大盤沖擊千四 主動調倉積極防御

　　廣州萬隆

　　提要：截止目前，深滬大盤震蕩向上的強勢運行格局依然保持完好。從周二的盤面表現來看，繼上日中國石化、中國聯通等指標股大幅拉抬之后，有色金屬板塊、鋼鐵以及部分科技網絡題材股聯袂走強，從而有效推動大盤繼續上攻。但值得關注的是，在最近三個交易日里邊，盡管股指反復創出新高，但成交量卻未能持續放大，反而有逐漸萎縮的趨勢，這種

現象值得關注。同時，經過連續三個交易日的上漲之后，目前上證綜合指數將面臨1400點整數關口的阻力。

　　今日市況

　　周二深滬大盤延續近兩個交易日的強勢繼續震蕩上行，兩市股指均刷新本輪上升行情以來的新高，但成交量未能進一步放大，表明市場追漲意愿已有所減弱。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以1379.81點開盤后在短線獲利回吐壓力的拖累下一度展開回調，但由于市場心態穩定，經過早盤的小幅調整之后在有色金屬、網絡科技以及鋼鐵板塊等熱點的推動下止跌回升，上證綜合指數最高沖高至1391.38點，尾盤略微回落，報收1385.11點，收出帶上下影線的小陽線，成交量比上日有所減少。

　　從盤面情況看，個股行情仍然相對活躍，銀座股份、G廈鎢、貴州茅臺、中金黃金、G株冶、G中金等9只個股漲停，其中大部分為有色金屬類個股。此外，G魯黃金、G宏達、G承釩鈦、G吉恩、G錫業、G東方鉭等其他的有色金屬類個股也大幅上攻。有色金屬板塊走強與昨日亞洲金屬市場繼續走強有莫大的關系，昨日上海期銅全線漲停，黃金、白銀分別刷新25年高點610.1美元/盎司和23年高點1333美分/盎司。澳大利亞最大的投資銀行麥格理銀行日前預測，由于供應中斷以及需求日益增長，全球銅價和鋅價將繼續上漲。今日部分科技網絡題材股受到市場的追捧，如G電廣、G明珠、航天長峰、高鴻股份、G歌華、G特發等。消費題材股包括食品飲料、酒類、醫藥等個股也有所表現，如貴州茅臺、惠泉啤酒、青島啤酒、燕京啤酒、G五糧液、G食品、G海通等。值得投資者注意的是，今日鋼鐵板塊整體活躍，象G鞍鋼、G寶鋼、G酒鋼、G馬鋼、G唐鋼等紛紛出現放量上漲的行情。目前鐵礦石談判已進入核心階段——價格談判階段。昨天中國鋼鐵工業協會秘書長羅冰生首次披露，中國鋼企絕不接受10%的漲價幅度，否認之前“中國鋼企已接受鐵礦石漲價10%”的謠言。他還透露，中國鋼企談判的底線是：堅持要求降價，以爭取有利于鋼企的談判結果。

　　周二，上證綜合指數以1379.81點開盤，最高1391.38點，最低1370.15點，收盤1385.11點，上漲6.50點，漲幅0.47%，成交184.45億；新綜指(000017)今日以1146.80點開盤，最低1136.96點，最高1158.56點，報收1152.78點，上漲6.62點，漲幅0.58%，成交116.12億。

　　深成指開盤3769.11點，最高3812.28點，最低3729.78點，收盤3803.72點，上漲43.09點，漲幅1.15%，成交133.61億。深圳新指數(399100)早盤以1389.29點開盤，最低1372.25點，最高1396.84點，收盤1393.55點，上漲5.94點，漲幅0.43%，成交85.93億。

　　今日消息面

　　周二主要有以下幾條消息值得投資者的關注：

　　1、《上市公司證券發行管理辦法(征求意見稿)》的出臺，如同懸在空中的“一只靴子”悄然落地。市場走勢表明，投資者對征求意見稿的反應比較積極，而從幾大機構的研究結果來看，重啟再融資正成為激勵市場前進的新動力。

　　2、中國人民銀行獲悉，經國務院批準，人民銀行、中國銀監會和國家外匯管理局17日共同發布《商業銀行開辦代客境外理財業務管理暫行辦法》，允許境內機構和居民個人委托境內商業銀行在境外進行金融產品投資。這一辦法自發布之日起施行。

　　3、昨天是《上市公司證券發行管理辦法》向社會公開征求意見的第一天。一方面是市場對新老劃斷已有一定的預期，另一方面是新辦法的市場化導向受到相當程度的認可，市場以積極的走勢消化了這一消息。據悉，配合新辦法的相關信息披露規則，如招股說明書、編報準則、申報材料等也已經制定完畢，將與《管理辦法》正式出臺時同時公布。

　　4、證監會官員：正研究QFII參與期貨的可行性。中國正在積極研究、穩步推進對外開放，同時正在研究探索境外合格投資者(QFII)參與期貨投資的可行性。

　　5、馬鋼企業年金牽手南方基金，5月開始注資。昨日下午，馬鋼與南方基金管理公司正式簽訂企業年金的委托投資管理合同。

　　后市簡評

　　截止目前，深滬大盤震蕩向上的強勢運行格局依然保持完好。從今天的盤面表現來看，繼昨天中國石化、

　　仔細觀察盤面可以發現，今日推動大盤上漲的主要動力來源于以下三個方面：首先是主流品種有色金屬板塊繼續逞強。如G廈鎢、中金黃金、G株冶、G云銅、G中金等強勁漲停；有色金屬作為主流資金介入程度較深的板塊之一，預計在后市大盤沖高的過程仍有繼續沖高的潛力，但由于整體漲幅巨大，建議投資者不宜盲目追高操作。其次，就是鋼鐵板塊表現活躍。筆者在近期的市況分析中已經提到，鋼鐵行業屬于率先進行股改的一個板塊，截止目前主要鋼鐵公司已經完成股改，鋼鐵行業已經進入了后股改時代，鋼鐵公司的普遍的送股率在10送3股以上。根據"十一五"規劃，未來幾年公路、鐵路建設、大型港口群建設、農村基礎性建設、機械裝備制造、船舶和大型油輪制造等將得到較快發展，從而產生大量用鋼需求。因此，2006年鋼鐵行業景氣有望緩慢回升。外資并購、行業的兼并重組與整合以及

　　就后市走勢而言，筆者認為，隨著股指的持續上漲和多空分歧的加大，套利壓力也將逐步增加，上證綜合指數同時也面臨1400點整數關口的阻力，市場追漲意愿可能會逐步減弱，從而抑制后市做多動能。此外，五一長假的來臨和業績風險的釋放也會給市場帶來一定的心理壓力。具體操作上，建議投資者不宜盲目追高，應主動調倉并采取積極防御的策略。