北京首放：7月3日實戰掘金報告

　　首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　金融股吹響千七新牛市沖鋒號角

　　掘金點睛：融資融劵的實質性利好促使周一市場大幅上漲。融資融劵的質押股票對象目前不超過50只，即將成為關注目標。中行上市的定價在30倍市盈率的4元左右，將有效拉抬

24倍市盈率的大盤藍籌股，市場整體價格中樞將大幅上移，引發波瀾壯闊的大牛市行情，銀行股是最先受益品種。

　　正文：北京首放上周重點點評的裝備制造業中的工程機械板塊，在周一大放光芒，G常林、G廈工封住漲停板、G山推、G三一等連續收出長陽，工程機械指數成為兩市漲幅第一的品種！北京首放再次為投資者牢牢把握賺錢核心！

　　抓住市場的主脈絡，就能把握市場變化的本質。周一兩市市場一路猛沖猛打，最終上證綜指報收1697點，收盤創出今年以來的新高。表明上從盤面來看，呈現的是明顯的板塊輪動特征：金融品種率先在早盤就跳空高開，拉開了上漲的架勢，工程機械板塊則利用流通盤不大，股性活躍的特點，G廈工、G常林直接攻擊漲停板，有色金屬板塊也利用周末國際期貨市場的活躍，G中黃金、G魯黃金、G云鋁、G吉恩、G關鋁等品種均風尚了漲停板，此外，濱海板塊也有在延續上漲的態勢，龍頭G濱能也拉出長陽，G泰達、G津濱成為該板塊中漲幅最大的品種。可以說，近期的市場熱點在今天全部出現非常活躍的態勢，這表明市場人氣非常旺盛。但是這旺盛市場背后的深層次原因是什么？

　　市場新貴是融資融劵的質押目標股

　　周一市場實質性利好消息出臺，是大盤飚漲的推動力。中國

　　但需要指出的是，在《管理辦法》中對證券公司開展業務所需的資金和證券來源，與可能設立的證券金融公司的業務銜接等重大問題未有提及，這表明管理層對證券金融公司的具體模式仍然是處于不確定性。此外，融資融券業務會促進證券市場的活躍，進一步推動T+0 和股指期貨的啟動。

　　對于可能的質押目標證券，從《證券公司融資融券業務試點操作指引》(征求意見稿)中提出選擇條件來篩選，這些條件包括：流通股本大于2 億股；流通市值大于9.5億元；6個月日均換手率大于2.95%；3個月最大振幅小于70%；1季度全部股東人數大于5000 人；前10 名流通股東持股不超過50%等。符合上述條件的股票，截止到目前兩市不超過50只，有機構觀點認為，為了避免對試點股票的價格擾動過大，估計試點股票的數量不會過少，香港剛推出賣空時標的證券為17 只，大陸估計不應少于15 只。值得注意的是，雖然銀行股前期的換手率普遍過低，都未能入選，但是隨著中行上市以及市場對金融品種的關注，在出現高換手率后很有可能躋身質押標的，這些公司主要集中在交運、煤炭、鋼鐵、汽車等行業。其中的G 天津港、G 包鋼、G鞍鋼、G夏新、G 西煤、G 鹽田港、G 江汽等大盤藍籌股的可能性較大。近期漲幅居前的特別是周一表演突出的品種中就包括上述這些股票。

　　中行上市拉高金融股2成上漲空間

　　中國銀行將于周三上市，這是近期以來市場重點的關注焦點。我們認為，中行上市的定價將在4元左右，最高有望上摸4.5元。在對市場貢獻方面，該股計入指數的股本為1778億股，是中國石化的2.54倍，將成為兩市權重最大的樣本股，剔除H股市值后，中行總市值將達到6400億元，將占滬市總市值29630多億的21.6%左右。有機構研究報告觀點認為，按中行目前所占滬市權重比例計算，中行每漲跌1分錢將影響到滬綜指漲跌1個點。假設7 月4 日上證指數收盤1700點，對應市值為35720億元，中國銀行開盤價分別為3.60元、3.80 元、4.00 元以及4.50 元時，上證指數分別跳空高開的數值為：38.16、52.83、67.51 和103.82 點。由此看來上證綜指的新高毫無懸念，懸念是在于這輪新高能到達什么位置。我們認為，中行上市后出現震蕩整理的概率較大，股指能否創出多高的新高，取決于其他大盤藍籌股是否向中行的高市盈率看齊，如果都向中行的高市盈率看齊，則股指將有效擊破1900點！否則，短期內將出現震蕩整理走勢。

　　中行做為市場新的標桿和旗幟，周二中行的收盤價格在3.625港元，創出上市以來的新高，如果按照含H股的A股溢價10%左右的定價的話，中行市場定位4元左右是合理水平。這個價位區間該股所對應的市盈率是30倍，市凈率是3倍，而國內A股市場的大盤藍籌股在24倍左右，相對于中行的定位，整體上大盤藍籌股是偏低的，這就必然有個市場價值中樞出現不小幅度上移的過程，那么將引發市場一輪波瀾壯闊的大牛市！

　　而對于銀行股來說，就算是按照市凈率來對比，周一國內A股市場5家銀行股的平均市凈率是2.5倍，H股中行、建行和交行，最新平均市凈率高達接近3倍，其中最高的建行和最低的交行分別達3和2.7倍，這么說中行上市要最先拉動的就是銀行股由此可以得出結論，A股5家銀行股的價格至少被低估2成。而按照市盈率來對比銀行股更是空間巨大，G招行靜態市盈率要達到30倍，所對應的股價在12元左右，距離當前股價有50%的上漲空間。因此，就后市來看，金融品種特別是銀行股是中行上市最大的受益板塊之一，目前存在著巨大的中線獲利機會。

　　首放實戰掘金報告二：大勢預測(7月3日)

　　懸念是新高有多高

　　對市場敏銳而深刻的洞察力，是首放屢屢前瞻性把握市場前進方向和熱點演化脈絡的堅實保障，本欄上周重點點評的裝備制造業中的工程機械板塊，在周一大放光芒，G常林、G廈工封住漲停板、G山推、G三一等連續收出長陽，工程機械指數成為兩市漲幅第一的品種！

　　一、 大勢研判：周一上證綜指在創出新高后，大盤再創新高已經毫無懸念，當前市場關注的懸念是這輪新高有多高。

　　1、 周二預測：再創新高

　　① 股指周波動范圍：1690點-1730點；

　　②運行方式：一路震蕩上行，盤中或有回調壓力，但也難改做多動能的高舉高打；

　　③大勢關注焦點：中行上市之前股指就能創出新高，在創新高之后，期待新的、具有絕對號召力的領漲板塊，這將決定新高有多高。此外，中行上市的定位將關系到對上證綜指的貢獻大小，這也是新高有多高的懸念之一。我們認為，中行上市后出現震蕩整理的概率較大，股指能否創出多高的新高，取決于其他大盤藍籌股是否向中行的高市盈率看齊，如果都向中行的高市盈率看齊，則股指將有效擊破1900點！否則，短期內將出現震蕩整理走勢。

　　2、 中短線趨勢：市場強勢特征明顯，賺錢效應還有一個持續放大的過程，在這個過程沒有釋放完畢之前，股指有望保持強勢向上。

　　二、 主力動向分析：金融股、工程機械品種將有效激活市場人氣。

　　1、 多方主力動向剖析：本周一市場啟動銀行、工程機械品種，實質上是對消息面解讀的順勢而為，有著天時地利人和的這兩大品種，在盤中出現上揚并不令人驚訝，此外，3G、通訊、濱海概念、農業股的輪番表演，而且都能吸引相當多的資金進場，顯示了市場人氣的旺盛，這種有主攻手也有副攻手且都能得分的打法非常具有攻擊性，能夠使市場之外的資金充分感受到進場后的賺錢效應。中行上市后的定價，各類機構普遍預期較高，這對包括金融股在內的大盤藍籌股有著極大的正面刺激作用，中行高高在上的市盈率將是大盤藍籌股看齊的目標，股價中樞上移有望在近期內實現，這將有力地拉動股指上漲，這就是多頭最有利的武器。

　　2、 空方主力動向剖析：中報業績的逐步明朗，將引發部分機構對當前價值高估的部分機構重倉股進行獲利減倉，這將是市場的做空動能之一，此外近70家ST公司半年報扭虧無望，也將成為市場拋棄的對象。

　　三、 操作思路：股指新高在即，但是個股風險和機會并存，既規避風險又抓住機會的最好策略，就是短線出擊有天時地利人和的金融、工程機械板塊的獲利機會。

　　四、 實戰淘金池：暫無。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(7月3日)

　　藍籌“新政攻勢”開創新高新紀元

　　前瞻性的戰略市場判斷以及戰術熱點精確分析是本欄的最大特點！6月下旬開始以高度的市場敏感反復提示交易新制度改革將提供大盤藍籌股的買入機會，至今日終于得以全面驗證！重點布局消費概念并提示中報業績預增預盈股的交易機會也都由市場逐一證明！

　　在融資融券試點將在8月份正式推出的利好刺激下，周一兩市股指在上周五市場以陰線初步蠶食6月7日大陰線的基礎上，聯袂上揚并創出年內新高。從分時走勢看，盤中主力推高股指的意愿非常堅決，從3G概念全面啟動、中石化和中國聯通強力護盤到銀行股、機械股的啟動，多方幾乎沒給做空力量留下任何思考的余地和時間。在至今12根陽線的映襯下，上周五的陰線成了上行過程中一次近乎完美的調整，我們預計板塊輪番表現將極大刺激個股的做多潛能，中行上市的刺激作用將使股市飛越千七，直逼千八新關口。

　　焦點一：藍籌股發動 “新政攻勢”，沖關千七后新高在何處？

　　從代表藍籌股的上證50指數來看，從5月12日到6月13日這個持續23個交易日的技術箱體共成交28370萬手，而從6月14日到7月3日成功上行穿越這個成交密集區，上證50僅僅成交12773萬手，僅及密集成交的45%，明顯的惜售心態顯示市場對大盤藍籌股的發掘仍然有進一步空間；能夠支撐這種空間繼續延伸的外部理由很多：中報業績即將公布，一部分追求基本面的資金會選擇這個板塊適當繼續建倉；另一方面，在股指刷新年內新高的過程中，部分擔心踏空卻又擔心下跌風險的資金也會選擇這個板塊以獲取穩健收益；更為關鍵的是，昨日管理層公布的《證券公司融資融券試點管理辦法》只是提出了一些基本的方向，相關具體的業務規則將會逐漸有交易所逐漸公布，根據成熟市場的經驗，流通股本、流通市值、股票基本資質等都會是重要的限制條件，而籌劃許久的放開漲跌幅限制，T+0及股指期貨的問題也都會圍繞這些基本條件選擇標的證券，在攻擊1700點關鍵時刻，融資融券促使大盤藍籌股發動的“新政攻勢”僅僅是帷幕初開，后期其表演將漸入佳境。

　　焦點二：中行拉抬指數成定局，多空何時消化分歧？

　　從長江電力、中國石化、中國聯通這些超級大盤股上市后的清況來看，上市當天劇烈震蕩后，其后股指都會選擇有4—10天的橫盤期來消化新股的定位分歧，并最終決定指數運行方向。如果以中行上市前股指收1700點而次日其余股票平盤觀望計，中行上市在3.90元，股指將瞬間達到1760.17，如果中行在4.10元，那么股市將達到1774點。今日香港中行(HK3988)創出上市新高3.65元，此舉將進一步提高A股市場對中行的預期，在各路權重股的共同作用下，股指離1800點咫尺之遙也并不是天方夜譚。而后期股市在哪個點位，選擇多長的運行區間將變得更為重要。從股指歷史打出新高的運行態勢及技術分析回檔3%-5%的標準計，中行上市后股指極有可能在1740—1780點之間選擇橫盤來消化對中行的定位分歧。現在大盤股表現活躍，相關個股的活力正被逐步激活，盤中熱點轉換的現象也支持這個區間來選擇下一步方向。

　　焦點三：板塊輪動頻繁，如何選擇投資機會？

　　近期熱點的輪動，尤其在大盤藍籌上的表現有明顯的思路可循：受困于政策和外圍環境許久的房地產股和有色股6月29日啟動一次后，今日再此強勢啟動，這個板塊資金流入態勢明顯，顯示機構重倉股做多基礎較為扎實，但這兩個板塊大多是融資融券業務的客觀需求，和對中報業績的預期，長期走強仍需觀察。而今日以G中興和G大唐為首的3G板塊啟動則代表了對未來市場的預期。國家發改委副主任張曉強近期表示，如果一切順利，7月份中國將頒布具有自主知識產權的數字電視地面傳輸標準。以數字電視為代表的消費電子概念相信也會受到超級資金的青睞。這種板塊的炒作長期看，將是今年初炒作3G和消費電子的手法再現，而短期看，很可能就是類似于近期機械股的強勢——先集中哄抬整個板塊，其后作長線資金重視行業發展前景和壟斷地位，而短線資金則注重歷史股性和題材炒作，兩條思路的分離投資者應該有個清醒的認識；新制度出臺對大盤藍籌的影響也是如此，試點期間內，能夠惠及的品種可能不多，金融股的投資機會可能會更加突出；另外，一旦整體環境變好，前期強勢的津濱概念和農業板塊同樣有希望走出與前期預期不同的走勢。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(7月3日)

　　操作要點

　　1、滬指在消化回歷盤后穩步推升創出新高，打開了上揚空間，關注1730點的阻力以及1685點的支撐；2，成交量沒有明顯放大，市場持籌信心穩定，證明了目前的市場強勢格局，仍有望再縮量的情況下拓展空間；3，銀行股全線上揚，迎接中行上市，短線仍具有向上的推動力；4，G聯通等指標股明顯放量，融資融券的政策將促使資金流向大盤指標股，有中線機會；5，有色、房地產等前期下跌的板塊，強勢反彈，穩定了市場人心。6，裝備制造行業、天津濱海板塊繼續高舉高打，資金流入明顯，成為近期的最大熱點，帶來了賺錢效應，刺激了資金炒作意愿。

　　大盤風向

　　滬指在突破新高后將攻擊1700點整數關口，多空進行激烈交戰，從而產生震蕩。

　　選股思路

　　今天個股活躍度增加，在融資融券的消息刺激下，G聯通等指標股由于融資融券的刺激，有資金明顯流入，而裝備制造業、濱海概念等繼續創出新高，銀行股板塊為了迎接中行的上市整體走強，有色、房地產前期下跌的板塊也強勁反彈，這些都極大的穩定了市場人氣和信心，刺激了資金的炒作力度，個股活躍度增加，投資者可從近期具有題材的板塊個股中尋找機會，而具體操作中，成交量明顯放大，而且走勢上呈現較好的上升通道的個股，都具有機會，但同時也要回避相應的風險，畢竟相當數量的板塊個股已經漲幅很大，技術指標也已經超買，上行的壓力較大。

　　中線跟蹤

　　中國石化600028，G招商600036，G民生600016，G山推000680，G平高600312，G中信600030，G萬科000002，G中糧000031，G聯通600050

　　策略回顧

　　上周五中線跟蹤推薦的G平高沖擊漲停，G山推，G桂柳工等創新高，G招商，G民生等推動指數上揚，上周前半段連續推薦的消費類行業如G美克，G老窖繼續走強， G森工，G中百等紛紛創出新高，G武商兩度沖擊漲停，漲幅超過25%，關注本欄的投資者成功抓住了主流熱點，不僅中線獲得了穩健收益，短線收益不菲。

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　　(北京首放)