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招商證券 朱哲
周三行情中，大盤繼續(xù)震蕩上攻，在部分板塊回落之際，又有新的熱點(diǎn)形成，其中航天軍工板塊整體表現(xiàn)強(qiáng)勢，G火箭(資訊 行情 論壇)、中國衛(wèi)星(資訊 行情 論壇)等個(gè)股強(qiáng)勢上攻漲停，預(yù)計(jì)后市該板塊的活躍程度有望進(jìn)一步提高。
資金尋求新熱點(diǎn)
在近期行情中，表現(xiàn)最為強(qiáng)勢的無疑是有色金屬板塊了，幾乎每天都有一批有色金屬類個(gè)股強(qiáng)勢上攻漲停，但在持續(xù)走強(qiáng)的同時(shí)，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸積累過程中，一旦其中某個(gè)個(gè)股出現(xiàn)了資金的短線集中拋售，就可能引發(fā)連鎖反映，而周三有色金屬板塊的高位寬幅震蕩其實(shí)就是市場資金短線兌現(xiàn)巨大浮動(dòng)利潤的過程。但是市場資金的預(yù)期依然明朗，在牛市預(yù)期下，市場資金短線減持有色金屬板塊的時(shí)候，也會(huì)尋求新的投資方向。如果說，有色金屬板塊的強(qiáng)勢是對價(jià)值的深入挖掘的話，那么隨著牛市行情的發(fā)展，行情的方向?qū)?huì)轉(zhuǎn)向成長性挖掘，而航天軍工板塊的崛起就是順應(yīng)了這一思路的發(fā)展，其行情的逐漸活躍也是市場行為的合理選擇。
未來幾年持續(xù)增長
航天軍工產(chǎn)業(yè)是一個(gè)比較特殊的產(chǎn)業(yè)，具有兩個(gè)重要的特點(diǎn)：其一是行業(yè)的相對壟斷性。航天軍工產(chǎn)品質(zhì)量不同于民品質(zhì)量，是決定戰(zhàn)爭勝負(fù)的重要因素。“保質(zhì)量，就是保戰(zhàn)斗力，就是保勝利。”正是由于航天軍工產(chǎn)品質(zhì)量的極端重要性，決定了航天軍工行業(yè)相對穩(wěn)定的供求關(guān)系，新供應(yīng)商的的進(jìn)入門較高檻、認(rèn)證周期較長。而軍品的組織與生產(chǎn)是依據(jù)國家安全戰(zhàn)略需要，按國家指令性計(jì)劃執(zhí)行的，具有較強(qiáng)的計(jì)劃性和公益性，市場是相對壟斷的。其二則是行業(yè)景氣的可持續(xù)性。 更新?lián)Q代是航天軍工產(chǎn)品的主要需求點(diǎn)，航天軍工行業(yè)往往涉及一些規(guī)模大、技術(shù)要求高的項(xiàng)目，這些項(xiàng)目的實(shí)施往往需要一個(gè)較長的周期。因此，航天軍工行業(yè)的景氣一般都具有較強(qiáng)的可持續(xù)性。事實(shí)上，相比世界強(qiáng)國，中國國防工業(yè)的差距是顯而易見的，這就為國內(nèi)軍工行業(yè)的發(fā)展提供了一個(gè)很大的發(fā)展空間。
隨著“神五、六”的發(fā)射成功和一大批武器的研發(fā)定型成功，從2003 年開始，航天軍工行業(yè)的景氣程度迅速增加。2005 年中國國防工業(yè)成績顯著，全行業(yè)收入同比增長17%，而國防科工委下屬11 個(gè)軍工集團(tuán)軍品產(chǎn)值則同比增長35%，是行業(yè)增速的2 倍。根據(jù)國防科工委發(fā)布的信息，2006 年的預(yù)期目標(biāo)是全年實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值和工業(yè)產(chǎn)品銷售收入分別增長16%和15%；軍工集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)利潤增長10%以上，工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)提高8 個(gè)百分點(diǎn)。另外，國防科工委也明確提出在“十一五”期間，繼續(xù)大力發(fā)展軍工行業(yè)，要“在高新技術(shù)武器裝備供給方面基本滿足部隊(duì)裝備機(jī)械化和信息化要求”。因此我們認(rèn)為中國的航天軍工行業(yè)在未來幾年將繼續(xù)保持快速成長。
另外，還需要指出的是，航天軍工板塊還具有潛在的并購題材，近期有媒體報(bào)道，中國航天科技(資訊 行情 論壇)集團(tuán)正考慮將中港兩地上市公司整合 ，納入剛開發(fā)的新能源業(yè)務(wù)，然后申請?jiān)诟壅w上市，這也將刺激相關(guān)個(gè)股的反復(fù)活躍。
中線行情依然可期
在有色金屬板塊震蕩的時(shí)候，航天軍工板塊卻是整體走強(qiáng)，意味著該板塊已經(jīng)被有效激活，盡管部分個(gè)股的累計(jì)漲幅也不小，但中線行情值得期待。具體操作方面，在載人航天與探月工程領(lǐng)域，G火箭、航天電器(資訊 行情 論壇)和軸研科技(資訊 行情 論壇)有重大機(jī)會(huì)；在大型飛機(jī)制造上，西飛國際(資訊 行情 論壇)和成發(fā)科技(資訊 行情 論壇)值得關(guān)注；在高分辨率對地觀測系統(tǒng)領(lǐng)域，中國衛(wèi)星可能存在的機(jī)會(huì)。另外，在武器自主現(xiàn)代化方面，航天長峰(資訊 行情 論壇)、航天通信(資訊 行情 論壇)等也值得長期關(guān)注。
(證券時(shí)報(bào))
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