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周三隨著中行的高開(kāi)，上證股指高開(kāi)73個(gè)點(diǎn)，隨后開(kāi)始回補(bǔ)今日跳空缺口。大盤(pán)最高時(shí)漲幅達(dá)76個(gè)點(diǎn)，但兩市的個(gè)股卻有超過(guò)1000家下跌，金融板塊更是位于跌幅前列。這種指數(shù)和股票之間所表現(xiàn)出的極大差異性主要就是由于超級(jí)大盤(pán)股的登陸引起的。
一時(shí)間中行萬(wàn)眾矚目，而中行業(yè)績(jī)回報(bào)也成為市場(chǎng)關(guān)注的重中之中。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，國(guó)有商業(yè)銀行股本凈回報(bào)率，在財(cái)務(wù)重組完成次年度應(yīng)達(dá)到11%，之后逐年提高到13%以
上，從中行提供業(yè)績(jī)展望看，將會(huì)超過(guò)這一水平，從而保證了中行股價(jià)具備相當(dāng)?shù)纳仙臻g。與此同時(shí)，中國(guó)銀行(資訊 行情 論壇)上市后將成為A股市場(chǎng)第一大權(quán)重個(gè)股，總股本占滬市總股本比重的25.75%，如果上市定價(jià)與H股3.40元價(jià)格接近，意味中國(guó)銀行漲幅為16%左右，以其占上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)權(quán)重計(jì)算，僅此將帶動(dòng)上證指數(shù)“上漲”約39點(diǎn)，對(duì)指數(shù)拉動(dòng)作用較為明顯。
現(xiàn)在A股銀行板塊，一直由“股份制銀行”構(gòu)成，中行將是“四大行”中首家在A股市場(chǎng)掛牌的銀行，對(duì)于A股市場(chǎng)是一舊一新格局，在資產(chǎn)規(guī)模、股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)機(jī)制和業(yè)績(jī)方面，存在著較大差異，那么估值上是有所區(qū)別的，較小規(guī)模的銀行估值，一般會(huì)高于國(guó)有控股的大型銀行，與市場(chǎng)上現(xiàn)有的幾只銀行股相比，招商銀行(資訊 行情 論壇)、民生銀行(資訊 行情 論壇)等股份制銀行在成長(zhǎng)性方面明顯占優(yōu)勢(shì)。
但長(zhǎng)期來(lái)看，中行的上市對(duì)于銀行股來(lái)說(shuō)，有很大的機(jī)會(huì)。銀行股一般是按照市凈率來(lái)對(duì)比，目前A股市場(chǎng)5家銀行股的平均市凈率是2.5倍，H股中行、建行和交行，最新平均市凈率接近3倍，其中最高的建行和最低的交行分別達(dá)3和2.7倍，這么說(shuō)中行上市要最先拉動(dòng)的就是銀行股。由此可以得出結(jié)論，A股5家銀行股的價(jià)格至少被低估2成。而按照市盈率來(lái)對(duì)比，銀行股更是空間巨大，G招行(資訊 行情 論壇)靜態(tài)市盈率要達(dá)到30倍，所對(duì)應(yīng)的股價(jià)在12元左右，距離當(dāng)前股價(jià)有50%的上漲空間。因此，就后市來(lái)看，金融品種特別是銀行股是中行上市最大的受益板塊之一，目前存在著巨大的中線獲利機(jī)會(huì)。
由于中行較同行業(yè)其他銀行優(yōu)秀的基本面使得所有投資者的目光都放在中行的上市上，而且，中行的總股本巨大，可以說(shuō)，控制了中行的漲跌，就控制了A股市場(chǎng)。短期來(lái)看，由于機(jī)構(gòu)對(duì)中行的搶籌，還將對(duì)機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有的銀行股有一定幅度的沖擊。但不難看出，由于中行的上市，給金融板塊尤其是銀行業(yè)帶來(lái)了前所未有的機(jī)遇。所以我們中長(zhǎng)線看好金融板塊，建議投資者繼續(xù)關(guān)注。
(容維投資)
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