誠實基金：中小板正面臨迎新行情

　　基金經理：陳實；報告日期：2006年6月2日；第1124期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2001年空倉觀望，2002年3月15日重新啟動。股票市值：311.82萬元，資金余額7.08萬元，總值318.90萬元，總收益率218.90%。

　　持倉品種：(1)G歌華6.5萬股，買價11.60元；(2)G招行6.3萬股，買價6.10元；(3)馬應龍1萬股，買價29.16元；(4)G重汽3萬股，買價9.63元；(5)G草原發10萬股，買價2.46元

；(6)霞客環保3萬股，買入均價14.13元；(7)哈空調3萬股，買入均價12.21元。

　　周五大盤在上摸1695點后急轉直下，幾成單邊下跌之勢。深成指跌幅達2.28%，可見拋盤十分沉重。領跌的主要是有色金屬、

　　不過，頑強的做多力量依然不懼眾多的不利因素，在軍工、并購、

　　IPO重啟第一股中工國際的發行價最終確定為7.4元，發行市盈率19.83倍，與我們先前預測的基本一致。由于這是一年多來的第一只新股，又是小盤股，面對場外等待已久、虎視眈眈的炒新資金，中工國際上市開盤就很可能定位在25—30倍左右的市盈率，而“炒新不敗”、“新第一不敗”的歷史經驗又會促進炒家們高舉高打，故中工國際炒到35-40倍的市盈率也是完全有可能的。而對于那些目前市盈率只有20倍左右的中小板股票而言，則面臨很大的上漲動力。

　　周五上證指數和深成指均出現較大幅度的下跌，但中小板指數上漲1.41%，同時中小板的成交量創出近期新高，這種情況表明中小板已出現很強的上漲欲望。可以說，市場對新股暴炒的強烈預期，已經在中小板開始提前反映。故我們認為，近日中小板將是市場資金追捧的重要目標。

　　在中小板選股方面，我們特別指出要首選績優含權股。實際上，周三、周四連續兩個漲停的天奇股份有10轉6的預案，而周五率先漲停的登海種業有10轉10的預案。登海種業將于6月7日除權，顯然，今日的上漲是在搶權。由此可見，那些具有大比例送轉股的品種在除權前都有可能被大幅搶權。目前，除登海種業外，具有10轉10高比例分紅方案就只剩下霞客環保和新和成。這兩只股票的動態市盈率大約只有25倍，這對于10轉10的高含權股而言，25倍的市盈率顯然是低估的，我們認為至少也應定位在30倍以上。如果中小板近日在新股暴炒預期下出現大幅上漲，則這兩只含權股還應有更高的定位。

　　本基金所持股票以中線藍籌股為主，近日走勢總體比較穩健，馬應龍因為尚未股改，走勢更強一些，我們將繼續持有。本周我們新買了霞客環保和哈空調兩只含權股，霞客環保可望在下周有進一步的上漲，而哈空調雖然周五有所回落，但上升趨勢依舊保持完好，預計在股改時會有良好表現。

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