寧波海順：長陰中期調整不容忽視

　　本周深滬股市呈現重挫走勢，創下5年來最大的周陰線收盤。如果說上周滬指還保持完好的強勢形態，而本周的連續大跌則讓股指形態明顯出現破位。本質上說，這是大盤自去年12月初以來，在上漲了整整6個月的階段性行情后，迎來了最為劇烈的調整。陣痛才剛剛開始，由于IPO擴容帶來的壓力，由于管理層發出不希望股市漲得太快的暗示，由于股改部分限售流通股的時間到期后的兌現，將使得市場未來走勢陰影重重。

　　行情回顧：

　　從本周走勢來看，其下跌有其必然性。首先新股IPO構成明顯壓力，首只新老劃斷后的新股中工國際已進入發行發行程序，下周即將登陸A股市場，而更大的中行IPO回顧A股市場有望在本月底亮相，其高達70億至100億的盤子讓市場難以承受之重。其次；國際股市有色金屬股的大跌使得前期A股領漲板塊變成重災區，整個有色金屬板塊個股紛紛破位，事實上，當前國際股市普遍步入調整行情，尤其是亞太股市本周的逐步走低，也給國內市場帶來一定影響。再次，進入本月限售流通股將以極低的持股成本進入到流通環節，其大股東的兌現有望引發相應G股的拋售潮，同時給市場帶來負面效。

　　從本周市場來看，認沽權證的機會較好，而A股品種整個市場機會較為有限。市場中權重龍頭股中國石化(資訊 行情 論壇)股改仍然沒有動靜，其拿出過大的現金進行的A股和H股的回購注銷，是否影響其未來現金流仍需觀察。本周新股中工國際鎖定的2000多億資金大多屬貨幣市場、私募、部分市場偏好的無風險投資基金等范疇，因此在新股發行不斷增加的市場環境中，新增資金介入到A股二級市場的資金較為有限。

　　下周展望：

　　從近期行情來看，ST板塊出現了持續跌停走勢，也充分說明一個問題，那就是前期僅僅炒作性質的個股會遭遇市場的持續拋售，缺乏基本面支持的個股更是災情慘重，投機炒作背后市場資金的出貨將是非常堅決的。為此，ST板塊的持續跌停有望延伸到績差股下周的繼續跳水，主要是業績長期沒有起色，股價也被邊緣化的個股，盡管有些股票仍停留在歷史底部，但股價結構調整必然使得這部分個股調整速度明顯加快。另一部分風險股仍然是有色金屬，高價資源股的繼續調整。由于這部分股票的主力資金當前出局比較堅決，盡管這些個股業績仍然看好，但考慮到其前期累計漲幅太高，加上國際商品期貨的壓力，必然繼續面臨下挫。

　　但是我們也注意到，一些優質品種卻是表現出良好的抗跌性能，近期部分汽車、港口和鋼鐵股都表現出很強的攻擊欲望，而鋼鐵板塊等清晰的回穩跡象，表現有中線資金介入。目前QFII資金不斷擴大，而從近期基金發行的異常火爆來看，開放式基金的隊伍也是迅速壯大，對于這類理性資金而言，雖然其投資范圍也有所擴大，但是其主要的投資方向還是價值型品種，這些藍籌股將為這些龐大的機構資金提供建倉機會。

　　技術解盤：

　　由于本周周K線形態為典型的頂部殺跌形態，從技術上講，周線目前剛從高位死叉而下，仍有繼續向下動力。考慮技術指標中的短線指標有修復要求，可能大盤會有間歇式的小幅反彈，但力度會較弱，預計市場中操作機會較少。目前，周線形態顯示的上影拋壓和下影承接的力度雖旗鼓相當，但相對于實體而言，兩者的市場意義也就都大為遜色了，也就是說，空方不僅奪回了市場運行的掌控權，而且拓展空間的能力大大加強，這根大陰線形成的時機也增加了近日回升的難度。

　　操作建議：

　　新股申購仍會吸引資金加入，新上市新股如果換手較好可能存在較好機會，權證板塊仍有短線機會。但由于市場同向性作用，其風險也不可小視，應重點關注G寶鋼(資訊 行情 論壇)權證(資訊 行情 論壇)未來行權時可能產生的權證暴跌對該板塊的影響。另外投資者密切關注的是限售流通股變現對市場的沖擊。

　　(寧波海順)