近期A股市場一改前期輿論一致看多的情況，出現一定程度的分歧，利淡消息也開始出現。那么，這些利淡究竟對市場有多大影響呢？

　　●利淡消息一 大幅擴容

　　近來市場擴容的信息，不僅僅在于IPO的家數達到極致，而且還在于潛在的大型國企上市所帶來的壓力，比如說工商銀行的A+H同步發行上市，更在于定向增發等隱性的擴容壓力。在短期內資金存量是有限的，而一旦巨無霸的企業相繼發行股票，必然會導致短線資金減少，從而引發股指急跌。

　　●利淡消息二 加息

　　雖然傳得沸沸揚揚的加息在上周末并未兌現，但隨著投資規模的快速增長以及

國際油價高企所帶來的輸入性通貨膨脹的預期，未來的加息壓力確實越來越大。而且，這還體現在全球加息聲一片的壓力，連日本央行都在加息。

　　而一旦加息，對于A股市場來說，極有可能成為壓死駱駝的最后一根稻草，大盤極有可能出現調整趨勢：一方面是因為目前市場牛市已運行了7個月有余，需要調整；另一方面則是因為加息將加大上市公司的財務費用，降低企業的盈利，尤其是

房地產板塊壓力更大。而近期市場的主流板塊之一就是房地產，所以，房地產股的回調也會放大加息預期對A股市場的影響力。

　　●利淡消息三 主流資金減倉

　　目前市場對主流資金減倉的信息主要有兩個：一是傳說中的百億元資金可能會撤出A股市場；二是券商的半年報顯示自營倉位有減倉的跡象。

　　主流資金減倉就意味著A股市場的資金總量在減少，會直接對A股市場起到拋壓作用。而且，傳說中的百億元護盤資金的減倉也在一定程度上強化了目前A股市場的指數點位已高的認識，從而放大了市場的恐高心理。

　　●利淡消息四 高估值

　　目前A股市場的高估值主要體現在兩方面：一是大盤平均市盈率的高估，深市的平均市盈率居然達到70倍，滬市也有40倍。二是主流品種的平均市盈率高估，釀酒食品板塊的動態市盈率普遍在40倍左右，雖然有著穩定增長的業績支撐，但如此高的動態市盈率也在一定程度上抑制了場外增量資金的進場。

　　正因為如此，高估值才是目前所有利淡消息中最為厲害的，對A股市場的影響也是最為明顯的。高估值往往使大盤稍微受利淡消息沖擊，就可能引發資金的奪路而逃。

　　江蘇天鼎 秦洪

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