謎一樣的陽包陰 多空爭奪白熱化

　　上證綜指日K線圖上，長陰接長陽的走勢反映出目前多空激烈搏殺。

　　上周股指在摸高之后出現了寬幅震蕩，既體現了投資人未了的熊市恐懼癥，也表達了新生投資力量的堅定性和無畏性。而一些新的信息，也許對近期市場的變化會有所提示，不妨關注。

　　控制貨幣信貸投放成為重點

　　在國務院常務會議上，溫總理指出：當前經濟運行中的一些問題還比較突出，要引起高度重視。主要是固定資產投資增長過快，貨幣供應量偏高，信貸投放偏快，對外貿易結構性矛盾依然突出。其中，控制貨幣投放將成為重點。

　　再聯想到前期居民儲蓄存款額快速增長，當控制貨幣投放將成為重點時，那么細想一下銀行體系運行的話，引導間接投資將可能是一個主要出路了。所以，未來股市的增量資金很大一部分可能來自于這一部分間接投資，這也將成為股市中線趨勢看好的一個主要理由。

　　京滬高鐵帶動沿線21城市地價上漲

　　總投資1400億元的京滬高速鐵路將在年內正式開工，預計2010年完成。它將從北京出發，經天津、滄州、濟南、濟寧、徐州地區、安徽淮北地區、淮南地區、南京、鎮江、常州、無錫、蘇州、昆山等地市，并最終抵達上海。將拉近中國最大兩個城市的距離，也將令南京、蚌埠、徐州、濟南及天津等21個沿線城市的地價行情看漲。

　　近期股市中的房地產股震蕩頗為劇烈，但由于去年四季度基金大量增持房地產股，明年的企業會計準則設立也將有利于將房地產股的浮盈轉化為帳面盈利。在這種情況下，前期隨著股市同步下跌的房地產股，在此番調整完成后，將更具潛力。

　　三家QFII獲3.5億美元投資額度

　　上周末，國家外管局一次性批準三家QFII(摩根大通銀行、星展銀行和JF資產管理有限公司)合計3.5億美元投資額度，創下一天內批準額度的記錄。截至目前，證監會批準的QFII機構已達39家，外匯局已批準34家QFII的投資額度，總計63.2億美元，擴容的60億美元QFII額度已用去38.7%%。

　　繼證券投資基金之后，QFII的投資行為也引起了市場廣泛的關注。特別是在股市較為低迷時，QFII實際上一直在加大投資力度，體現了中國內地股市外來香的特點。由于QFII的不斷被批準，將成為股市的新生力軍，不妨進一步關注其動向。

　　謎一樣的陽包陰

　　如果說前周還是順利上攻的話，那么上周就是大幅震蕩了。股指上摸1366點后，受傳聞的影響上周四出現單邊下滑，長陰殺出。上周五在前市略做整理被疑是反抽時，后市卻開始加大力度回收，越戰越勇，長陽收復。日線圖上出現陽包陰的組合，顯示多空搏殺異常的激烈。

　　但如果將一陰一陽合并的話，那么得出的可能仍然是一條水平的直線，也就是在1350點一帶，分歧開始加大，但至今為止，究竟何去何從，依然是個謎。不過從操作行為和心態上去仔細分析的話，可能會對未來的操作有些啟發。

　　首先，從心態上來看，老股民和新股民是完全不同的。老股民在四年的熊市中受到的是傷害，故一旦股指有震蕩，肯定會全部拋空離場。而新股民，在近一年的回穩行情中只嫌賺得還不夠多，所以，一有震蕩還是會持有或者候低回補。故老投資人的自我保護意識和新投資人的無畏性會在盤面中不斷地形成交替，使得股指產生震蕩。

　　其次，從機構博弈角度來看，也走向白熱化。上周四一部分累積升幅較大的資源類個股是率先下調的，成為了殺跌的主要動力。但是，周末久未見動靜的鋼鐵股、石化股、尾盤的金融股卻集體上揚，成為推動股指上揚的指標股動力，而這批

　　還有，時間因素及傳聞也在發揮著自已的作用。從目前來看，如果上升趨勢已經形成的話，那么做空就需要依賴于傳聞，特別是一些不利因素的傳聞，故這些傳聞究竟是否屬實，也值得警惕和防范。同時，從時間因素來看，四月底的績差報表將集中性公布，股改也將近一年，這些都會發生作用，但一旦大幅震蕩，場外資金又有了候低入場的機會。

　　故就短線而言，震蕩依然會是主基調，上周末候低入場有價差的品種還是會有兌現壓力，故本周初的盤面還是會震蕩的。在這種情況下，應多關注一下指標股的動向，會對未來趨勢的判斷有所幫助。同時，倉位上也不應過重，半倉為宜，這樣進出都會自如一些。(益邦投資 潘敏立)