三元顧問：1300點必將實現有效突破

　　做多依據：

　　一、個股行情火爆，新高個股不斷

　　本周市場的行情延續了近期的火爆，津濱概念、股改復牌、深圳100等板塊出現大幅的上漲，不少個股都領先大盤創出了近期的新高，我們認為，市場已很好地延續了G界龍帶來

的做多效應，后市極有可能在個股行情的帶動下創出新高，一方面，目前市場對概念性炒作相當的敏感，相信隨著后市的牛股可能會不斷產生，做多力量不會馬上衰竭；另一方面，做多動能的強度開始向廣度延伸，做多動能似乎比較堅定。結合兩方面來看，股指短期內上漲可能性極大，1300點必將實現有效突破。

　　二、股改復牌大漲，市場預期轉強

　　本周股改個股復牌后的走勢出乎意料地強，特別是一些二線藍籌和有色金屬復牌后大漲都超過30%，G魯黃金和G南山上漲的幅度更在達到了50%以上，雖然有行業方面的因素，但是股改股如此的淋漓走勢無疑是會給市場帶來積極作用的，一方面，正如我們前期所談到的，股改股是市場的晴雨表，它們的上漲會引發后續股改個股的做多預期，從而引發市場的轉強；另一方面，目前市場中還有很多優質的二線藍籌沒有完成股改，它們的示范作用會逐漸體現。相信后市的股改與市場會繼續保持良性互動，股指還有上漲空間。

　　做空依據：

　　一、千三幾起幾落，難以有效突破

　　本周市場千三點在多空雙方中幾次易手，多方始終不能對1300點形成有效地突破，我們認為，千三上方的壓力仍沒有解除，多頭仍將延續漫漫長征之途，正如我們前期所分析的，股指在1300點上方的空間比較有限，一方面，從周線上看，股指要受到1321點，即120周周線的壓力；另一方面，隨著股改全面推進，市場對于新老劃斷的預期將逐漸加強，這兩方面是中期影響股指的最大不利因素。結合兩方面來看，1300點的有效突破還需等待。

　　二、成交難顯起色，多方保持謹慎

　　本周市場的成交量依然得不到有效地放大，正如我們周四所分析的，我們發現目前的市場依然不是一種一鼓作氣的走勢，多頭表現地相當的猶豫，兩市的成交量遲遲不能放大，目前市場整體的市場預期仍不明朗，雖然有熱點的活躍，但在接近1300時跟風盤都保持著一種先等再跟的心態，使得市場的增量資金流入仍不積極，因此我們認為，短期的市場又維持震蕩的格局，觀望氣氛可能又將籠罩市場。

　　一目了然：周五大盤呈現探底回升的格局，早盤受一些強勢股回調的影響最低探至1285點，而后在G中信等個股全力漲停的帶動下展開反彈，最終以最高點收盤，成交量有所放大。從盤面上看，股改股、有色金屬和大宗商品板塊漲幅居前。從大盤K線上看，股指依然受到中短期均線的支撐，鑒于周五尾盤市場有所活躍，周一股指看漲。

　　G 二紡機(600604)：低價重組 潛力爆發

　　滬深股市本周走出震蕩盤整的格局，雖然上證指數曾再次突破1300點，但周四再度失守，顯示千三關口上方的拋盤壓力依舊較大。從板塊看，引導本周上證指數再度走強的主要因素是房產股、有色金屬板塊的快速上漲，從行業看，房地產、煤炭、二線藍籌優質品種是帶領大盤沖高的主要動力，后市風險仍然不是太大；交通運輸、紡織服裝、鋼鐵等行業持續弱于大盤，短期仍無走強跡象。

　　從前的股指態勢上看，我們認為A股市場將會出現一定時期的振蕩，建議投資者采取相對穩健的策略，個股選擇上 ，可重點關注股價走勢上超跌低價，同時基本面有題材特別是有重組或者外資并構題材的個股，重點可關注上海本地中的潛力重組黑馬：G 二紡機(600604)。

　　上海作為全國國有資產集中度較高的城市，同深圳一起同屬于全國兩大國有資本改革的前沿，目前上海市政府從三方面積極推動本地上市公司重組，第一、積極歡迎外資尤其是國際大企業參與上市公司的重組。第二，脫離地域概念、推動上市公司進行行業內及上下游的大規模兼并、收購，積極在全國更大的舞臺乃至全球更大的范圍內進行行業和資源的整合。第三、與國有經濟的戰略性調整相結合，上市公司國有股權隨著一部分競爭性行業的國有資本有進有退而逐步減少和退出,從而吸引更多的社會投資主體。有跡象顯示，上海市國有資產退出上海本地上市公司的力度和速度在不斷加強。這同時也為民營資本和國外資本的進入打開了閘門。

　　從另一個角度看，隨著管理層對解決股權分置的全面鋪開，以及全球對中國資本市場這項重大改革的關注，外資實力企業也有望積極投入到分享這次全流通盛宴中來。我國證券市場的合理健康發展是可以預期的，外資也不能不正視這一點，加快對我國證券市場的投資步伐，搶占全流通的制高點，成為了許多實力外資迫在眉睫的戰略發展議題。因此，可以預期將來的證券市場，外資將提速登陸，具有外資預期題材的上市公司也將迎來持續的炒作良好環境。

　　G 二紡機作為滬市本地的低價重組概念股，基本面上具有其他個股無可比擬的題材類炒做條件。

　　首先：外資股東大舉介入，并購想象空間巨大。公司近年積極與國際知名企業進行技術合作，其中與德國巴馬格公司合作生產滌綸長絲高速紡絲機，引進德國賜來福公司技術生產自動絡筒機等都是十分成功的案例。而且，公司的大股東太平洋機電(集團)積極提升公司產業結構，完善公司治理結構，并計劃為公司引入國外戰略投資者。而在去年年底舉行的上海外資并購項目推介會上，太平洋機電(集團)公司也向外商發出轉讓百分之百產權重要信號。而在公司05年三季報顯示的十大流通股東中，已經明顯見到MERRILLLYNCHFAREASTLIMITED，NAITOSECURITIES以及HSBCFUNDSERVICESA等多家外資機構的身影，外資大舉介入的跡象十分明顯。結合目前股改的全面鋪開，公司引入外資的步伐也將提速，在內外合力的促進之下，公司外資并購的想象空間十分巨大。

　　其次：行業龍頭，發展空間巨大。公司身為大型專業紡織器械生產廠家，企業產品開發、生產制造、綜合競爭力在國內同行業中均處于領先，是中國大型紡織機械制造企業的龍頭。而公司的控股股東太平洋機電集團目前已擁有20家直屬大中型企業，是擁有較強綜合實力的機械、電氣制造集團。中美紡織談判達成的階段性協議對于處于紡織行業上游的紡織機械是明顯的利好，因此公司未來仍具較大的發展潛力，行業的巨大發展前景和公司機械制造領域的強大實力都將引來無數外資機構的垂青。

　　二級市場上，公司股價近期在2.50元附近構建雙底形態，成交量大幅放大顯示場外資金入場意愿強烈，其基本面價值有望被市場充分挖掘，可關注。

　　兩市漲幅前五名點評

　　G魯黃金(600547)主營黃金開采冶煉，一季度業績將同比上漲50%以上；該股今日股改復牌后強勢上行，明顯吸引了市場資金介入，短期仍有一定沖高空間，暫可慎持。

　　G南山(600219)主營鋁制品，在鋁型材行業具有雄厚的實力；該股今日復牌后強勢上行，補漲跡象明顯，預計后市沖高后將有所調整，建議投資者逢高離場。

　　伊 力 特(600197)主營白酒，是國內西部地區最大的白酒生產企業；該股今日震蕩攀升后封停，預計短期仍有一定慣性沖高空間，建議投資者后市逢高離場。

　　中材國際(600970)主營水泥生產線安裝，是國內建材行業工程建設領域最大的水泥工程企業；該股在半年線附近企穩后連續攀升，今日沖高漲停，后市慣性上行時可逢高離場。

　　G中 信(600030)公司是國內第一家通過公募上市的創新試點券商；該股今日盤中表現依舊亮麗，股價穩步攀升并封停，預計后市仍有一定沖高空間，投資者可謹慎持有。

　　南寧糖業(000911)主營制糖，并發展了完善了循環經濟生產體系；技術上該股今日加速拉升上行，有明顯的資金運作跡象，預計后市該股仍有一定慣性沖高空間，建議逢高減倉。

　　天宇電器(000723)主營電器設備制造，時我國電器設備行業重的骨干企業之一；該股今日放量突破年線上行，后市仍存在一定沖高空間，短線建議適當逢高減倉。

　　G剛玉(000795)主營電子元器件制造，是我國最大的釹鐵硼磁性材料生產商之一；該股今日尾盤放量沖高漲停，但年線上方拋壓較重，后市慣性沖高時可逢高離場。

　　通程控股(000419)主營商業及酒店，并加大對房地產行業的投資力度；技術上該股短線抗跌能力較強，今日該股沖高漲停，技術指標已出現超買，有調整需要，不宜追高。

　　藍星清洗(000598)公司在水處理技術方面擁有全球唯一的空氣反沖洗自清洗微濾膜系統；該股近期保持著較好的震蕩攀升態勢，今日放量沖高，后市可適當逢高減倉。

　　換手率前五名點評

　　G南 山(600219)放量攀升，短線逢高減倉。

　　G魯黃金(600547)沖高上行，建議繼續持有。

　　G百 利(600468)強勢上行，暫時仍可持有。

　　中金黃金(600489)加速攀升，短線繼續持有。

　　G豫 光(600531)沖高上行，后市仍有機會。

　　G甘 化(000576)震蕩攀升，上檔拋壓加重。

　　G神 火(000933)穩步上行，適當逢高減倉。

　　攀渝鈦業(000515)放量攀升，暫時謹慎持有。

　　圣 雪絨(000982)高開低走，短線獲利了結。

　　G宏 峰(000594)加速拉升，建議短線慎持。

　　成交金額前五名點評

　　中國聯通(600050)震蕩整理，逢低關注。

　　G南 山(600219)放量攀升，逢高離場。

　　G馬 鋼(600808)震蕩走低，觀望為主。

　　G包 鋼(600010)初步企穩，尚需觀察。

　　中國石化(600028)調整走勢，多看少動。

　　G銅 都(000630)放量攀升，繼續持有。

　　G五糧液(000858)拋壓較重，多看少動。

　　G萬科A(000002)小幅震蕩，趨勢未變。

　　G云 銅(000878)放量沖高，謹慎持有。

　　G華 聯(000036)小幅攀升，暫時慎持。

　　熱點演繹

　　G股板塊：壯志凌云 鳳舞九天

　　本周股指在千三飄忽不定，上下震蕩的幅度和頻率明顯加大，投資者普遍感到操作起來難度不小。而兼具爆發性和投資性的G股顯山露水，尤其是復牌的G股產生的暴富神話獨領風騷，成為聚合做多資金的吸金石和規避系統性風險的避風塘。我們來看看G股的卓越表現，3月29日復牌的G中創、G華聯與G天房復權漲幅均超過30%；時隔一日3月30日新G股瘋狂達到了頂點，當時G廈鎢復權上漲超過50%；3月的最后一天G南山和G魯黃金的強勢飆升也散發出奪目的光輝。我們認為這是G股奠定王者地位和彰顯價值趨向的開山之作。2006年，G股板塊將成為整個市場走勢的主要影響力量，G股的走勢對后市行情的演繹至關重要。

　　G舞飛揚 縱橫天下

　　由于G股市值規模日益擴大，新股的全流通發行，G股板塊將成為整個市場走勢的主要影響力量，有三大理由。其一、市值規模日益擴大。按目前的股改速度，到06年中期，G股板塊的流通市值就可以占到市場的60%，其中，G股在指標股中的占比將更大。其二、G股代表方向。所有股票都將進行股改，未來的市場是全流通市場，只有全流通的G股才能代表市場。其三、新股的全流通定價。新老劃斷后發行的新股，與G股一樣都是全流通，其定價水平、估值標準相同，市場表現趨于一致，G股的市場權重和市場影響力更大。同時我們對G股板塊今后的長期相對投資機會持樂觀的判斷，主要原因有以下3點：(1)率先股改的上市公司質量較好，相對投資價值突出；(2)股改后的上市公司將具有多重估值標準，在二級市場獲得治理結構、并購和流動性等方面的溢價，估值水平可以相對提高；(3)目前的G股表現基本與市場一致，沒有透支股改凸顯的投資價值與機會。近一段時間以來戰略資金聞風而動，G股板塊已經吸引了資本巨鱷的密切注意，QFII在去年三季度末共計持有股改公司流通股5.7億股，增倉2.91億股，而其在所有上市公司前十大流通股東中共持有11.11億股，QFII在股改股上的持倉量占比超過了50%。

　　潛龍吸水 騰空在即

　　當G股中的有色金屬、地產、零售都被暴炒一番后，哪個板塊又將成為黑馬奔騰的搖籃呢？行業景氣度攀升的機械行業很有可能被超級主力相中，目前全球機械行業處于景氣上升周期，主要市場機械行業指數近期表現優于當地市場，企業二季度訂單充足，產能利用率處于歷史高位。由于中國具有市場和成本兩個優勢，國際巨頭紛紛在華投資建廠，整個產業向中國轉移的步伐加速，國際景氣傳入我國。"

　　綜上所述，我們看好一只行業成長性突出、集多重利好概念于一身的潛力G股--G二紡機(600604)：公司是滬市本地資產重組股，母公司太平洋機電集團目前擁有20家直屬大中型企業,是一個擁有較強綜合實力的機械、電氣制造集團。公司身為大型專業紡織器械生產廠家，企業產品開發、生產制造、綜合競爭力在國內同行業中均處于領先，是中國大型紡織機械制造企業之一，尤其是公司采用的CIMS系統進行生產管理，使公司在行業內做到國內領先。公司為了提高企業的競爭力，積極與國際知名企業進行技術合作，與德國公司合作生產滌綸長絲高速紡絲機，引進技術生產自動絡筒機，更加確立行業的龍頭地位。在對價上二紡機10送3.5的對價高于目前的平均水平，在已公布方案的第十三批股改公司中也是最高的。這既顯示公司大股東對流通股東的誠意，也反映出公司對未來發展的堅定信心，必將受到市場的瘋狂追捧。從二級市場上看，該股形成"上檔九顆星"的上漲中繼形態，主力吸籌即將結束，后市有望噴薄而出，建議投資者密切關注。

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　　(三元顧問)