周三兩市綜指早盤略有低開，兩市集合競價成交1.79億元，比上個交易日的2.08億元有所萎縮。今天中行開始記入各類成份股指，由于中行之前已經回落較多，因此對成指的沖擊不會大，走好了反而有促進作用。但當前大盤受制于量能，因此攻擊力度有限，不排除仍有回落考驗30天線的可能。

　　消息面，土地、能耗、環境成為制約經濟發展新瓶頸。上半年在GDP保持10.9%增長的同時，CPI保持了1.3%的水平，盡管有固定資產投資過高、外匯儲備增長過快、人民幣升值預期等的壓力，但國民經濟保持高增長低通脹的態勢已明顯。然而，專家們卻擔心，高增長低通脹并不說明國民經濟發展是穩步健康的，制約經濟發展的瓶頸已經從煤電油運，發展為土地、能耗、環境三大新要素。

　　

房地產投資增速加快。專家提醒關注風險，國家統計局昨日公布的上半年國民經濟運行數據顯示，今年1至6月，房地產開發投資7695億元，增長24.2%。相比前5個月，房地產開發投資的速度仍在加快。數據顯示，1至5月份，房地產開發完成投資5658億元，增長21.8%。顯然，6月份房地產開發投資資金超過2000億，投資增速也較上月上升了2.4個百分點。社會科學院經濟研究所研究員袁鋼明認為，過快的房地產投資中可能蘊含較大的風險。社科院金融研究所研究員易憲容指出："

房地產業的風險突出表示在房地產的信貸增長過快。一季度房地產的信貸增長是48.5%，這一數據比2004年、2005年的增速都要快，是一個很危險的數據。

　　(德鼎投資)

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