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大盤一舉沖關(guān)1500點后，并未展開有效調(diào)整，今日在面臨1550點的壓力時，許多籌碼有松動跡象，象前期強勢股蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、G中信(資訊 行情 論壇)等均有較為明顯的出貨跡象。今日漲停的股票數(shù)也有所減少，滬市有20家，深市十幾家，且相當部分是業(yè)績并不好的股票，說明當前的投機氛圍很濃，大盤隨時有急調(diào)的風險。
本輪行情并不是經(jīng)濟面好轉(zhuǎn)支持下產(chǎn)生的，而是股改背景的政策推動。從2005年上
市公司的業(yè)績情況看，整體是下滑的，新一輪宏觀調(diào)控正在實施，市場之所以不理會這些負面因素的影響，主要是當前的市場環(huán)境正在發(fā)生變化。
一是融資模式更趨市場化。無論是再融資還是新股發(fā)行，對融資主體的經(jīng)營素質(zhì)普遍提高了要求，也就是說，再融資將更多地體現(xiàn)“扶優(yōu)去劣”的市場法則，新股發(fā)行則為市場增加質(zhì)地優(yōu)良的上市公司，證券市場的基礎(chǔ)將進一步夯實。另一方面，在定價方式上將以市場化、國際化為準則，以往新股發(fā)行市場無風險高收益的非理性狀態(tài)將出現(xiàn)較大分化，參與新股發(fā)行的風險會大大增加，新股發(fā)行對資金的吸引力會有所減弱。
二是公司治理預(yù)期良好。股改實施后，市場對大股東套現(xiàn)行為的擔憂得到了較好化解，一些素質(zhì)高的股票繼續(xù)得到機構(gòu)資金的大量增持。投資者初步形成了一種理性的預(yù)期，隨著全流通時代的到來，國內(nèi)股市中將出現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長、治理結(jié)構(gòu)優(yōu)秀的真正意義的藍籌股，價值投資面臨更大的市場機遇。
三是政策環(huán)境的大力支持。從對股改的全面推動，到股指期貨、融資融券、T+O交易的即將推出，無不體現(xiàn)著管理層對股票市場的支持和呵護，應(yīng)當說，新老劃斷負面影響的有效化解與這種強有力的政策支持環(huán)境有著很大關(guān)系。
從整個社會的投資環(huán)境看，曾經(jīng)暴利的房產(chǎn)行業(yè)可能面臨更為嚴厲的調(diào)控，逐利資金有向股市回流的跡象，這對市場構(gòu)成資金面的較好支撐。基于這種環(huán)境，市場人氣將保持較為活躍的狀態(tài)，盡管中途會有一些調(diào)整，但整體強勢仍將維持。
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