積極把握自主創新主題下科技股機會

　　本周滬深兩市繼續震蕩上攻，滬指也再度逼近了年內行情高點，而深綜指更是創出了新高，這說明行情還是處于多方力量主導的格局中，后市行情的發展還是相對比較樂觀的。而在近期行情中，市場資金仍將展開相對積極的市場運作，而自主創新作為主題投資的重要方向，將引導科技板塊反復活躍。

　　一：主題投資行情高度活躍

　　近期行情中，大盤連續以小陽線震蕩推升，而觀察近期的市場，可以發現，市場已經形成了這樣的運行格局，那就是藍籌股的適度活躍有效穩定了市場重心，但是藍籌股并非是行情的主要攻擊方向，相反主題投資品種卻是高度活躍，基于濱海開發的政策東風，近期天津板塊強勢出擊，而青藏鐵路即將開通的消息也推動了近日西藏板塊的高度活躍，而在本周四行情中，工程機械板塊的整體強勢也是基于近日新華社受權發布了《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》，提出了加快發展裝備制造業，并提出了若干稅收和激勵政策，進而賦予中國裝備制造業廣闊的發展空間，刺激了工程機械板塊的整體強勢行情。所有這些市況特征都清晰折射出一條信息，在藍籌股穩定市場重心的同時，主題投資成為近期市場運作的重要思路，相應主題投資品種得到了強勢的表現機會。我們估計，在目前主流資金運作相對保守的情況下，主題投資依然會高度活躍，而自主創新主題將得到機構資金的深度挖掘。

　　二：自主創新具有廣闊發展空間

　　“十一五”規劃建議提出要提高自主創新能力，實現長期持續發展要依靠科技進步和勞動力素質的提高，把增強自主創新能力作為科學技術發展的戰略基點和調整產業結構、轉變增長方式的中心環節，大力提高原始創新能力、集成創新能力和引進消化吸收再創新能力，相應自主創新也被提升到我國發展戰略的重要地位。 而今年2月9 日，國務院發布《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006-2020)》，隨后不久就發布《實施〈國家中長期科學和技術發展規劃綱要〉的若干配套政策》�！杜涮渍�策》的出臺顯示國家對自主創新型企業的扶持開始進入實質性階段，除了稅收方面的優惠有助于上市公司中短期業績之外，更重要的，相關政策對國內企業積極投入研發的明顯鼓勵和支持，有望引導企業持續加大研發投入，以研發推動國內企業核心競爭力的逐步形成，長期的正面影響將是不言而喻。

　　事實上，自改革開放以來，國內企業大規模引進國際先進技術，經過近20 年的消化吸收和技術改造，行業優勢企業已經具備了一定的技術開發能力。在電子、通訊、醫療、儀器等先進制造業積累的技術優勢以及自主創新成果所形成的盈利能力開始集中釋放，技術優勢企業獲取超額經濟利潤的能力彰顯出來。我們也相信，在十一五規劃及《發展綱要》的政策傾斜下，自主創新企業將面臨更為廣闊的發展空間。

　　三：積極把握自主創新主題下的科技股機會

　　證券市場的一個重要特點就是具有高度的政策敏感性，國家的重要政策方針都會在股市中得到積極反映，而十一五規劃及《發展綱要》的出臺無疑是市場提供了一個非常明確的投資主題，那就是積極挖掘自主創新主題下的投資機會，而我們認為，在自主創新主題下，科技板塊將成為最大的贏家，其中電子信息行業，電子元器件，芯片開發、3G 運營等各子行業都可能享受到相關的政策扶持，相應也將獲得市場資金的積極追捧，而具體操作方面，我們建議投資者關注兩大細分板塊：

　　其一：數字電視板塊。今年4月初，信息產業部發布了《數字電視接受設備術語》等25項電子行業標準，而業內分析也都認為，信息產業部出臺數字電視接受設備標準，主要是為了迎接今年6月或7月出臺的數字電視傳輸標準。事實上，從2005年開始，在國家的大力扶持下，全國各地紛紛啟動有線電視數字化整體平移工程,相應我國數字電視開始進入了快速發展期，而自主

　　其二：3G板塊。去年年底召開的全國信息產業工作會議上，信產部部長王旭東明確表示，信息產業部2006 年的重點工作之一便是明年將制定出有關發展3G 的技術、業務、資費、監管、頻率指配等政策，換言之，我國的3G產業將破題在即，一些機構分析認為，2006年作為國內3G啟動年，預計06年3G用戶在數百萬，07年3G用戶在2000-3000萬戶，而經過5年左右到2010年，3G用戶有望達到2億戶左右。因此3G產業將是一塊非常巨大的產業

　　(北京首證)