站穩(wěn)1300點(diǎn)注重投資機(jī)會(huì)的把握

　　周二深滬股市繼續(xù)振蕩走高，上證綜指以再創(chuàng)新高1330點(diǎn)的強(qiáng)勢(shì)報(bào)收，兩市成交量也創(chuàng)出330億元的新高。個(gè)股方面熱點(diǎn)逐漸向非主流板塊擴(kuò)散，電力、高速公路等前期走勢(shì)偏弱的板塊走出補(bǔ)漲行情。相對(duì)于大盤(pán)的強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)熱點(diǎn)的多元化和個(gè)股行情的火爆更值得關(guān)注，短線強(qiáng)勢(shì)格局仍將延續(xù)。 從大盤(pán)走勢(shì)來(lái)看，突破1300點(diǎn)有可能成為一個(gè)重要標(biāo)志。按照前期的一種市場(chǎng)邏輯，在股權(quán)分置改革10送3股的平均對(duì)價(jià)水平下，1300點(diǎn)的市場(chǎng)估值與沒(méi)有對(duì)價(jià)的1000點(diǎn)是相當(dāng)?shù)�。如果說(shuō)投資者認(rèn)同1000點(diǎn)的合理估值，那么考慮對(duì)價(jià)以后的1300點(diǎn)估

值也具有合理性，但是這種邏輯卻制約了股市突破1300點(diǎn)的可能性�？梢哉f(shuō)，多空雙方在1300點(diǎn)的激烈爭(zhēng)奪除了技術(shù)上1300點(diǎn)有較強(qiáng)的阻力，主要的問(wèn)題是如何在合理估值的基礎(chǔ)上挖掘股市的上漲動(dòng)力問(wèn)題。從這個(gè)角度來(lái)看，有效突破1300點(diǎn)意義重大。 了解1300點(diǎn)爭(zhēng)奪的背后市場(chǎng)內(nèi)外發(fā)生的各種變化，可以加深我們對(duì)有效突破1300點(diǎn)的理解。有兩點(diǎn)值得特別關(guān)注： 首先是資金面。在05年下半年的行情中，市場(chǎng)一直傳聞?dòng)幸还梢苑�(wěn)定股市為主要目的的神秘資金存在，同時(shí)市場(chǎng)的短線波動(dòng)和熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換基本上惟基金馬首是瞻。但是在今年的行情中，首先是有數(shù)據(jù)可查的是證券投資基金被贖回500億元以上的巨額資金，股市卻在同期走出上升行情，甚至在最近創(chuàng)出新高。在3月以后的上升行情中，大多數(shù)大盤(pán)權(quán)重股走勢(shì)溫和，幾乎看不到神秘資金護(hù)盤(pán)的跡象。我們完全可以得出這樣的結(jié)論，A股市場(chǎng)表現(xiàn)出來(lái)的投資價(jià)值正在吸引越來(lái)越多的增量資金進(jìn)入股市，其勢(shì)頭之兇猛超過(guò)市場(chǎng)的預(yù)期。中長(zhǎng)線資金大舉入市，股市資金面趨于樂(lè)觀是股市持續(xù)走強(qiáng)的重要基礎(chǔ)。 其次是政策面。隨著股權(quán)分置改革達(dá)到60%以上的市值規(guī)模，新老劃斷和全流通下IPO的預(yù)期對(duì)股市上漲構(gòu)成較大的壓力，其利空因素還沒(méi)有充分消化，正是管理層基于穩(wěn)定股市的考慮，在何時(shí)進(jìn)行新老劃斷、恢復(fù)再融資和新股發(fā)行等問(wèn)題上持審慎態(tài)度，使得市場(chǎng)投資信心恢復(fù)并回升，推動(dòng)了股市在一輪短暫調(diào)整后再度走強(qiáng)并強(qiáng)勢(shì)突破1300點(diǎn)。 我們認(rèn)為股市資金面和政策面的積極變化，推動(dòng)了股市的持續(xù)走強(qiáng)。從投資的角度來(lái)看，它對(duì)市場(chǎng)的影響在于營(yíng)造了相對(duì)平穩(wěn)的股市環(huán)境，意味著看好中短線投資機(jī)會(huì)的資金可以積極做多，而不是對(duì)于指數(shù)上漲空間的預(yù)期。這一點(diǎn)在近期的走勢(shì)中表現(xiàn)得極為突出：在大盤(pán)指數(shù)高位振蕩和有限的漲幅中，個(gè)股行情極為火爆，短期內(nèi)股價(jià)翻番或者上漲50%以上的投資機(jī)會(huì)比比皆是。 實(shí)際上，近期的市場(chǎng)格局從另一角度更深刻地詮釋了2006年以后所謂的牛市行情的真諦，不要期望大盤(pán)指數(shù)上漲多少，股市投資風(fēng)險(xiǎn)的降低就意味著大量的投資機(jī)會(huì)值得挖掘和把握，這可能是投資者在操作上需要特別注意的。

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