千四上方空間有限 獲利了結是要點

　　股指強者恒強 千四近在眼前

　　做多依據：

　　一、漲停你追我趕，做多動能持續

　　從周三盤面上看，漲停個股家數依然達到了20家，且多數為高價股，市場的熱情再度被點燃，做多動能也得到了延續性發展，我們認為，短期市場將向著1400點發起攻擊，一方面，股改作為市場主要的賺錢途徑依然沒有改變，現階段一些基金重倉股，特別是一些高價的基金重倉股將陸續推出股改方案，相信市場會在股改的作用下進一步延續比價效應，做多動能仍有待釋放；另一方面，股指的向 上攻擊得到了量能的支持，上海市場的成交量進一步放大到200億以上，有了量能支持的市場能夠進一步吸引場內外資金的熱情。結合兩方面來看，相信短期內股指的強勢仍將保持，后市仍有向上空間。

　　二、牛市格局初顯，股指保持健康

　　從大盤K線上看，從股指上周四陰包陽以來，市場已開始呈現出一股牛市的氣息，每一次下跌都引發了資金的進一步買入，而從個股本身來看，從三月到四月上漲超過50%的大有其在，我們認為，種種跡象預示著這一輪的行情不是一般級別的行情，股指至今仍保持著相對的健康，股指真正的高點不可預測，可能會到一個讓所有投資者都不相信的點位。現階段投資者要做只能是順勢而為，對手中品種進行正式的篩選，真正分享一個股指新時期的到來。

　　做空依據：

　　一、個股漲幅過大，股指上漲過虛

　　周三市場雖然繼續上漲，但上漲的過程中我們隱約感到了不安，不安體現在兩方面：一方面，一些個股的上漲實在是達到了讓投資者瞠目的情形，高價股的連續漲停、有色金屬的連續漲停，個股累積了如此的漲幅，我們不禁要問，是不是又到了非理性繁榮的邊緣？個股已經接近于瘋狂，一旦泡沫破滅，后果不敢想象；另一方面，我們發現市場正在形成小部分上漲，大部分下跌的格局，單憑幾個權重股來拉抬股指，不排除大部分個股中的資金正在權重股的掩護下撤離，股指的上漲有了一種很虛的成份。希望以上兩點能引起投資者關注。

　　二、千四上方空間有限，獲利了結是要點

　　股指再度面臨著千四沖關的時刻，但我們依然延續前期的觀點：千四上方空間有限。從去年五月正式實施股權分置改革以來，股指經歷了一個由跌到漲的過程，特別是在上市公司業績下降成共識的情況下(這在不少公司一季度業績同比下降可見一斑)，這樣股指上漲無疑要全部歸功于股改的展開，而我們發現，從去年七月行情的低點1000點至周二股指收盤1385點來算，市場的階段漲幅已達到38.5%，從去年十二月初的1067點算，股指的漲幅已達了29.8%，如果說股改是市場上漲的唯一動力，那么市場的漲幅也已經基本完成了對股改平均對價10送3的解讀，如此看來，1400上方股指的空間可能真的有限，股改正在臨近尾聲，個股普漲的局面可能也將面臨考驗。

　　一目了然：周三大盤依然保持了近期的強勢，股指向著1400點發起攻擊，盤面熱點紛呈，最終股指以小陽線報收。盤面上看，有色金屬、高價股和股改股表現較強。從大盤K線上看，股指處于連續拉升的格局，但鑒于短期漲幅過大，周四繼續看平。

　　G湘電(600416)：電力潛龍 騰空在即

　　滬市大盤再創階段新高，在1400點的壓制下，股指漸露調整態勢，但技術關口的調整日期不會久，在稍做調整后，股指仍有再創新高的可能，由于市場預期煤電聯動問題上，電力行業提價空間可能比原定的要高，兩市電力股整體異動，電力板塊的活躍股祥龍電業開盤大漲，盤中沖擊8%，足見市場對電力板塊的認同，由此，電力板塊的潛力股值得我們重點關注，可留意G湘電(600416)。

　　首先：風電設備龍頭，前景看好。

　　《京都議定書》的生效將導致全球產業發生本質的變化，關注清潔能源成為市場的共識，其中太陽能、風電概念全面漫延，《可再生能源法》06年1月1日開始實施，對新能源是一個長期的利好；據可靠數據表明，我國可用于風力發電的風場總裝機容量超10億千瓦，約相當于50座三峽電站的裝機容量，由于"風電要發展，裝備要先行"，因此在政策大力扶持風力發電等清潔能源的背景下，風電設備生產企業則面臨了巨大的商機！另外，據媒體報道，即將出臺的《可再生能源法》配套措施中很有可能規定電力公司所發電中必須有一定可再生能源發電(如風能、生物源等)的比例，這也將對新能源設備商帶來重大利好！如：600416G湘電，公司計劃投入4940萬元募資用于發展風力發電設備項目，投產后將形成年產300kW級風力發電設備28臺、600kW級風力發電設備36臺的生產能力；另外，公司還與德國萊茨鼓風機有限公司于去年10月簽訂合資生產離心風機協議，離心式風機是"八五"國家重大技術裝備科技項目，使公司在風電設備領域占據技術領先優勢。由此，在這兩個項目背景下，公司無疑有望成為現代風力發電設備國產化龍頭，具有同類行業中無擬類比的優勢。

　　其次：地鐵+軍工概念，炒做空間巨大。

　　公司是國內大型電動輪自卸車的唯一生產廠家，是唯一能生產地鐵車輛用成套牽引電氣設備的廠家，是唯一具備成熟的城市交通輕軌車整車生產能力的廠家。同時，公司擁有原機械部所屬中國唯一的部屬牽引電氣研究所，是全國電工行業標準制定單位，先后有18位享受政府津貼的國家級科技人才，具備大型技術裝備機電一體化開發能力，是中國電工行業產品配套能力最強的企業之一。 值得一提的是,公司國防特種產品收入穩定且利潤較高，目前我國在潛艇上使用的電動機和導彈使用的牽引專用車輛都是由該公司提供，軍工概念相當突出。

　　二級市場上，公司股價近期組逐步盤出3.20元的圓型底，成交量配合良好，顯示外來資金介入積極，后市有望加速拉升，可關注。

　　此外，投資者可關注G金發(600143)：公司的主要產品是阻燃高抗沖聚苯乙烯樹脂、阻燃ABS樹脂、阻燃聚丙烯樹脂、耐候增韌PP專用料、玻纖增強熱塑型塑料等系列產品，并且多數產品都是市場上發展前景比較客觀的，需求仍然是產品快速成長的原動力。產品阻燃高抗沖聚苯乙烯樹脂、阻燃聚丙烯樹脂等材料主要面向家電市場。2004年全國彩電進入相對平穩的恢復階段。04年全國生產電視機7 329萬臺，市場需求 14.6萬噸，而公司04年生產5-6萬噸左右，可見，該產品市場容量依然很大。除此之外，公司產品在質量上更是具有相當的優勢，阻燃高抗沖聚苯乙烯材料性能指標上完全達到了國外陶氏化學等大型公司的相同的水平，同時由于產品價格卻低于市場平均水平，因此才會與長虹、康佳、TCL等國內品牌和國外日立、LG、松下等企業建立長期穩定的供貨合作關系。

　　目前公司廣州本部現有62條生產線，在建3期工程若全部建成完畢將能容納30條生產線。而重點建設的上海金發現有7條生產線，年內計劃建成20條。按照公司現有的計劃計算，公司的生產能力將近一步提高，由此可將給公司帶來更為廣闊的發展空間。

　　二級市場上，該股經過前期的調整，目前已走出獨立的大牛行情，建議投資者逢低關注。

　　兩市漲幅前五名點評

　　銀座股份(600858)：主營商業，2005年凈利潤同比大漲107%；該股雖維持股改對價不變，但補漲意愿強烈，今日再度強勢漲停，但成交量過大，預計短期仍有慣性上沖，可逢高派發。

　　中金黃金(600489)：主營黃金開采冶煉，受基金買盤推動金價和白銀等貴金屬疊創新高，帶動了國內黃金板塊再度走強；該股今日收出第二個漲停，后市仍有慣性沖高，可逢高減倉。

　　G寶鈦(600456)：主營鈦產品，公司是我國最大以鈦產品基地，主導產品鈦材市場占有率達到80%左右；該股近日收出漲停并創出了歷史新高，上方已無壓力可言，可謹慎持股。

　　G六國(600470)：主營化肥，公司承諾若05至07年度凈利潤年復合增長率低于20%，大股東將向流通股東追送股份；該股昨日強勢復牌，今日再收漲停，后市仍可看高，可逢底關注。

　　貴州茅臺(600519)：主營茅臺酒產品，是兩市第一高價股，質地優良；該股復牌后連續強勢封停，成交量有較大放出，但換手率仍在合理區間，后市仍有上漲空間，可逢低積極參與。

　　貴糖股份(000833)：主營糖業，國際期貨市場糖價大幅上揚，投資大師羅杰斯認為糖價仍將有3倍的漲幅；該股今日跳空高開并放量漲停，創出了新高，后市仍有上行動力，可關注。

　　南寧糖業(000911)：主營糖業，國際期貨市場糖價大幅上揚，投資大師羅杰斯認為糖價仍將有3倍的漲幅；該股今日復牌，直接封于漲停，上漲欲望強烈，后市可逢低關注。

　　G重汽(000951)：主營重型汽車，公司是國內15噸級以上載重汽車最大的生產企業；該股近期經過連續大幅回調整理，今日大幅反彈并報收漲停，短線仍有慣性沖高，可逢高減倉。

　　張家界(000430)：主營旅游業，05年12月份長沙至張家界高速公路的正式開通，有利于增加旅游客源；該股經過連續回調，今日大幅反彈，勉強收于漲停，后市可逢低關注。

　　茂化實華(000637)：主營液化氣，公司預計2005年度將虧損3600萬元；該股是市場上為數不多的老莊股，經過了長期的下跌，近期在低位逐步活躍，今日收于漲停， 宜逢高派發。

　　換手率前五名點評

　　G江 銅(600362)放量攀升，短期建議持有。

　　天頤科技(600703)沖高漲停，仍有上行機會。

　　G六 國(600470)連續拉生，短線謹慎持有。

　　G包 鋁(600472)放量攀升，短線繼續持有。

　　G海 通(600537)加速拉升，暫時仍可持有。

　　貴糖股份(000833)放量封停，短線繼續持有。

　　航天電器(002025)放量沖高，暫時仍可持有。

　　G云 銅(000878)階段新高，建議適當減倉。

　　G萊 茵(000558)小幅震蕩，后市仍可關注。

　　G銅 都(000630)高位震蕩，建議適當減倉。

　　成交金額前五名點評

　　中國聯通(600050)小幅回落，逢低關注。

　　G民 生(600016)震蕩調整，注意風險。

　　中國石化(600028)繼續攀升，暫可慎持。

　　G包 鋼(600010)小幅調整，謹慎持有。

　　G江 銅(600015)放量攀升，短線慎持。

　　G萬科A(000002)反彈上行，短線持有。

　　G銅 都(000630)放量震蕩，適當減持。

　　G鋅 業(000751)繼續攀升，暫可持有。

　　G云 銅(000878)穩步上行，建議持有。

　　G豐 原(000930)均線支撐，謹慎持有。

　　(三元顧問)