大摩投資：行情將過渡到一個新階段

　　五一長假之后的第一個交易日，也是中國股市推出股權分置改革的一周年的日子，股指走勢與一年前恰恰相反。五月八日的行情，收出了今年以來實體最長的一根陽線，創出了本輪行情的新高點，同時也創出了今年以來最大的單日成交量。一切與預料中的一樣，管理層在今年五一期間先后推出了《上市公司證券發行辦法》、《首次公開發行股票并上市管理辦法(征求意見稿)》，時隔一年后正式啟動一級市場。

　　如果按照走勢給行情劃分階段，我一直認為：從一千點到一千三百點，是股改對價的自然填權空間，市場定位不變；而從一千三百點到一千五百點，是迎接新老劃斷以及一級市場重新啟動所必要的回旋空間，是市場定位的恢復。而這個階段在五一后開盤的第一個交易日就已經完成了。對這兩個階段的預測以及空間的判斷都不難。那么到一千五百點之后，行情將過渡到一個新階段——各路神仙自由發揮的市場，或者說的嚴肅一點，那就是價值回歸以及重新發現的行情。

　　白馬股的行情

　　自從行情啟動以來，在每一個整數關口多空雙方都會有一番爭論，一千五百點也不會例外。其實對于目前市場來說，點位的高低已經不是最重要的因素，要看大盤的動態看看中石化也就可以了，但是市場熱點的構成永遠是跟蹤行情的主題。5月8日的大幅上漲，熱點依然集中在有色金屬、商業股、“新”績優股。熱點看上去很多，其實只有一個，那就是熱門行業中的績優上市公司，從2005年年報到2006年一季度季報都體現了非常好的業績。

　　盤面中漲停的股票很多，但是也有一批股票沒有漲。可能有部分投資者會比較郁悶，因為在大盤漲了56點之后，發現自己手中的股票沒有動甚至是下跌的，而這一部分股票大多都有一個共同特點：2006年一季度季報很不理想，大家可以在昨天的跌幅榜上一支一支翻出來看。有人喜歡抓黑馬，其實目前的行情是白馬股的行情，黑馬就是白馬。主流資金越來越集中在行業預期與業績預期明朗而且優秀的上市公司股票中，熱點可能會有節奏，但是很難有切換。

　　貴州茅臺(資訊 行情 論壇)漲到了九十多，看樣子復牌后有可能會沖擊百元大關，有人覺得高了，但是看看它一季度每股收益0.95元的季報，想想也在可接受的范圍。目前看股票，不必看它的絕對價位，也不必看它的前期漲幅，重要的是看它現在的市場定位。如果一定要推薦幾支股票的話，東方鍋爐(資訊 行情 論壇)和五糧液(資訊 行情 論壇)之類可以考慮考慮。其實投資者沒有必要去找那些十分復雜神秘的工具，包括錢龍在內的絕大多數看盤軟件都有排序的功能，包括收益的排序和市盈率的排序，這些需要多看，尤其在目前市場。

　　且跟著盤面走

　　天量天價之后，很難對短線動態做明確預測，因為這就像田徑比賽一樣，一個記錄很可能被一個新的記錄所超越。我前期預測1400點不會有太多的糾纏，從千三到千五這一段空間是一定要運行的，但是多少也沒有想到速度會這么快，股指填補從千四到千五這段空間只用了連續的兩根陽線。

　　可能又有人會談論1500點的意義，但是這種談論本身沒有意義。現在的股市運行的基礎已經有了本質的改變，所謂上證股指已經不能反映歷史的原貌。從技術角度的歷史參照意義大多已經失去，從去年開始的行情是割裂歷史之后的重新啟動，每一個步驟都是“新”的。目前是一個“新”的市場“新”的行情，我們只能跟著盤面去走，回頭看以前的點位意義不大。

　　短線角度建議跟蹤成交，筆者認為短線調整應該從市場波段縮量開始，如果目前的成交能夠保持穩定，那么走勢也會相對穩定。當然這只是對大盤的看法，在股指期貨沒有推出之前，大家主要關心的還是個股。個股角度并沒有什么高深的技巧，選擇白馬就對了。

　　有人也許會覺得五一開盤后的行情不可思議，這和筆者小時候讀《三國》的感覺是一樣的。劉備的的盧馬怎么就一躍三丈過了檀溪？這太夸張了，疑惑不解！但是市場不會留太多的時間讓你去疑惑，只要知道事實就是白馬真的躍過去了，這就足夠了。

　　(大摩投資)