近期引起股指下跌的動因有兩個，一是過度擴(kuò)容預(yù)期，二是技術(shù)性原因。工行發(fā)行問題已明朗，其對市場的心理沖擊已基本告一段落。由于發(fā)行上市要到10月份，擠出效應(yīng)的影響短線不會成為事實(shí)。

　　本周沒有召開發(fā)審會，可以理解為管理層對市場擴(kuò)容擔(dān)憂的反應(yīng)。只要8、9月份沒有另外的超級大盤股發(fā)行，擴(kuò)容的速度仍應(yīng)屬于市場可承受范圍之內(nèi)。股指連續(xù)兩次下探1630點(diǎn)一線，得到30日均線的強(qiáng)支持，并顯出底部抬高的特征，說明下面的抵抗力并不弱。8月份的最大利淡因素是小非，結(jié)果如何不確定性較大，但影響不至于在近期充分表現(xiàn)出來。近日成交量萎縮說明投資者參與熱情低于以前，但市場又不乏局部的短線熱點(diǎn)，因此股指上下的動力都不是很強(qiáng)。短線股指將需要整理，等待外部因素的變化。

　　(申銀萬國)