廣州萬隆：四大因素牽制三季度行情

　　提要：本周是2006年上半年的最后一個交易周。從大盤周K線走勢來看，上證綜合指數經過上半年的持續上漲之后，已經有效突破了2001年的歷史高點2245.43點與2004年反彈高點1783.01點連接的長期壓力線，市場重新形成了新一輪的上升趨勢，說明目前市場已經進入全新的階段。從中長期走勢來看，持續穩定快速的經濟增長、股權分置改革措施的順利推進以及我國居民的高儲蓄為股市上漲奠定了堅實的基礎和上漲動力。全球流動性緊縮、新股發行、宏觀調控進一步加強以及市場內在結構性調整將成為制約三季度A股市場走勢的四大因素

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　　今日市況

　　周二深滬大盤呈現窄幅震蕩整理的格局，兩市股指分別以十字星報收，成交量基本維持近期的溫和水平。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以1636.70點略微高開，并在中國石化沖高的帶動下一度摸高至1642.57點，但由于市場心態相對謹慎，特別是N同洲及N鹽化的沖高走低在一定程度上抑制了市場的做多氛圍，從而導致大盤基本維持窄幅震蕩的走勢。深成指走勢類似，在缺乏量能配合的情況下，市場多空處于相對平衡的格局，股指相應窄幅波動。

　　從盤面情況看，個股漲跌各半，G凌云、哈飛股份、G東寶、G三一等近10只個股漲停，一批ST類個股也收出漲停。今日上市的N同洲、N鹽化出現沖高整理的走勢，截止收盤漲幅分別為122.69%和75.48%。從漲幅榜來看，消費題材包括食品飲料、酒類、商業連鎖等個股表現活躍，如G穗友誼、G武商、酒鬼酒、G維維、光明乳業、G食品、G百聯、青島啤酒、G椰島等。農業板塊、節能環保、新能源題材保持活躍，如登海種業、G甘化、G豐樂、G隆平、敦煌種業、G北大荒、G海型材等。受益于人民幣升值的部分商業地產等個股有所表現，如G金橋、G中商、G渝開發等；此外，“十一五”發展的重點產業包括裝備制造、高新技術產業(信息、生物、新材料、新能源、航空航天等)、信息產業、生物產業、國防科技工業等題材股繼續有良好表現，如G中鐵、海特高新、中航精機、天宇電氣、哈飛股份、G電子、G上廣電等。

　　周二，上證綜合指數以1636.70點開盤，最高1642.57點，最低1627.59點，收盤1639.55點，上漲6.10點，漲幅0.37%，成交217.13億；新綜指(000017)今日以1373.36點開盤，最低1361.55點，最高1377.24點，報收1373.82點，上漲2.66點，漲幅0.19%，成交181.21億。

　　深成指開盤4211.52點，最低4178.41點，最高4232.34點，收盤4206.44點，上漲4.08點，漲幅0.10%，成交146.88億。深圳新指數(399100)早盤以1709.67點開盤，最低1691.81點，最高1713.09點，收盤1709.76點，上漲4.08點，漲幅0.24%，成交114.05億。

　　今日消息面

　　周二主要有以下幾條消息值得投資者的關注：

　　1、國務院提出發展保險業十點意見。《國務院關于保險業改革發展的若干意見》昨日公布。《意見》包括不斷拓寬保險資金運用渠道和范圍等十項主要內容，涉及保險業改革發展的一系列重大政策。 黃菊強調，保險業要把貫徹落實《意見》作為中心任務，拓寬服務領域，完善治理結構，切實保護被保險人合法權益。

　　2、AMC系券商組建進入倒計時。金融資產管理公司(AMC)擁有自己旗號的證券公司，這一夢想已不遙遠。信達、華融、東方資產管理公司在收購、整合問題券商的基礎上，組建新公司的工作已進入最后的沖刺階段。而AMC系券商的問世，必將對現有的券業競爭格局產生影響。

　　3、紡織工業“十一五”發展綱要發布，重在自主創新。中國國家發展改革委和中國紡織工業協會今日在北京聯合發布《紡織工業“十一五”發展綱要》，這是國家指導“十一五”紡織工業發展的綱領性文件，對加快轉變經濟增長方式，促進紡織工業實現全面、協調和可持續發展，推動結構調整和產業升級意義重大。

　　4、周小川稱，關注經濟數據適度收緊貨幣政策。中國人民銀行行長周小川昨日在瑞士巴塞爾表示，為了實現更好的經濟結構，央行將作出政策調整，但同時將適度收緊貨幣政策。雖然他沒有對是否加息做出表述，但表示在制定貨幣政策前將密切關注經濟數據。

　　后市簡評

　　本周是2006年上半年的最后一個交易周。從大盤周K線走勢來看，上證綜合指數經過上半年的持續上漲之后，已經有效突破了2001年的歷史高點2245.43點與2004年反彈高點1783.01點連接的長期壓力線，市場重新形成了新一輪的上升趨勢，說明目前市場已經進入全新的階段。回顧上證綜合指數從去年12月6日以來的上漲行情可以發現，上證綜合指數從1074點上漲到1700點附近，可以大致分為三個階段：第一階段，上證綜合指數從去年12月6日1074點上漲至今年3月初1300點區域，這一階段主要由股改形成的平均30%的對價補償推動股指上漲，指數的漲幅基本反映了市場的股改平均收益；第二階段是上證綜合指數從1300點區域上漲至1500點區域，這一階段主要是市場對今年我國GDP增長10%，

　　從中長期走勢來看，持續穩定快速的經濟增長、股權分置改革措施的順利推進以及我國居民的高儲蓄為股市上漲奠定了堅實的基礎和上漲動力。但5月份公布的經濟數據顯示，固定資產投資有加速跡象，信貸增數不減，前5個月新增貸款已經完成全年目標85%，三季度調控將不可避免；中國人民銀行行長周小川昨日在瑞士巴塞爾表示，為了實現更好的經濟結構，央行將作出政策調整，但同時將適度收緊貨幣政策。就中短期走勢而言，筆者認為，全球流動性緊縮、新股發行、宏觀調控進一步加強以及市場內在結構性調整將成為制約三季度A股市場走勢的四大因素。

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