內(nèi)外聯(lián)動(dòng)看有色 仍有潛在上漲機(jī)會(huì)

　　大時(shí)代投資

　　有色金屬板塊的股價(jià)波動(dòng)會(huì)受到國(guó)際金屬價(jià)格波動(dòng)以及期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響，兩者存在著緊密的相關(guān)性。對(duì)比今年國(guó)內(nèi)主要有色金屬股與LME有色金屬指數(shù)的走勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)這種聯(lián)動(dòng)規(guī)律，如LME3月銅在2月7日到達(dá)階段性高點(diǎn)，G江銅等有色金屬股也在2月7日到達(dá)階段性高點(diǎn)；3月中旬后LME3月銅再度大幅快速上漲，而國(guó)內(nèi)有色金屬股也在此期間出現(xiàn)急

速上升行情；5月15日晚，國(guó)際期貨市場(chǎng)金價(jià)迅速跌至680美元、倫敦銅價(jià)下跌至7800美元附近，一天之內(nèi)跌幅10%，深滬股市16日開(kāi)盤(pán)后不久，有色金屬板塊隨即全線下跌，G江銅、山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)、G鋅業(yè)(資訊 行情 論壇)、G魯黃金(資訊 行情 論壇)等多只股票相繼跌停。

　　這種聯(lián)動(dòng)效應(yīng)為投資者提供了良好的指示作用。由于有色金屬價(jià)格的波動(dòng)具有一定的周期性，今年國(guó)際金屬行業(yè)又進(jìn)入了一個(gè)明顯的景氣上升周期，期貨、現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，加上股市又處于一輪牛市上升周期中，更加強(qiáng)了市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，推動(dòng)相關(guān)的有色金屬板塊走出波瀾壯闊上升行情。

　　值得注意的是，近段時(shí)間來(lái)，有色金屬股與國(guó)際有色金屬行情的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)出現(xiàn)一些新的變化，相比較而言，國(guó)內(nèi)有色金屬股的表現(xiàn)明顯偏弱：當(dāng)國(guó)際金屬價(jià)格下跌時(shí)，有色金屬股也會(huì)跟隨下跌；可當(dāng)國(guó)際金屬價(jià)格反彈上漲時(shí)，有色金屬股卻表現(xiàn)得十分遲鈍。例如，在經(jīng)過(guò)一輪快速下跌之后，5月23日晚間LME期銅突然強(qiáng)勁反彈，當(dāng)日暴漲870美元/噸，以11.4%的漲幅創(chuàng)歷史上最大單日漲幅。但國(guó)際期貨市場(chǎng)迅速反彈并沒(méi)有給有色金屬股帶來(lái)較大的刺激作用，第二天，除G江銅漲9.21%以外，其它的有色類

　　之所以出現(xiàn)這種跌時(shí)聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)而漲時(shí)聯(lián)動(dòng)性弱的市場(chǎng)現(xiàn)象，原因主要有兩方面：一是有色金屬板塊累計(jì)漲幅較大，堆積了大量獲利盤(pán)，當(dāng)該板塊出現(xiàn)高位大幅震蕩走勢(shì)時(shí)，獲利盤(pán)離場(chǎng)愿望更強(qiáng)；另一方面的原因是場(chǎng)外資金裹足不前，即使有部分資金介入，也基本上以短線操作為主，稍有風(fēng)吹草動(dòng)立即退出。在這種情況下，有色股難以再度展開(kāi)大幅上漲走勢(shì)，短期而言，有色金屬熱潮有冷卻趨勢(shì)。

　　不過(guò)，從中長(zhǎng)期市場(chǎng)看，有色金屬板塊仍然存在潛在機(jī)會(huì)。有色金屬是不可再生的稀有資源，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有十分重要的地位，屬于國(guó)家大力扶持的戰(zhàn)略性行業(yè)之一。近年來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了持續(xù)快速增長(zhǎng)，由此產(chǎn)生的對(duì)上游產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)效應(yīng)也非常明顯，從而導(dǎo)致了有色金屬供需缺口加大，刺激有色金屬行業(yè)出現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，與此同時(shí)，有色金屬行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益也出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。有色金屬作為重要的基礎(chǔ)原材料工業(yè)，不僅沒(méi)有邊緣化的危險(xiǎn)，而且隨著工業(yè)化及產(chǎn)業(yè)升級(jí)的深入發(fā)展，加上其固有的資源約束特征，其重要性及戰(zhàn)略意義將更加突出。因此，投資者在短期看空有色金屬股的同時(shí)，也要關(guān)注該板塊的中長(zhǎng)線機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于有色金屬股的投資，除了要關(guān)注國(guó)際金屬價(jià)格的變化以外，我們認(rèn)為還應(yīng)注意以下投資要點(diǎn)：

　　一是投資　　有色金屬股要區(qū)別對(duì)待。滬深兩市屬于有色金屬板塊的個(gè)股有30多只，如果按行業(yè)劃分，大致可以分為銅、鎳、鋁、錫、鉛、鋅、黃金等幾個(gè)板塊。由于有色金屬板塊的容量相對(duì)較大，而且國(guó)際市場(chǎng)中各金屬品種的表現(xiàn)也有所不同，反映到滬深股市中，各類有色金屬板塊個(gè)股的表現(xiàn)必然有所差異。因此，投資者在選股時(shí)需要區(qū)別對(duì)待。二是宜關(guān)注具有多重題材的有色股。從市場(chǎng)行情研判，具有多重題材與概念個(gè)股，有更多的機(jī)會(huì)和良好抗跌性。

　　三是宜關(guān)注價(jià)格調(diào)整到位的有色股。

　　第四，關(guān)注資源壟斷性有色股。我國(guó)巨大的金屬消費(fèi)量不斷提升金屬價(jià)格。例如中金黃金(資訊 行情 論壇)是我國(guó)最大的黃金生產(chǎn)企業(yè)，年加工生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)黃金約占全國(guó)黃金年產(chǎn)量的10%，即屬于資源壟斷性行業(yè)。

　　第五，關(guān)注有大資金介入的有色股。如G魯黃金從上市開(kāi)始即有超級(jí)主力建倉(cāng)，而基金及社保基金等都赫然在其前十大股東之列。

　　第六，關(guān)注有色金屬類公司的能耗與環(huán)保狀況。有色金屬行業(yè)屬于高能耗、高污染的產(chǎn)業(yè)，雖然由于其產(chǎn)品的必需性行業(yè)的前景毋庸置疑，但是行業(yè)發(fā)展將越來(lái)越多地受到