大盤獲利回吐 做空動能有待釋放

　　提要：受昨天港股大跌508點以及外圍股市走弱等因素影響，周二深滬大盤深幅調整，短期技術形態遭到明顯的破壞，預計后市大盤仍有進一步消化整理的要求。觀察近期的盤面可以發現，有色金屬、資源、航天軍工、新能源等前期的主流熱點在獲利回吐壓力下紛紛展開調整，甚至出現連續跌停，說明市場做空壓力仍然較大。因此短期股指仍將以震蕩調整為主，操作上建議投資者繼續降低持倉比重。

　　今日市況

　　受昨天港股大跌508點以及外圍股市走弱等因素影響，周二深滬大盤深幅調整，短期技術形態遭到明顯的破壞，預計后市大盤仍有進一步消化整理的要求。從全天股指運行的態勢來看，繼續上日大盤在高位收出十字星之后，早盤上證綜合指數跳空低開后繼續快速下挫，連續跌破5日和10日均線支撐并跌破1600點整數關口，最低至1597.10點，收盤勉強企于1604.55點。深成指走勢類似，相應呈現破位下行的態勢，后市仍有進一步向下尋求支撐的可能。

　　從盤面情況看，個股普跌明顯，其中超過40只個股跌停，如G云鋁、G冶特鋼、G藍清洗、G農產品、G航科技、G航動力等，前期漲幅巨大的航天軍工、科技、新

　　從漲幅榜來看，受中國證監會就《上市公司收購管理辦法(征求意見稿)》向社會公開征求意見的消息影響，資產重組、定向增發、回購等題材品種表現較為活躍，如香江控股、G天成、鑫科材料、G金發、紫光古漢等漲停；新《辦法》允許用換股、定向增發、資產認購等方式進行上市公司收購，是收購手段上的重大創新，必將大大促進上市公司并購行為。另外，復牌準G股也繼續出現補漲行情，如雙匯發展、中通客車、江泉實業等。

　　周二，上證綜合指數以1647.96點開盤，最高1648.53點，最低1597.10點，收盤1604.55點，下跌53.14點，跌幅3.21%，成交396.08億；新綜指(000017)今日以1376.13點開盤，最低1319.42點，最高1376.13點，報收1320.14點，下跌66.32點，跌幅4.78%，成交286.34億。

　　深成指開盤4326.51點，最高4326.51點，最低4159.60點，收盤4165.43點，下跌205.03點，跌幅4.69%，成交227.36億。深圳新指數(399100)早盤以1687.22點開盤，最低1605.88點，最高1687.22點，收盤1607.53點，下跌91.87點，跌幅5.41%，成交164.59億。

　　今日消息面

　　周二主要有以下幾條消息值得投資者的關注：

　　1、中國證監會自昨日起至5月31日就《上市公司收購管理辦法(征求意見稿)》向社會公開征求意見。既可發出全面要約也可發出部分要約；引入換股收購、非公開發行購買資產等創新方式；對舉牌收購實行事后監管；收購價格不低于提示性公告日前30個交易日內股票加權平均價的算術平均值；收購人須足額付款，方可辦理股份過戶。

　　2.“股票上網發行資金申購實施辦法”發布后，包括基金公司、保險公司、社保基金、財務公司、信托公司在內的機構投資者紛紛摩拳擦掌，意欲在申購新股中大展身手。業內人士初步測算，參與申購新股的機構資金可望突破3000億元。

　　3、G申能今日實施公開增發，獲投資者支持。在G綜超完成"新老劃斷"后的首次定向增發后，今日G申能啟動"新老劃斷"三步走的第二步——公開增發。G申能增發擬募集的12億元資金將全部投向6個發電項目。

　　4、國家外匯管理局昨日公布，日興資產管理有限公司(Nikko Asset Management Co. Ltd)和法國巴黎銀行(BNP Paribas)分別獲準增加2億美元和1.25億美元QFII投資額度。截至目前，共有40家海外機構獲得QFII資格，其中34家共獲得68.95億美元投資額度。

　　后市簡評

　　在上日的市況分析中筆者已經提醒投資者應該警惕高位的十字星，尤其是上日大盤放量滯漲和中國石化尾盤急跌的現象已經發出短期調整的信號。從今天的市場表現來看，中國石化早盤慣性下挫5%后出現積極護盤、放量拉抬的動作，但最終難以抵擋市場強大的做空壓力而導致深幅回落，個股普跌現象相當嚴重。筆者上日已經提到，隨著再融資的開閘、G股限售解禁期和IPO的日益臨近，市場資金面和短期大盤的運行趨勢都將面臨新的考驗。根據粗略統計，截至2006年12月31日前，共有207家G股的部分限售股將解除禁售限制，按照近期的價格計算，今年年底前可以減持的股票市值將超過700億元，其中持股5%以下的原非流通股股東可以直接減持股票市值為300多億元。另據不完全統計，已通過或公布再融資預案的29家公司融資將超過250億元。而根據預測，下半年IPO規模可能不超過500億。總體而言，下半年的擴容規模接近1450億左右，市場資金面無疑將面臨嚴峻考驗。

　　觀察近期的盤面可以發現，有色金屬、資源、航天軍工、新能源等前期的主流熱點在獲利回吐壓力下紛紛展開調整，甚至出現連續跌停，說明市場做空壓力仍然較大。畢竟從去年12月6日以來，大盤的累計漲幅超過56%，市場也相應積累了豐厚的獲利籌碼。在新的擴容壓力面前，市場的獲利回吐壓力仍有待進一步消化。因此短期股指仍將以震蕩調整為主，操作上建議投資者繼續降低持倉比重。

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　　(廣州萬隆 成長投資顧問群)