股市更是導(dǎo)致1年多的調(diào)整。而此次在一個月內(nèi)兩次提高存款準(zhǔn)備金率的確引起了市場對資金面的擔(dān)憂，尤其是最近新股發(fā)行速度加快以及多只超級大盤股包括大秦鐵路、國航、工行等的發(fā)行上市。但宏觀調(diào)控的加強(qiáng)并沒有引發(fā)市場出現(xiàn)恐慌性的拋售，上一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后市場不但沒有下跌，反而出現(xiàn)穩(wěn)步爬升的行情；今日大盤在慣性低開后也頑強(qiáng)地收出紅盤，這種現(xiàn)象足以說明，目前市場心態(tài)十分穩(wěn)定，強(qiáng)勢特征依然明顯。

　　而事實上，7月13日的大跌以及近期的持續(xù)調(diào)整已經(jīng)在一定程度上消化了宏觀調(diào)控帶來的壓力，上周連續(xù)5只新股的密集發(fā)行也并沒有使得大盤出現(xiàn)深幅調(diào)整，都說明市場資金面盡管沒有上半年寬松但依舊能夠承受和消化各種負(fù)面影響。有數(shù)據(jù)顯示，下半年到期資金和外匯占款總共將投放貨幣20000億左右，因此兩次準(zhǔn)備金率的上調(diào)帶來的3000億元流動性回收將會很快被銀行系統(tǒng)消化。

　　就短期市場的走勢來看，盡管上證綜合指數(shù)受到10日、20日等短期均線壓制和成交量的制約，反彈動能受到一定程度的限制，但60天均線仍然保持上行趨勢并逐漸抬高，并大盤構(gòu)成支撐，因此調(diào)整空間也十分狹小。筆者認(rèn)為，在市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整過程中，個股行情仍然較為活躍，應(yīng)積極關(guān)注指標(biāo)股如中國石化、G長電、中國銀行等權(quán)重藍(lán)籌的動向；建議繼續(xù)把握并購重組和人民幣升值等主線，積極挖掘價值低估和具備重估潛力的品種。

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