漲停個數不減 個股行情值得期待

　　做多依據：

　　一、漲停個數依然不減，個股行情值得期待

　　周二的盤面上依然有漲停個股的涌現，說明現在市場的多頭人氣已得到了充分的挖掘，雖然大盤指數出現了高位陰線的局面，但我們認為后市的個股行情仍將支撐大盤的強勢表

現。一方面，很多個股，特別是一些低價的個股的漲幅還落后于市場，客觀上有補漲的需要，這意味著個股還不會形成嚴厲的普跌局面，這樣的市場環境有利于多頭的反擊；另一方面，很多強勢股的短期跌幅很大，后市極有可能產生資金的自救行情，正如彈簧壓得越緊，反彈越烈，投資者不應完全看空。結合兩方面來看，股指后市仍將出現以個股為基礎的反彈行情。

　　二、均線呈現支撐，多頭仍有底線

　　從大盤K線上看，周二股指的大跌再一次考驗了短期均線的支撐，正如我們前期所分析的，后市股指均線系統的多頭排列將會給市場帶來層層的支撐力量。總體來看，周二的下跌以技術面的調整為主，客觀上大盤的漲幅已大，確實需要有一個回吐的過程來夯實牛市的根基，同時中短期技術指標的也已經出現了高位鈍化的跡象，也需要有一個修復的過程，投資者大可不必為周二的大陰線悲觀失望，只要股指不在短期內跌破中期均線，上升通道將繼續保持，股指長線的走勢依然樂觀。

　　做空依據：

　　一、個股回吐加劇，下跌壓力增大

　　周二市場上再一次驗證了什么叫羊群效應，前期一些強勢股紛紛出現了跌停的走勢，市場哀鴻一片，正如我們前期所分析的，一方面，強勢股所累積的獲利盤已相當豐厚，主力極有可能有采用連續跌停的手法來出貨，給市場帶來極大的波動；另一方面，當大盤的跌勢開始成立時，市場的多方一般不會出手參與其中，買盤承接的缺失可能會帶來個股跌幅的加大，從而助漲空方的氣焰，我們建議投資者順勢而為，現階段應以防御為主。

　　二、高位連續震蕩，空頭開始上場

　　從大盤K線上看，股指在5月12日一舉突破1600點后，已呈現出多次陰陽互包的局面，可見多空雙方對1600點的市場高度已產生了很嚴重的分歧，同時股指在1600點上方也頻頻放出了歷史大量，資金的高位換手似乎讓代表了很大部分主力資金已開始出貨，而周二的標志性下跌似乎已表明了空方的立場，我們認為，后市極有可能繼續受到回吐的困擾而出現下跌走勢，投資者不可盲目操底。

　　一目了然：周二大盤呈現單邊下行的格局，個股出現普跌局面，前期強勢股領跌市場。盤面上看，股改股和低價股表現較強，從大盤K線上看，股指呈現高位跳水的局面，后市下跌風險正在加大。

　　操作策略

　　回避做空品種 關注低價股機會

　　近期A股市場展開調整，周二滬市大盤慘跌53個點，將加速上行的技術形態基本損壞，盤中前期漲幅較大的機構重倉股成為做空的主動能，G片仔簧、G航動力等高價股皆紛紛落于跌停，我們認為這是基金主動調倉的結果，其原因不僅僅是因為此類個股估值偏高，存在著股價泡沫，而且還因為基金將面臨著IPO所帶來的新增優質資產的誘惑，因此，需要騰出部分倉位應對即將到來的新股中的優質品種。

　　事實上，相關統計數據也顯示出，前期部分優質上市公司股價暴漲，已經在一定程度上透支了半年報的業績增長。比如蘇寧電器半年報業績預告是凈利潤同比增長50%以上，而該股4月以來的漲幅就高達50%以上，市盈率高達42倍，如果再考慮到定向增發可能會稀釋每股收益，可以預見，近期股價大漲已在一定程度上反映了未來業績增長的態勢，由此引發機構調倉并不稀奇，而外圍有色金屬期貨價格的大幅調整，則直接引發了A股市場多頭主力板塊有色金屬類股票的獲利回吐壓力。

　　再次從市場面來分析，推動本輪行情上升的動力已經逐漸衰竭：首先，投資者對宏觀調控由恐懼到接受的情緒轉變發生之后，A股估值不再表現為局部低估現象，與境外中國資產定價以及國際市場定價相比都已經不再大幅偏低；其次，股改效應，包括對價、信息披露、公司治理改善預期，已經隨著股改進入中后期而逐漸消失，中石化基本反映股改對價預期將成為本輪行情走向高潮的一個標志，而股改進入收宮期使股改套利的資金逐漸離場；第三，因市場對擴容由疑慮到歡迎的思想轉變所導致的估值提升作用也已經兌現，后市IPO重啟，將直接消化短期供給短缺下的資金推動壓力。

　　由此可見，A股的一輪戰略性調整時段可能到來，盤中高價股和低價潛力股股價的結構性重估即將開始，戰略回避前期漲幅較大的高價股成為目前投資策略的主基調，目前投資者需適當減少操作頻率，以減少大盤股指調整帶來的做空風險。在調整點位上，前期跳空缺口1440點將對股指構成較強支撐。

　　對短線投資者而言，后市可適當關注如下板塊：

　　第一：有色金屬股的低價參與機會。受國際商品期貨大牛市的影響，本輪行情中有色金屬股一直都是主力攻城拔寨的主要力量，而在本輪行情滬市大盤見相對高點1678點后，有色金屬股便大多領先大盤展開調整，主力資金戰略做空擺脫短期獲利盤趨向明顯，從技術理論上看，領先大盤展開調整的個股，有望領先大盤走強成為多頭反攻的前鋒，周二國際有色金屬紛紛企穩反彈，倫敦銅已經收出陽線，國際有色金屬價格的企穩，將給A股有色金屬板塊的反彈帶來契機。

　　第二：仍處于底部的低價重組股和ST股。周二大盤大幅下跌之時，ST股紛紛啟動，*ST天發等品種目前已經連拉長陽，其受國內成品油價格將進一步上調的利好預期影響較大，在大盤走勢趨弱之時，自古和股指有蹺蹺板效益的ST品種有搏利的機會，投資者可對超跌低價股，特別是其中的題材品種多加關注，

　　第三：超跌莊股的戰略性作多機會。近期超跌莊股的表現較為搶眼，如金德發展、金宇車城等，皆逆大盤走強，這些前期暴跌的莊股前期大幅殺跌，孕育了較強的超跌反彈動能，一旦有機會內部莊家便會充新拉升，投資者可密切留意。

　　兩市漲幅前五名點評

　　香江控股(600162)：主營機械行業，公司進行了大規模的資產置換，資產盈利能力在置出資產一倍以上；該股短線進入快速拉升階段，今日報收漲停，明日將有慣性沖高，可高拋。

　　G天 成(600392)：主營企業網絡及信息化建設，公司第一大股東為太原理工大學，科研實力雄厚；該股目前處于加速拉升期，后市仍有上沖空間，建議投資者可短線逢高派發。

　　鑫科材料(600255)：主營銅加工，公司目前擁有近二十項國家科研成果、科技進步和發明專利；該股近期提高對價復牌，今日出現第三個漲停，量能也明顯放大，后市可以慎持。

　　江泉實業(600212)：主營工業，公司是國內建材行業的龍頭，也是國內最大的木材貿易商；該股近期提高對價復牌，今日出現第二個"一線天"走勢，后市仍有較大的不漲空間，持股。

　　XD北方股(600262)：主營礦山冶金專用設備制造業，公司礦用汽車在國內同級別產品市場占有率高達80%；該股近期提高對價復牌，今日出現第三個漲停，累計升幅過大，可減持。

　　永生數據(600613)：主營城市地理數據的采集、處理，公司置入了金橋藥業92.58%的股權,公司主業將轉向藥業；該股今日提高對價復牌，直接封于漲停，后市仍有補漲空間，持股。

　　襄陽軸承(000678)：主營軸承，公司擁有全國唯一的汽車軸承研究所和國家級汽車軸承技術中心；該股近期提高股改對價復牌，今日收出連續第二個漲停，后市仍將繼續上揚，持股。

　　東方熱電(000958)：主營電力，公司屬于熱電聯產、集中供熱的城市基礎設施企業，是國家政策扶持行業；該股近期提高股改對價復牌，后市有較大的補漲空間，可繼續持股。

　　紫光古漢(000590)：主營醫藥，控股股東清華紫光(集團)總公司為清華系重要成員，實力雄厚，該股今日提高對價復牌，收出"一線天"漲停，后市仍有上漲空間，持股為主。

　　深 賽 格(000058)：主營電子設備制造業，公司預計06年半年度將繼續虧損,同比下降100%到150%；該股近期提高股改對價復牌，連續兩天封于漲停，后市仍將繼續沖高，可關注。

　　大同水泥(000673)：主營水泥，國家的新農村建設將給公司帶來巨大的發展機遇；該股近期從底部啟動，短線價量齊升，今日逆勢漲停，后市仍可看高一線，建議投資者可密切關注。

　　換手率前五名點評

　　*ST雄震(600711)沖高漲停，暫時仍可慎持。

　　中國紡機(600610)高開低走，仍有調整空間。

　　G氯 堿(600618)沖高回落，建議逢高減倉。

　　G耀 皮(600819)放量攀升，建議逢高減倉。

　　G天 利(600339)沖高回落，短線獲利了結。

　　金宇車城(000803)放量沖高，后市將有調整。

　　鑫富藥業(002019)高開漲停，短期不要追高。

　　G華 茂(000850)放量沖高，建議暫不參與。

　　G索芙特(000662)拉升上行，暫時仍可慎持 。

　　G云 鋁(000807)放量沖高，建議逢高減倉。

　　成交金額前五名點評

　　G聯 通(600050)下有支撐，逢低關注。

　　G包 鋼(600010)回調整理，有望反彈 。

　　中國石化(600005)大幅拉升，建議減倉。

　　G民 生(600016)破位調整，多看少動 。

　　G招 行(600019)震蕩下行，觀望為主。

　　G華 茂(000850)沖高回落，逢高離場。

　　G豐 原(000930)大幅調整，暫不參與。

　　GTCL集團(000100)震蕩調整，多看少動 。

　　G華 聯(000036)尾盤跌停，反彈離場。

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　　(三元顧問 陳林展)