北京首放：6月6日實戰掘金報告

　　首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　大資金熱烈炮轟三類并購牛股

　　受中行月內有可能將發行百億A股消息影響，周二股指上攻1692.83點受阻后，展開強勢震蕩調整，短期市場對擴容壓力預期有待進一步消化，多空再度拉鋸難免。在震蕩調整市

中，儀征化纖、中國鳳凰、G上港漲停，G邯鄲穩步反彈，并購題材股受到大資金追捧，有望成為短、中期重要暴利熱點。

　　一、 擴容壓力使市場重新面臨蓄勢，并購題材成為大資金防御性操作的避風港。

　　除了中行近百億A股有可能發行之外，中小板市值未來3個月有可能擴容240億元，新股擴容壓力預期實實在在擺在投資者面前，多空分歧加劇成為市場自然、本能反應。個股走勢明顯有三方面受到擴容壓力沖擊，第一，大商股份、商業城、G伊利等基金重倉的中高價出現較大跌幅，表現基金等主流機構在擴容壓力面前，也在收縮調整倉位。第二，對新股發行、上市較為敏感的中小板出現整體下跌，也顯示出市場對于未來擴容壓力的某種擔心。第三，中鎢高新等缺乏業績支撐，強勢題材股的跌停，表明有部分投機性資金也在適度兌現籌碼。

　　種種跡象顯示，圍繞新股擴容預期，基金、游資等機構資產配置的調整，將使短期股價結構調整加劇。從基金大幅上漲現象來看，機構尤其大機構的防御性操作策略重新抬頭，在基金之外，受到各類大機構，以及市場熱錢高度關注的鋼鐵業產業大并購、股改私有化并購、央企整體上市三類并購題材股，將成為市場震蕩市中的避風港。其中象寶鋼與邯鋼之間收購與反收購所引發的全社會關注的焦點、熱點事件，有可能產生重要暴利炒作機會。

　　二、邯鋼收購大戰高潮仍在后頭，使鋼鐵并購重組股炒作有望向縱深發展。

　　作為央企二級市場第一次產業并購大戲，寶鋼和邯鋼收購反收購大戰，從上周以來始終成為市場關注、討論的焦點，這里從市場運作的角度談四點看法：第一，寶鋼、邯鋼前期增持邯鋼成本在2.80至3.30元之間，平均成本應在3元之上，截止6月1日收盤4.85元，簡單計算邯鋼正股帳面上漲獲利程度在62%左右，寶鋼系公司在邯鋼權證上的帳面獲利程度應超過200%。從邯鋼正股脫離成本區的絕對漲幅看，與本輪行情股指上漲幅度接近，在本輪行情中相當普通，同很多基本面一般、甚至虧損，但是股價翻番數翻的個股相比，漲幅屬于嚴重滯后，比如鋼鐵股中的長城股份。現在邯鋼股價超出每股3.77元凈資產20%左右，仍屬價值投資區域，總體判斷即使沒有寶鋼收購行為，邯鄲鋼鐵也具備中長線投資價值，走勢屬于市場普通走勢。在市場并購題材大熱的背景下，如此重大實質性并購題材，股價漲幅則有嚴重滯后、極度不匹配的嫌疑。

　　第二，從消息公布后走勢上看，邯鋼正股高開后連續調整，很容易讓人產生見利好出貨的判斷，比如周一一度跌停，權證當時也大跌21.73%。從機構操作手法看，明顯屬于借大盤調整大幅打壓清洗跟風盤的動作，這樣對于下一步收購動作也好，再度拉升股價也好，均較為有利。即使做最環的考慮，真的是拉高出貨也好，一般情況下也會有一個二次上攻上試6月2日高點的機會。

　　第三，從寶鋼和邯鋼雙方收購和反收購大戰，均投入巨資且媒體高調大肆宣傳來看，不關雙方是演雙簧也好，寶鋼出于財務贏利需要也好，其實都不重要，只要能準確研判G邯鋼為代表的鋼鐵并購股走勢，并從中有所收益才最為重要。遵循寶鋼央企一貫的強悍作風，沒有二級市場對股價刺激最直接的連續公告增持，就草草收場的話，那將是很丟人的一件事，不符合寶鋼央企作風；想想當年寶鋼排除萬難，數百億元增發不也是通過了嗎，這種虎頭蛇尾的事情很難同寶鋼聯系在一起。

　　第四，除邯鋼外，寶鋼還大量持有其他鋼鐵公司股權，如果能樹立一個并購典型，鋼鐵股走強對其投資收益增值也好，在整個鋼鐵行業增加話語權也好，都極為有利。從G邯鋼走勢看，周二逆市拉升，不排除再創新高的可能，

　　看來邯鋼收購反收購大戲高潮仍在后頭，只要寶鋼收購事件未完，相應寶鋼系持有的系列鋼鐵股，兩市并購重組股等品種，仍會有相當豐富的炒作機會。

　　三、股改私有化并購和整體上市股成為并購題材炒作另外兩條主線。

　　盡管中石化澄清對上海石化的私有化并購傳聞，但是，中石化旗下的儀征化纖、中國鳳凰還是強悍漲停，顯示機構在防御性操作當道的市場環境下，股改私有化題材股已是樹欲靜而風不止，并且隨著時間推移，相關未股改公司的股改預期反而更加強烈，潛在投資機會值得研究。另外，周二G上港漲停，顯示整體上市題材也受到大機構青睞，短、中期有望活躍。

　　整體看，在震蕩市中并購題材股受市場關注程度大大提高，在邯鋼為代表的鋼鐵并購股中，以及股改私有化、整體上市三類品種中，相應邯鋼受收購反收購大戰影響，在鋼鐵股中目標更為明確一些。而股改私有化品種由于股票數目有限，跟蹤研究也較為方便，唯一不足股改預期還是存在一定不確定性。而整體上市品種，跟蹤、操作均有一定難度，短期建議重點關注鋼鐵股中的并購題材股投資機會。

　　首放實戰掘金報告二：大勢預測

　　主動蓄勢有利化解擴容壓力

　　一、大勢研判：大盤重新蓄勢消化擴容壓力。

　　1、明日預測：調整下探有可能尋求10日均線支撐。中行百億A股月內將發行的消息，使多空分歧加大，大商股份、G寶鈦、小商品城等基金重倉高價股下跌，表現擴容預期使個股股價結構調整壓力有所增大，短期內對于超級航母擴容消息仍有待消化，市場有震蕩蓄勢回探10日均線可能。

　　① 股指周波動范圍：1650點-1700點；

　　②運行方式：小幅震蕩調整；

　　③大勢關注焦點：一是關注5日均線得失，如不破則處于超強狀態，大盤有可能向上創出新高，再適當調整；二是關注10日均線支撐，在10日均線附近可適當低吸部分潛力品種。

　　2、 中短線趨勢：中期上攻趨勢良好，短期反復難免，大盤蓄勢的過程中，可適當采取防御性操作策略。

　　二、 主力動向分析：三類并購股成為震蕩市主要熱點。

　　1、多方主力動向剖析：寶鋼和邯鋼雙方收購和反收購大戰剛剛拉開帷幕，隨著后繼收購進程的推進，鋼鐵收購題材有望持續升溫，從而成為今年又一暴利機會。而儀征化纖、中國鳳凰、G上港漲停走勢顯示，股改私有化、整體上市題材股也成為機構追捧的對象，短期可重點關注鋼鐵并購股為代表的三類并購題材股。

　　2、空方主力動向剖析：個股分化勢頭明顯，基金重倉的中高價股出現不同程度的大跌，表明機構也在根據新股發行狀況調整持倉結構，短期部分漲幅過大，而又缺乏業績或實質題材支撐的品種，有可能面臨一定風險。

　　三、 操作思路：市場重新進入調整狀態，防御性操作策略被機構普遍采用，相應鋼鐵并購、股改私有化等各類防御性品種受到市場關注，

　　四、 實戰淘金池：重點關注鋼鐵并購股題材股。

　　在震蕩市中并購題材股受市場關注程度大大提高，在邯鋼為代表的鋼鐵并購股中，以及股改私有化、整體上市三類品種中，相應邯鋼受收購反收購大戰影響，在鋼鐵股中目標更為明確一些。而股改私有化品種由于股票數目有限，跟蹤研究也較為方便，唯一不足股改預期還是存在一定不確定性。而整體上市品種，跟蹤、操作均有一定難度，短期建議重點關注鋼鐵股中的并購題材股投資機會。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(6月6日)

　　增量資金迎接并購浪潮風起云涌

　　前瞻性的戰略市場判斷以及戰術熱點分析是本欄的最大特點，上周推薦的深圳本地股龍頭G新都000033，巨量再度漲停，仍有沖高機會；在2月8日推薦的有色股新疆眾和600888，在連續八個漲停之后，上周股改復牌再度暴漲超過100%，自推薦日期漲幅已經超過300%！推薦中小板龍頭美欣達002034一周漲幅達到30%，帶動了整個板塊的強勢，即買即賺，收益豐厚。

　　分歧增大，在負面因素增多的環境下，多方陣營出現了分化，而空方力量開始增大，上揚受到了一定的壓力。今天深滬兩市波動幅度收窄，多空進行了一定的爭奪，滬指低開后的反彈并沒有創出新高就受到了較大的壓力，但向下也沒有太大的動力，短期的5日均線具有一定的支撐，最終以一根小陰十字星收盤，表明短期市場方向不明，而成交量則始終維持在活躍的水平，滬市金額仍然超過300億元，兩市超過500億元，雖然較前期有所萎縮，但對于板塊和個股來說已經能夠得到充分的運作，對于后市我們認為，短期市場將進行主動性回調，但向下的空間不會很大，短中期均線都具有相當好的支撐，而這樣的調整對于中長期上升走勢來說是非常有利的，而個股板塊仍將具有較好的操作機會，投資者可仔細甄別潛力品種進行逢低吸納，短線則可以對熱點進行適當炒作。

　　焦點一：主流機構主動防守，場外資金虎視眈眈

　　上周中國銀行在香港成功上市之后，今天公司就啟動了發行A的計劃，證監會將于本周五審核中國銀行的IPO的申請，據披露中行將發行不超過100億股的A股，將募資200億元，從總股本上說，該股將成為深滬兩市最大的超級航母股，而這樣的龐然大物是在前期連續出臺新股IPO之后隨即發行的，從中工國際、同洲電子到大同煤業，再到中國銀行，市場的擴容壓力非常明顯，也在很大程度上表明了目前管理層對前期市場快速上揚的一種應對策略，而作為場內的主流機構而言，對管理層的意圖揣摸的非常到位，進行了主動性的防守策略，從近期基金重倉股的輪番下跌跳水就可以明顯地看出，基金目前正在有步驟有計劃的主動性調整倉位，這樣對市場形成了較大的壓力。但是指數卻沒有出現明顯的下跌，逢低買盤還是非常踴躍，造成這樣狀況的主要原因就是，場外資金非常龐大，這也是本輪行情的最主要原因，基金、保險、企業年金、社保基金、QFII、證券公司等主流機構之外，房地產資金、散戶新增資金、上市公司資金，信托資金等，甚至還有相當一部分的違規資金都在市場中尋找著機會，而之所以在調整壓力漸強的氛圍下，資金仍源源不斷的進場，最主要的原因就是，增量資金都已經看清楚了本輪行情的長牛性質，所以，都在虎視眈眈的關注著市場，保證了行情的健康發展。

　　焦點二：并購題材暗流涌動，運作戰機已經來臨

　　上周寶鋼系對G邯鋼的舉牌,邯鋼集團也宣布將斥資逾15億元增持G邯鋼不超過7億股的股份。G邯鋼的收購與反收購打響了鋼鐵股二級市場并購戰，帶動了整個鋼鐵板塊的活躍，在今天的指數震蕩過程中木，鋼鐵板塊成為少數的一個具有聯動性的熱點，也是多方的一個主攻目標，同時，G上港由于出現整體上市的消息而開盤漲停，中國鳳凰也是由于已經重組成功而漲停，可以發現，并購，重組乃至整體上市成為了市場的主流炒作熱點。而作為重組的最大板塊之一ST板塊，整體走勢強勁，部分個股甚至是連續漲停，總體漲幅也在不斷的向市場平均水平靠攏。對于這種情況，我們認為，在股改進程已經逐步接近尾聲的時候，新炒作題材已經開始浮出水面，那就是并購重組概念，在原來股權分置的情況下，出于定價的原因，股票很難用來作為并購的支付手段。而全流通之后，在資本并購運作中，當收購方希望獨享協同效應的時候傾向于使用現金并購，當收購方希望并購雙方共享整合風險的時候傾向于使用換股并購，而在股票支付手段的幫助下，收購方可以輕松完成大型并購運作，這在國際資本市場的大型并購中達到了充分的驗證。因此可以得出的結論是，在全流通之后的市場中，上市公司的并購價值將得到顯著提高。 而近期的G寶鋼舉牌G邯鋼預示著我國證券市場迎來一輪大規模的并購浪潮，在鋼鐵行業之后，我們相信會有越來越多的行業整合，公司并購重組來臨，則為市場帶來了具有實戰意義上的運作機會，也有望成為繼有色、房地產、航天軍工等牛股板塊之后的又一大炒作熱點。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(6月6日)

　　操作要點

　　1，滬指波動區間收窄，多空雙方分歧加大，關注1690點的壓力以及1650點的支撐；2，成交量有所萎縮，但仍能保證板塊個股的活躍，屬于正常的范圍；3，并購概念股有所啟動，有望成為下一個熱點；4，未股改品種繼續得到追捧，仍存在機會；5，出現大幅下跌跳水的個股，對人氣有一定的打擊；6，漲停板數量減少，多方追漲動力減弱。

　　大盤風向

　　滬指將向下試探10日均線支撐。

　　選股思路

　　今天盤面中，快速跳水下跌的個股數量增加，而漲停數量減少，板塊聯動性也有所減弱，多方的動力不足，但向下空方也不大敢大肆拋售，而最大的熱點炒作則來自于并購題材股，如鋼鐵板塊，港口等，我們認為，近期的G寶鋼舉牌G邯鋼預示著我國證券市場迎來一輪大規模的并購浪潮，在鋼鐵行業之后，我們相信會有越來越多的行業整合，公司并購重組來臨，則為市場帶來了具有實戰意義上的運作機會，也有望成為繼有色、房地產、航天軍工等牛股板塊之后的又一大炒作熱點。

　　中線跟蹤

　　G邯鋼(600001)、G寶鋼(600019)、G武鋼(600005)；

　　三九醫藥000999， G聯通600050，中國石化600028，G長電600900、

　　策略回顧

　　前瞻性的戰略市場判斷以及戰術熱點分析是本欄的最大特點，上周推薦的深圳本地股龍頭G新都000033，巨量再度漲停，仍有沖高機會；在2月8日推薦的有色股新疆眾和600888，在連續八個漲停之后，上周股改復牌再度暴漲超過100%，自推薦日期漲幅已經超過300%！推薦中小板龍頭美欣達002034一周漲幅達到30%，帶動了整個板塊的強勢，即買即賺，收益豐厚。

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　　(北京首放)