首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　認沽權證再次迎來短線炒作機會

　　努力追求前瞻性、準確分析并指出市場潛力熱點一直是本欄最大的特點。在當前市場熱點相對匱乏階段，周二本欄推薦的北京奧運板塊周三出現全面大漲，G路橋早盤即迅速上封漲停，G城建、G京旅也逆勢大漲超過7%，在暴跌市場中為投資者繼續帶來豐厚的回報實屬不易！

　　滬深大盤在7月13日的大跌后，反彈只有3個交易日周三即再次大幅下挫。6月中旬以來，滬綜指在繼續保持200多點的上漲后，市場做多動力明顯不足是導致今日股指再次大跌的根本原因。除此之外，工行等大藍籌繼續發行帶來的擴容壓力、二季度宏觀經濟數據公布帶來央行加息預期增大等因素只是誘因。種種跡象顯示，當前市場正在迎來新一輪中期調整。

　　從周三盤中熱點來看，兩市收紅的個股家數只有不到250家，除了我們昨日推薦的北京板塊外，市場缺乏明顯的板塊效應，真正讓投資者眼前一亮的仍然是權證板塊。權證市場與大盤之間呈明顯的“蹺蹺板”效應已經基本為市場所共識，而今日市場的大跌無疑為權證市場特別是認沽權證再次帶來絕佳的投資機會，后市值得繼續關注。

　　一、權證板塊全線飄虹，認沽權證再領風騷

　　周三，滬深大盤再次出現暴跌走勢，收盤分別下跌2.32%和2.96%，前期反彈幅度較大的有色、地產板塊再次成為市場最主要的殺跌動力，滬深大盤幾乎全軍覆沒，最終收盤，兩市漲幅超過5%的個股家數只有不到50家，而其中的權證品種就占了13家，權證板塊總體強勢可見一般。

　　具體來說，截至周三，兩市權證品種共有27家，只有6家權證下跌，而收紅的21家權證中漲幅超過5%的達到13家，占比近50%，其中武鋼認沽和包鋼認沽權證收盤漲幅更是分別達到11.85%和19.66%，賺錢效應再次顯現。而且值得注意的是，6只下跌權證中，全部都是認購品種，這種現象充分說明，盡管權證與大盤之間存在此漲彼消的關系，但是參與者更多還是選擇了認沽品種，這從側面說明投資者對當前市場缺乏信心，預計大盤仍有進一步調整的空間。

　　事實上，認沽權證短線的巨大賺錢效應在7月13日的大盤暴跌過程中已經得到非常完美的展現。其中，機場認沽權證7月13日當天即暴漲53.93%，創下認沽權證品種單日漲幅最高記錄。正是受其飆升帶動，五糧液、武鋼、滬場等認沽權證當日也都出現全面暴漲走勢，單日漲幅都超過20%。

　　二、大盤有望進入中期調整為認沽權證全面走強帶來契機

　　顯然，導致上周四與本周三大盤出現快速暴跌的原因并非偶然。這與6月7日大盤由于受到周邊股市影響而形成的大跌有著本質的不同，最突出表現在相當多個股在經歷了近一個月的上漲后，估值已經明顯偏高，繼續上攻的內在動力徹底喪失，大盤短線下跌勢頭已經初步形成。除此之外，一些外部不利因素的影響也開始逐步加大，一是擴容壓力繼續加大，本周共有5只股票發行，而且既超級航母中行上市后，大秦鐵路、工行等一批新的超級大盤股又將迅速登陸A股市場，資金壓力不可小視；二是宏觀緊縮預期有所升溫，根據日前公布的06年2季度宏觀經濟數據，投資增速繼續高速增長，加息以及繼續加強調控的建議幾乎成為共識，央行最終選擇加息幾乎只是時間問題。另外，從中報預測情況看，06年上市公司業績總體水平并不理想，不排除小幅下降的可能，這對目前高啟的股價而言也明顯不利。

　　綜合上述，可以看出，大盤本輪可能進入全面的中期性調整階段，而且是對年初以來這輪行情的全面消化。盡管從總體下跌空間來看，可能并不大，但是結構性調整帶來的個股分化風險依然值得高度關注，特別是一批漲幅偏大的品種回調空間將大大增加，這無疑為權證板塊特別是認沽權證帶來絕好的機會。

　　具體操作策略方面，建議投資者重點關注以下幾個方面：一是要盡可能回避認購權證品種，市場調整階段正股下跌帶來的權證風險大大增加；二是認沽權證中盡量選擇流通盤相對較小，并且前期跌幅較大的品種，反彈過程中往往更有動力；三是盡量采用當天了結倉位的操作策略，避免盤中追漲殺跌。

　　首放實戰掘金報告二：新股申購攻略7月19日

　　新股申購攻略：選擇時機重點出擊

　　追求前瞻性、準確分析并指出市場潛力熱點一直是本欄最大的特點。在當前市場熱點相對匱乏階段，周二本欄推薦的北京奧運板塊周三出現全面大漲，G路橋早盤即迅速上封漲停，G城建、G京旅也逆勢大漲超過7%，在暴跌市場中為投資者繼續帶來豐厚的回報實屬不易！

　　6月以來，新一輪大擴容正式拉開帷幕，與此同時，為投資者提供了又一新的投資策略選擇，即通過申購新股獲利。從歷史經驗看，申購新股不僅可以獲得無風險收益，而且由于新股歷來是牛股的搖籃，因此往往受到市場資金的普遍關注，尤其是當市場短期升幅較大進入調整期，而新股也正處于集中發行階段，集中資金參與申購也不失為一種絕好的選擇。

　　一、參與新股申購有技巧

　　既然參與申購，那么如何有效提高中簽率以及盡可能捕捉上市后漲幅最大的品種無疑是廣大投資者關注的焦點，筆者在此建議投資者可以重點關注以下幾方面因素。

　　首先，新股自身資產質量、成長性以及發行規模等內在因素是關鍵。一般而言，資產質量優良且成長性突出的公司最容易得到資金的追捧，而且上市后定位往往會遠遠超出市場的預期，近期最突出的例子就是同州電子(002052)，發行價16元，上市首日最高價達到44元，漲幅接近200%，如此良好表現與其主營的高成長密切相關。另一影響上市后定位的因素就是發行規模，通常，小盤股上市后的短期升幅都明顯超過流通盤相對較大的股票，這種特點在目前已經上市的幾家公司的市場總體定位中表現明顯。同州電子、中工國際、云南鹽化及大同煤業的發行數量分別為1800萬、4800萬、5600萬和28000萬股，上市首日開盤價則分別為162%、131%、100%及47%，遞減趨勢明顯。盡管這種現象具有一定的偶然性，但是小盤成長股上市后的高定位目前已經被市場充分認可。

　　其次，要注意選擇適當的申購時機，盡可能提高中簽率。眾所周知，小盤股的中簽率往往小于中、大盤股，這從近期已經上市的公司中已經有所反映，不必贅言。如果一周僅發行一只股票，進行申購只能是撞大運，不過值得注意的是，當一周出現多只股票網上同時發行時，做出合理選擇還是有助于提高綜合效率的。從中行申購期間凍結的資金規模可以判斷，目前盤踞一級市場進行申購的資金大致在3000-5000億，由于采用T+4日模式，上述資金一周只能申購一次。因此，投資者就可以根據前幾只股票的申購情況來大致判斷后發行股票的申購資金情況，從而最終達到選擇更好的股票進行申購并提高中簽率的結果。

　　二、本周新股申購策略

　　本周共有5家公司發行，周二橫店東磁已經發行完畢，周三寶利地產、天源科技同時網上發行申購，周四是威爾泰，周五是大秦鐵路，建議投資者可以重點出擊威爾泰。

　　首先，從市場時機角度看，周三大盤再度出現大跌，離場資金必然會選擇打新股，而且由于有兩家公司同時發行，并且一家在主板、一家在中小板，從而提供了較好的選擇。特別是前者寶利地產，從其網下申購情況看，超額認購109.88倍，明顯受到機構資金的青睞，這種局面最終有望吸引網上申購資金周三進行大規模參與。而周五又有大盤股大秦鐵路發行，部分機構資金必然會重點屯兵周五，這樣周四的威爾泰很可能成為申購資金的一個真空區，中簽率有望大幅超過平均水平。

　　其次，公司袖珍小盤、成長性良好的特點有望帶來二級市場較高溢價

　　公司在我國自動化儀器儀表行業內位居第三，主營業務為壓力變送器和電磁流量計等產品的制造和銷售。由于受益于國家“十一五”規劃明確提出要大力振興工業自動化及儀器儀表行業的產業政策支持，最終在為公司提供了良好成長空間的同時，也為二級市場投機炒作打開了想象空間。

　　業績預測方面，06年公司募集資金投資項目生產的壓力變動傳感器和電磁流量傳感器精度都明顯高于現有產品，將使公司市場競爭力得到全面提升。不過，由于06年所得稅率調整、非經常性支出增加等因素，公司06年業績基本與05年持平，業績增長速度的大幅提升將要到07年，但是公司總體的良好成長性仍然值得期待。我們預測公司06、07、08年攤薄每股收益分別為0.25元，0.35元和0.42元。考慮到目前中小板平均40倍左右的市盈率水平以及公司所在行業的平均35倍以上的定位水平，公司上市理論定價應在8-10元之間，不過這一估計并沒有考慮股本因素和上市時的市場狀況。

　　從公司網下發行價每股6.08元，發行后對應的市盈率為35.76倍，明顯高于中小板公司20-25倍的市盈率區間看，基金等機構對其成長性還是給予了較多肯定，同時也反映了當前市場對于新股特別是高成長、小盤股的良好期待。綜合上述，鑒于公司總規模不到7000萬，近期上市流通盤只有1800萬，并且未來的成長性良好，預計公司上市定位落在10-12元區間的概率較大。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(7月19日)

　　調整加速如何采取正確應對措施

　　前瞻性分析市場，準確分析熱點指出潛力熱點是本欄最大的特點，昨日推薦的北京奧運板塊在大跌中整體走強，G路橋牢牢封在漲停，G城建，G中體、中關村，G京旅等紛紛大漲，關注本欄的投資者獲得了穩健收益；上周五推薦五糧認沽權證大漲14%，上周四推薦的招行權證周五大漲19%，本周二再漲6%，即買即賺，推動整個認沽權證板塊全線暴漲，多個權證漲幅超過20%。上周三從四個方面闡述目前市場所處的大環境，明確指出市場出現多翻空跡象，有資金流出，調整壓力來臨，市場果然出現了大幅跳水調整，關注本欄的投資者回避了資產大幅縮水的風險。

　　恐慌性拋售，在政策面不確定的氛圍下，越來越多的投資者采取了落袋為安的操作，市場弱勢再現。今天深滬兩市再一次出現了聯袂下跌的走勢，滬指最低再次探到30日均線受到支撐，雖然有所止跌企穩，但是5日均線的壓制對指數形成了最大的阻力，最終收出一根中陰線，而且K線組合上形成了一陰吞三陽的較為惡劣的技術形態，預示著短線多空仍將進行爭奪，同時成交量的放大也說明確實有資金正在流出市場，滬市金額超過200億元，兩市相加逼近350億元，總體來看，今天的下跌再一次確認了調整的壓力越來越大，但多方仍將進行抵抗，空方動能的釋放不會在短期內結束，所以本輪調整時間將會延長，過程將較為復雜，而個股的分化將更加嚴重。

　　焦點一：加息因素打擊市場信心，機構加大調整倉位

　　在連續三個交易日的縮量反彈之后，脆弱的市場心理終于再度釋放，而產生今天這樣大跌的刺激因素就是加息，從昨日公布的上半年經濟運行數據分析，上半年經濟增長全面加快，第二季度GDP增速更高達11.3%，創下2003年此輪宏觀調控開始以來的最高季度增長速度，面對這種現象，越來越多的機構傾向于管理將在下半年繼續增強宏觀調控的壓力，在上半年提高存款準備金利率之后，加息就成為了必然手段，因此，資金落袋為安的操作也在意料之中，而且在緊縮的預期下，下半年的擴容壓力也是影響資金進場的因素之一，雖然發審委短期內暫停了新股的發行速度，但預期的擴容尤其是越來越多的“海歸”航母對市場也產生了相當大的負面影響。所以，在這種大環境下，機構加大了調整持倉的操作，而在上半年巨大的盈利下，獲利盤的拋售壓力也很大，所以，市場進入調整是必然的，總的來看，6月7日的超級大陰線發出了中期調整信號，而7月13日的中陰線確認了中期調整的進行，今天的陰線更表明調整壓力的增大。不過，向下的空間也不會很大，畢竟在長線走牛的背景下，增量資金仍會在大跌之后，陸續進場，將抑制指數的下跌空間。

　　焦點二：主流板塊紛紛偃旗息鼓，個股分化勢在必然

　　回顧上半年氣勢磅礴的牛市行情，市場的炒作主線有兩條：一是股改，股改復牌早就相當多的牛股黑馬，二是資源，有色、房地產、新能源等，翻翻再翻翻的走勢顯示出了大牛市中主流熱點的兇悍，但是在巨大的漲幅面前，如今這兩條主線都有日薄西山感覺，介入其中的主流資金紛紛偃旗息鼓，而市場沒有了主流板塊，也就沒有了繼續向上推動的動力，同時超級航母股的走弱更是顯示了主流資金得不作為，中國銀行上市后越走越低，中石化、長江電力等紛紛破位而下，對指數形成了巨大的壓力，雖然在估值方面仍有優勢，但是沒有資金的推動，就不會有行情的產生。我們認為，在中期調整的過程中，雖然沒有板塊效應，但仍會有個股行情，而且在調整過程中，指數跌幅不會很大，但將有相當部分的個股會出現較大的跌幅，也就是說，個股的分化走勢將成為下一階段的主要特點，對于投資者而言，怎樣回避其中的風險是最重要的。

　　焦點三：難以期待中報行情，加大防守策略

　　從G寶能源000690開始公布第一家亮麗的中報后，部分投資者開始對中報業績浪進行預期，對預增個股進行了炒作，準備大肆炒作，但是從十幾年的歷史中分析，基本上就沒有什么年報、中報的業績浪炒作，而具體到今年，在有色、房地產、零售等具有較大增長的行業分析，今年的中報炒作更難以期待，畢竟漲幅都已經巨大，嚴重透支了業績的增長，所以，針對這種情況，我們認為，在操作中，投資者需要加大防守策略，而不應繼續采取向上半年一樣的激進策略，回避個股分化中的巨大風險，回避績差股、虧損股的價值回歸路，因為，在調整過程中，績差股往往產生想象不到的巨大跌幅，這也正是焦點二種指出的個股分化勢在必然的結論。具體操作中，投資者需要降低倉位，尤其是從漲幅巨大的或者業績較差的題材個股，關注業績優良的，具有持續性的行業板塊，如煤炭、交通運輸、房地產等，甚至投資者可以進行一定的新股申購，也可以獲得風險極低的穩定收益。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(7月19日)

　　大盤運行

　　多空將在30日均線附近爭奪，繼續弱勢震蕩，繼續向下的空間不會很大，1600點具有較好的支撐。

　　策略分析

　　6月7日的超級大陰線發出了中期調整信號，而7月13日的中陰線確認了中期調整的進行，今天的陰線更表明調整壓力的增大，操作策略上，投資者可適量降低倉位，保持在50%之下，對短線的熱點操作建議不追漲，具有風險。同時，重點回避題材個股的炒作，在調整過程中，個股分化將繼續加大，績差股、虧損股等向下的空間較大。

　　板塊分析

　　地產板塊：

　　濱海概念：正如昨日的判斷，目前進入大幅震蕩階段，不具備再度爆發的動力，但龍頭個股有中長線機會。

　　農業板塊：前期有規模資金介入的熱點，短期調整幅度大，有反彈動力，短線存在機會。

　　指標股板塊：大部分處于下降通道，即使向上反彈，也只是對指數的拉動，不具備太大的操作價值。

　　航天板塊：個股分化嚴重，部分短線超跌的品種有反彈機會。

　　選股思路

　　在調整跡象明顯的情況下，投資者需要從防守策略上進行個股的選擇，關注業績優良的，具有持續性的行業板塊，如煤炭、交通運輸、房地產等，甚至投資者可以進行一定的新股申購，也可以獲得風險極低的穩定收益。

　　策略回顧

　　昨日推薦的北京奧運板塊在大跌中整體走強，G路橋牢牢封在漲停，G城建，G中體、中關村，G京旅等紛紛大漲，上周五推薦五糧認沽權證大漲14%，上周四推薦的招行權證周五大漲19%，周二再漲6%，即買即賺，推動整個權證板塊全線暴漲，多個權證漲幅超過20%。近期中線跟蹤推薦個股表現良好，上周推薦房地產板塊成為大跌中逆市上揚的暴利品種，前期多個個股沖擊漲停后持續上揚，大部分個股創出新高，漲幅超過20%，