三大因素激發地產板塊卷土重來

　　渤海投資研究所 周延

　　人民幣對美元匯率破8后再創新高達到7.9908，升值的核彈徹底的引爆了滬深兩市地產股全線反攻。在G外高橋(資訊 行情 論壇)的強勁漲停帶動下，房地產板塊在股指震蕩下行的情況下展開了迅速反彈，G中糧地、成都建設、武昌魚(資訊 行情 論壇)等紛紛漲停。此外，G萬科(資訊 行情 論壇)、G招商局(資訊 行情 論壇)、G金橋(資訊 行情 論壇)等基金重

倉的績優地產龍頭也是逆勢崛起，標志著地產股的反攻行情已經真是拉開帷幕。

　　一、地產股——最閃光的人民幣升值資產

　　近期在人民幣匯率幾度破8之后，上周五國際匯率市場上人民幣兌美元匯率不但站穩8.00大關，而且更是創下了7.9908的新高。而此次破8將標志著升值的向上空間已被打開，后市很有可能將步入加速升值期。從國際視野來看，隨著美國連續17次加息美聯儲聯邦基準利率目前已經達到5.25%這給我國調整利率水平和人民幣升值提供了更大的空間。另一方面市場開始預期美國加息周期將步入尾聲，而美國加息步伐一旦停止人民幣升值壓力可能再度凸現投機人民幣熱錢的流入壓力可能明顯上升因而市場上對于放寬目前千分之三的人民幣對美元波動幅度限制的呼聲漸高。由此可見房地產股前期的調整并不是房地產上市公司的內在盈利能力和未來的成長預期不明朗而是宏觀調控使得投資者信心發生了變化。隨著時間推移主流資金對房地產股的投資興趣再度提升地產股的長期投資價值必將凸現出來。從市場角度來看調控對房地產股的利空影響是短期的，而人民幣升值對房地產股的利好影響是長期的是剛性的，面對著如此影響力房地產股的牛市預期也是剛性的長期的。在這樣背景下房地產股的每一次調整就是市場給予的一次低吸機會尤其是已形成核心競爭優勢的房地產龍頭股其戰略性投資價值不言而喻。

　　二、中報業績浪的中流砥柱

　　隨著中報業績預告的大幕拉開，兩市預增預盈個股將再度成為市場的群星的焦點。從目前來看，已有20多家房地產公司發布了06年中期業績預告，大部分績優品種業績大幅增長，尤其一些土地儲備豐富的個股，近期更是得到了市場資金的熱烈追逐。業績始終是板塊個股能夠跑贏大盤的最大動力，我們知道能夠上市融資的基本上都是區域內非常強勢的房產公司，在當地的市場占有率比較高，從而也維持了較高業績水平。比如，深市的G萬科A、招商地產(資訊 行情 論壇)以及滬市的G華發(資訊 行情 論壇)和棲霞建設(資訊 行情 論壇)等個股都是如此，分別屬于當地的知名企業，從上市以來業績一直比較穩定。穩定的業績也吸引了大量的機構資金。以小盤股棲霞建設為例，去年業績達到0.75元/股，市盈率只有10多倍，目前的機構持股度也非常高，證券公司和大量基金都重倉持有。而對于地產業來說，畢竟行業多年景氣帶來的豐富儲備，以及年初至今火爆的住宅市場行情，將為上半年乃至整個年度的良好業績奠定了基礎。誰都無可厚非，房地產板塊的業績將是中報行情的一大亮點。

　　三、5400億資金秘密流向地產股？

　　而從資金流向上看，房地產股票和有色金屬類股票在這波反彈中的走勢幾乎一樣，資金建倉的時間和啟動順序也是互為照應，所以本質上此次房地產股的啟動還是與資金流向有著密切的關系，中行5400億申購資金剛一解凍，兩市地產股隨即便在G萬科A、G華發、G利嘉、G深振業(資訊 行情 論壇)等地產龍頭的強勢帶領之下展開全線反攻行情。這很難不讓人聯想到這部分資金極有可能來自于忙于申購而失算的軋空資金的所為。而兩市當中，作為補倉最好的板塊無疑就是前期借利空經過深幅調整的地產板塊，在近期利空消息一一釋放之后，地產股就迎來了一次絕佳的反彈機會。因為地產股的估值優勢依然十分明顯，就拿新會計準則的出臺來說，采用公允價值計量，意味著上市公司中的投資性地產溢價將在賬面上充分體現。以G陸家嘴(資訊 行情 論壇)為代表的、投資性地產數量龐大的公司，其資產數倍于賬面的溢價將會在2007年確認收益，巨額利潤將在賬面浮現。因此可以判斷，內在的估值優勢將引導地產股尋求市場的重新定位。

　　GST鼎立(600614)鼎立建設集團成功入主后成為公司第一大股東,鼎立建設集團是集建筑施工、房地產開發、國際工程承包等多種行業于一體的大型現代化企業集團,擁有眾多房地產開發項目和大量的土地儲備。鼎立集團已承諾將所有房地產開發項目逐步注入上市公司。 作為一家通過資產重組變身為房地產驕子的上市公司，不但將坐享人民幣升值帶來的豐厚收益，而且其后續一系列注資、定向增發等重大利好也將有力的推動二級市場股價強勁攀升！