上市公司的半年報正處于陸續公布中，通過觀察盤面不難發現，業績好壞對于公司股價波動的影響并不是特別大，業績增長的公司股價已經提前上漲，除非推出轉增方案才能吸引短線資金。那么市場的預期提前于報表公布反映股價波動以后，對于我們投資者來說，半年報的公布還具有怎樣的參考價值呢？

　　從大的方向上分析，行業、企業的業績拐點是否已經或即將出現非常關鍵，應該成為投資者中長線投資的基本參考依據。而從短期的股價波動中也能夠大致得出一個結論，那就是隨著績優或績差報表的最終露面，原有的價格運行方向暫時也應該告一段落，除非報表公布的同時還有其他突發性消息。以鋼鐵行業為例，業績普遍處于下降狀態市場早有預料，該板塊在近兩個月股價始終處于震蕩回落狀態，已基本提前反映了報表公布的利空數據。由于市場對宏觀調控的預期已經穩定，全行業再次受到負面沖擊的影響將會明顯減弱；而隨著全流通問題的逐步解決，鋼鐵類上市公司的并購價值有所體現，且未來伴隨中國經濟的平穩快速增長，全行業的成長性值得期待。在這種情況下，短期的利空報表還能夠大幅打壓股價嗎？昨日G凌鋼、G南鋼業績相對不佳的半年報公布之后，股價不跌反漲相信就能夠說明問題。筆者認為，類似鋼鐵行業的其他周期類股票，基本上已經提前大盤處于筑底階段，中長期的投資價值基本顯現。

　　相反，伴隨一些預期較好的半年報報表，有些公司的股價正在或提前做出反應，如G高纖(資訊 行情 論壇)、G瀘天化(資訊 行情 論壇)等。伴隨著相當不錯的轉增方案，G高纖短期大幅上揚，中短線資金形成合力造就了其明星股的風采。但是，筆者認為，一般的投資者要想從中獲利并不容易。G瀘天化作為二甲醚概念的龍頭股，同樣兼具業績預增概念，現在對于它與其說業績重要還不如說題材更重要，將來業績利好兌現的時候現在進場的資金會借機兌現，而沒有準備的中小投資者有可能仍死守在業績如何如何好的光環之下。

　　(江南證券 李剛)