提要：二個重大的利空，大盤卻收紅盤，后市將如何發展呢？從三種現象分析有可能走利空出臺是利好的行情。最好等走出較強反彈再作判斷，會更穩妥。比較適當方法是：敢于看多，并有隨時做多的準備……

　　今天大盤在央行提高銀行存款準備金率0。5%，和國航發行新股100億，兩個重大利空消息——一個是宏觀基本面的重大利空，一個是供求關系的重大利空，也是中國股市最可怕的利空。影響下，上證指數大幅低開近二十點，一度下跌三十多點，中途又回補缺口、收出紅盤，下午略有反復，最終上證指數升0。62點，深成指升3。62點。

　　面對二個重大的利空，大盤卻收紅盤，后市將如何發展呢？這是所有投資者心中的疑團。我們就試圖從，利空是否階段性出盡，重大利空未使大市破位大跌，盤中為何有較大的反彈。這三個現象進行分析，透視后市的發展趨勢。

　　一、利空是否階段性出盡。

　　周六，央行公布了提高銀行存款

　　現在，擺在投資者面前的問題是，這是否意味著宏觀調控的新措施出臺將暫告一段落——主要是指二三周。央行是會先看一看其后果，才再采取新的措施，還是很快就繼續采取新的措施。即，央行這次是一記重拳出擊，還是一連串的組合重拳出擊呢？

　　如果只是一記重拳，那么，我們運用利空出臺是利好的炒股經驗，預測目前市場就要見底，則是合理的，正確的，符合客觀實際的。但是，如果央行是采取一連串重拳出擊，那么現在運用利空是利好，就要犯大錯誤了。

　　當然，從目前宏觀經濟來看，要連續、同時采取多種宏觀調控措施，好像還沒到那么嚴重的地步。但是馬上判斷，目前就是利空出臺是利好，又好像太急了，進一步觀察一下可能更穩妥一些。

　　二、重大利空未能使大市大幅破位下行。

　　今天股市有重大利空，而且是組合性利空——一個是宏觀基本面的重大利空，一個是供求關系的重大利空。但是大盤開盤下跌近二十點開盤，一度跌三十多點，就步步上升。并沒有突破一周以來盤整的箱體，更沒有走出部分市場人士所預測的，大幅破位下跌的行情。

　　從下跌的力度來看，7月13日下跌84點，是一系列利空傳聞所致。7月19日下跌39點，是工行發行正式批準所導致。而今天是在兩個重大利空所導致。大市有利空力度一次比一次強，下跌的幅度卻一次比一次小，的現象。這本身就在一定程度上顯示大市下跌的力度在不斷減少。

　　當然，目前立即作出判斷為時尚早，但完全根據重大利空消息而看空后市的做法，是很有疑問的。

　　三、盤中一度走出較大的反彈，并且最終收出紅盤，是誰在做多呢？

　　今天大市在大幅低開之后，一度大幅上升、收出紅盤，下午略有反復，最終上證指數升0。62點，深成指升3。62點。由于今天有二個重大利空出臺，市場人士絕大部分即使不看空后市，也都是在觀望，誰敢在大市趨勢極不明朗的情況下，大量買入呢？顯然只有主力才有這種膽量和眼光。而主力在這些位置做多，表明，大市有可能出利空出臺是利好的行情。

　　四、后市走勢與操作策略。

　　從今天大盤的走勢看，有較明顯的走利空出臺是利好的行情。當然，等大市走出較強、較明確的反彈行情，再作判斷可能會更穩妥一些。操作策略上，目前看空是不大適當的，但馬上做多又略為早一點。比較適當的方法是：思想上敢于看多，并且有隨時做多的決心與準備——包括對入市時機的思考，對新一輪行情的主熱點的研究與判斷，對新一輪行情的特點、把握上的新難點的研究，等等。只有事先作好充分的準備工作，當時機成熟的時候，我們才能穩、準、好地進行操作。

　　值得注意的是，如果大市確實是走利空出臺是利好的行情，將會是一波有一定持續性的上升行情。大市反轉之初，并非逢高減磅的時機。

　　(廣州萬隆 成長投資顧問群)