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前期大盤不斷推高，很多利空消息成了啞彈，包括房產調控、銀行壞帳等等負面消息根本無法引起市場的足夠重視。而近期大盤快速殺跌，意味著市場空方占據了一定的主動，此時前期的利空消息往往會翻出舊帳一起算。風險相對集中的是新一輪宏觀調控。銀監會目前正致力于建設信貸監控體系，及時發現并糾正對產能過剩行業的過度信貸。發改委綜合司也正委托研究院開展一項課題研究，旨在重新擬定一套更合理細化的產能過剩評判指標，使銀行在選擇對哪些企業和項目發放貸款時可以更清楚地進行參考，以避免受貸企業和行業產品
滯銷或遭遇宏觀調控整改而難以還款，形成壞賬風險。國務院宣布產能過剩的行業概括而言是"7+4"，即包括鋼鐵、電解鋁、汽車、焦炭、銅冶煉等在內的7個行業產能過剩，而電力、水泥、煤炭和紡織4個行業產能也處于過剩的邊緣，這些板塊的品種尤其是跟漲品種宜注意回避。
市場表現方面，后半周天津板塊表現一度活躍，但總體也呈現沖高回落的走勢。漲幅居前的個股也顯得較為紊亂，板塊特征總體不明顯。跌幅榜上，有色金屬板塊繼續出現較大幅度調整，該板塊近似單邊下跌對于市場人氣打擊較大。此外，前期強勢股紛紛大幅下挫，短期市場風險仍有待進一步釋放。
從近期市場運行趨勢來看主力思路，主力資金從前期熱點板塊如有色金屬、房地產等開始戰略性撤退，雖然市場上有天津板塊、超跌股等的活躍，但市場熱點總體較為凌亂，也難以激發投資者的持續做多熱情，也難以遏制大盤調整的步伐。隨著周三巨陰的出現，市場運行趨勢已經開始向下逆轉，短期投資者仍需注意投資風險，前期漲幅較大的個股仍是減倉的首選品種。
就大盤來看，上證指數(資訊 行情 論壇)形成高位不規則雙頂后長陰下跌，中期調整有望進一步展開，本周大盤仍將順勢下探，后市回落目標估計在1500點一帶，調整時間估計維持1-2個月，個股將出現明顯分化，部分估值偏高的個股將有持續調整壓力，而前期表現一般或者具有重組、購并預期的個股有望逐漸走強，所以策略上宜擇機調整持倉結構。
(江南證券)
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