低位資金回補明顯 十日均線獲支撐

　　做多依據：

　　一、低位資金回補明顯，十日均線獲得支撐

　　周四早盤的慣性下跌讓很多中小投資者感到不安，但我們卻發現，在股指下探至十日均線時，出現了資金回補的跡象，這在有色金屬板塊表現最為明顯，我們認為，短期股指將

以短期均線這標尺，逐步收復失地，一方面，很多個股前期吸引了大量的資金介入，而短期的快速下跌卻使得很大部分資金高位套牢，現階段資金有著較為強烈的自救欲望，而回試短期均線無疑是資金搶反彈最好的時機；另一方面，從市場本身的運行來看，隨著大盤權重股的重新啟動，市場很難再找到合適的做空品種，前期的強勢股已回落接近20%，而部分低價股又有著補漲要求，因此后市可能會出現多方重新壓倒空方的品種優勢。結合兩方面來看，后市股指可能會出現止跌反彈的可能。

　　二、空方動能減弱，成交沒有縮減

　　從周四的盤口來看，經過周二的大幅回落后，市場的做空動能已明顯減弱，上漲個股的數量也開始多于下跌個股的數量，這預示著短期市場又將進入多空的對峙期，也意味著短期再度大幅下跌的可能性不大，從成交量來看，周四市場依然維持著360億以上的高量水平，以這樣的量能空方也很難將股指推向絕境，過分的做空只會引起多方更為瘋狂的買入，我們建議投資者短期內關注成交量的變化，以一種相對放松的心態來看待股指的漲跌。

　　做空依據：

　　一、高價股仍有做空壓力，股價仍有重估空間

　　從周四的跌幅榜上看，很多高價股依然位于跌幅的前列，我們認為，很多個股特別是一些高價個股仍有回調重估的空間，高價股特別是一些基金重倉的高價股在前期的漲升中產生了很大的泡沫成份，如大商股份、小商品城、G魯黃金等，正如我們前期所分析的，在基金重倉股冷靜過后，很多個股自身所累積有做空動能也正在積聚，這可能也是近期基金重倉股領跌大盤的原因所在，而基金重股基本都為大市值的個股，它們的價值回歸可能會給市場帶來一定的沖擊，希望投資者引起關注。

　　二、MACD高位鈍化，擴容風險開始加大

　　從大盤的指標上看，中長期的MACD指標已開始出現高位鈍化的跡象，這預示著中長期的走勢開始不容樂觀，而我們認為，中長期最大的不確定因素可能就是市場的擴容壓力，G長電經過認股權證搶權之后大幅下跌就可說明市場對于擴容還是有一定的抵觸心理，而周四，證監會正式發布了《首次公開發行股票并上市管理辦法》并起施行�！豆芾磙k法》的發布，標志著再融資全面啟動后，IPO也開始正式啟動，新老劃斷邁向了三步走中的第二步，可見在下半年的市場中，多空雙方又將圍繞擴容因素展開對決，考慮到擴容對市場資金面的壓力，希望投資者謹慎看待股指后期的走勢。

　　一目了然：周四大盤呈現低位震蕩的格局，股指早盤慣性下跌，股指最低探至1582點，午盤后受有色金屬板塊快速反彈的刺激下展開反彈，最終以小陰線報收。盤面上看，股改股和低價股表現較強，從大盤K線上看，股指受到了短期均線的支撐，預計周五大盤有望止跌回穩。

　　萬科HRP1(038002)：潛水大鱷 迎風化龍

　　和A股市場的"謹慎"氣氛相比，權證市場的狂熱氣氛依舊不減，鐵礦石漲價風波再起，市場普遍預測鋼材價格又將調高，導致權證市場上資金對鋼鐵品種的炒做風起云涌，繼周三邯鋼580003大漲41%，再造爆富神話后，周四寶鋼580000也大漲37.57%，強勢沖擊漲停板，可以預見的是，受主流資金瘋狂炒做鋼鐵權證的影響，權證市場又將進入一個炒做氣氛的高峰期，而A股疲軟帶來的資金撤出，恰恰好為權證市場的炒做帶來外來"滋養"，由此可見，投資者對權證市場的后繼機會仍需多多關注。

　　最新的資料顯示，2005年底以來，汽車消費再次加速、投資反彈帶動機械行業景氣回升、國際鋼材價格在2005年4季度回升等三大因素迅速推高了鋼材價格，2006板材上漲了約20%，線材上漲了約10%，而受成本推動影響，后期鋼材價格仍可能調高，由此可見，主流資金對鋼鐵權證的炒做是有基本面支撐的戰略性行為，后市潛力仍值得期待。而受股東大會召開影響，周四武鋼580001停牌一天，強大的補漲動力必然會使該品種在周五復牌后有不俗表現，并有望復制周四寶鋼580000的漲停走勢。一旦有龍頭帶動，周五權證市場的炒做，必將再度進入一個高峰期。

　　權證市場炒做氣氛濃郁，將給權證市場其他的超跌低價品種帶來階段性博弈的機會，如果投資者對于前期漲幅較大的鋼鐵權證不敢介入，那么不妨關注萬科038002，權證市場上絕對價格極低的品種，目前二級市場上價格僅有0.640元。

　　萬科038002為行權價格為3.73元的認沽權證，近期國家將進一步調控房地產的消息風聲漸緊，導致二級市場的房產股即使在本幣升值的東風下也走勢疲軟，萬科A自06年4月7日見相對高點7.10元后持續調整，階段漲勢落后大盤，場內資金出逃跡象明顯，二級市場上房產股調整壓力加大，給相關市場的認沽權證帶來價值提升的機會，萬科038002作為以萬科A為標的的認沽權證，將直接受益于房產股本次的走軟。

　　萬科038002自05年12月6日見頂1.04元后持續調整，階段跌幅近60%，超跌反彈欲望強烈，近期在0.41元附近構建大圓底后強勢崛起，主力資金做多意愿急切，從市場面上看，在權證市場本輪的行情中大多品種受到大幅炒做，而萬科038002基本沒有被主力資金關注的機會，技術面和基本面的背離將使該品種爆發出強大的做多潛力，投資者可密切關注。

　　兩市漲幅前五名點評

　　華源股份(600094)：主營化工，華潤集團將對公司大股東華源集團實行戰略性重組，因此公司有較好的重組預期；該股近期呈現加速上揚態勢，后市仍可看高一線，可謹慎持股。

　　工大首創(600857)：主營計算機軟硬件，哈爾濱工業大學是公司的間接控股股東，科研實力雄厚；該股近期從底部啟動，逐步加速上揚，今日呈現"一線天"走勢，后世仍可持股。

　　中科合臣(600490)：主營化工，公司產品是生產特效抗艾滋病藥物的重要中間體，具有抗艾滋病題材；該股繼昨日漲停，今日再度收出"一線天"走勢，后市仍可密切關注。

　　G 中 炬(600872)：主營基礎設施行業，具有新能源概念，公司的動力電池將成為公司新的盈利增長點；該股昨日股改復牌，今日一舉逢上漲停，后市仍有上行潛力，可關注。

　　東風科技(600081)：主營汽車配件，隨著汽車行業的復蘇，汽配行業也將進入快速發展階段；該股經過短線調整后，在10日均線附近獲得支撐，今日再度發力漲停，后市持股待漲。

　　漳州發展(000753)：主營道路公路建設與經營，公司擁有大量的土地儲備，增值潛力巨大；該股前期已有較大漲幅，經過短線調整后，今日漲停展開第二波攻勢，后市可逢高減倉。

　　寶商集團(000796)：主營商業，海航集團入住成為公司第一大股東，公司有較好的重組預期；該股昨日股改提高對價復牌，今日出現第二個漲停，補漲十分強烈，可繼續持股。

　　天水股份(000965)：主營水泥，受益于國家大力建設天津濱海新區，業績有望大幅增長；該股從底部啟動不久，今日收出第二個漲停，上升勢頭十分強勁，后市仍可逢低關注。

　　長城股份(000569)：主營煉鋼業，公司是我國重要的特殊鋼科研、生產基地，也是我國重點軍工配套服務企業；該股近期波動幅度非常大，今日尾盤勉強沖上漲停，后市宜減磅。

　　G藍清洗 (000598)：主營清洗劑，公司工業清洗及水處理工程業務處于行業領先地位，未來具有較好的發展前景；該股近期處于強勢上升通道中，但累計升幅較大，可逢高派發。

　　換手率前五名點評

　　中達股份(600074)放量漲停，短線逢高減倉。

　　G長 峰(600855)強勢復牌，后市短線減持。

　　巢東股份(600318)高開低走，暫時觀望為主。

　　G包 鋁(600472)大幅反彈，目前尚可慎持。

　　G航動力(600343)沖高上行，暫時仍可持有。

　　G關 鋁(000831)反彈走勢，后市逢高減倉。

　　G華 茂(000850)大幅下跌，暫時不宜參與。

　　G渝三峽(000565)沖高回落，建議逢高減倉。

　　G川 化(000155)放量拉升，短期尚可持有。

　　凱恩股份(002012)加速攀升，注意上檔壓力。

　　成交金額前五名點評

　　G包 鋼(600010)震蕩上行，謹慎持有。

　　G長 電(600900)大幅下挫，有望反彈。

　　G寶 鋼(600019)沖高上行，建議持有。

　　G招 行(600036)均線死叉，暫不介入。

　　G民 生(600016)小幅調整，暫可持有。

　　G華 菱(000932)放量沖高，適當減倉。

　　G萬科A(000002)均線壓制，反彈無力。

　　G鋅 業(000751)大幅振蕩，觀望為主。

　　GTCL集團(000100)高位震蕩，謹慎持有。

　　G華 聯(000036)沖高回落，適當減持。

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　　(三元顧問)