輪炒行情進(jìn)入瘋狂 謹(jǐn)防主力撤離

　　財(cái)經(jīng)要聞

　　. 周小川縱論匯率改革與貿(mào)易平衡。針對(duì)中美貿(mào)易逆差以及人民幣匯率問題,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川日前在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心主辦的"中國(guó)發(fā)展高層論壇"匯率專題會(huì)上指出：

　　. 從人均尺度來看中國(guó)外匯儲(chǔ)備并不高

　　. 讓市場(chǎng)供求逐步對(duì)匯率浮動(dòng)發(fā)揮更大作用. 指責(zé)中國(guó)“操縱匯率”不會(huì)獲得廣泛支持. 中國(guó)將花2-3 年時(shí)間實(shí)現(xiàn)貿(mào)易平衡

　　. 企業(yè)公益金制度4月1日起停止實(shí)行。權(quán)威人士透露,為了與新公司法銜接,財(cái)政部要求所有企業(yè)自4月1日起停止實(shí)行公益金制度；關(guān)于公益金余額的處理問題, 財(cái)政部也已有將其轉(zhuǎn)盈余公積的定論。按照財(cái)政部的這一會(huì)計(jì)處理規(guī)定,上市公司目前留存的769 億元公益金,將來可用作彌補(bǔ)虧損或者轉(zhuǎn)增股本。

    . 三大藍(lán)籌股年報(bào)亮相。寶鋼去年凈利增34.8%。在不少鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)下滑的2005年,寶鋼股份卻出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng),在實(shí)施增發(fā)后,每股收益保持了0.72 元的水平。分配預(yù)案是每10 股派發(fā)現(xiàn)金股利3.2 元(含稅)。華能國(guó)際去年實(shí)現(xiàn)每股收益0.40元,同比下降11.11%,原因是

　　股票市場(chǎng)評(píng)論

　　. 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：輪炒行情進(jìn)入瘋狂，還需謹(jǐn)防主力悄悄撤離。昨日依然是深強(qiáng)滬弱的走勢(shì)，其差異就是滬市石化、地產(chǎn)板塊的走弱，和深市G 萬科A 的強(qiáng)勁上揚(yáng)造成的。就在股指穩(wěn)步上揚(yáng)的背景下，滬深個(gè)股輪炒進(jìn)入了瘋狂階段，游資主導(dǎo)的題材股紛紛崛起，成了市場(chǎng)上揚(yáng)的主要?jiǎng)恿Γ�而基金為首的機(jī)構(gòu)在有色等少數(shù)板塊上略有所作為，儼然成了市場(chǎng)的配角。筆者以為不是基金的主導(dǎo)地位被取代了，而是領(lǐng)漲大盤的基金開始了理性的撤退和觀望。除了在部分重倉品種上采用了輪炒手段以繼續(xù)獲取豐厚收益之外，基金整體倉位應(yīng)該是出現(xiàn)了減持，從近期石化、銀行、鋼鐵等權(quán)重股上已經(jīng)顯示了走軟的跡象。所以在繼續(xù)延續(xù)輪炒的行情中還是要謹(jǐn)防指標(biāo)股的回落，行情往往就是在這種瘋狂輪炒中結(jié)束的。(分析師：王驍敏)

　　. 周邊市場(chǎng)：聯(lián)儲(chǔ)暗示將繼續(xù)加息。周二聯(lián)儲(chǔ)局議息結(jié)果如市場(chǎng)之前預(yù)期加息0.25厘至4.75 厘，但同時(shí)表現(xiàn)繼續(xù)緊縮的貨幣政策以抑制通脹，受此影響美股明顯調(diào)整，美元對(duì)日?qǐng)A顯著上漲，四月金跌收562.80 美元/盎司；受尼日利亞局勢(shì)及伊朗問題影響，紐約五月油大幅攀升收66.07 美元/桶。歐洲股市受美股加息影響全面調(diào)整，電信股領(lǐng)跌。亞太區(qū)日本股市在資金推動(dòng)下上漲。因油價(jià)上漲及加息擔(dān)憂影響料美股短期震蕩調(diào)整。(分析師：張結(jié))

　　. 績(jī)優(yōu)領(lǐng)漲中小板。蘇寧電器(002024)等機(jī)構(gòu)重倉權(quán)重股周二領(lǐng)漲帶動(dòng)中小板指數(shù)繼續(xù)向上沖擊阻力區(qū)，與之前中低價(jià)股輪漲相呼應(yīng)機(jī)構(gòu)重倉績(jī)優(yōu)股作為中小板市場(chǎng)的穩(wěn)定力量其上漲將有助于市場(chǎng)消化上方解套壓力，但應(yīng)注意近期熱點(diǎn)輪換過快，伴隨成交量放大，顯示短期市場(chǎng)分歧在不斷加大，操作的短線特征也比較明顯，因此須注意中小板市場(chǎng)短期加大震蕩幅度的趨勢(shì)出現(xiàn)。(分析師：張結(jié))

　　基金市場(chǎng)評(píng)論

　　. 大盤基金價(jià)值回歸。昨日，封閉式基金市場(chǎng)再度全線大幅上漲，大盤基金取代中、小盤改制基金成為市場(chǎng)上漲的主力品種，26 只大盤基金的平均市價(jià)漲幅達(dá)3.31%。從基金市場(chǎng)的分化走勢(shì)來看，大盤基金的發(fā)力上漲是此次基金行情發(fā)展的必然。一方面，基金市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)需要大盤基金良好的市場(chǎng)表現(xiàn)支持，另一方面，在封閉式基金整體折價(jià)率逐步縮小的情勢(shì)下，大盤基金也有價(jià)值回歸的內(nèi)在要求，而那些折價(jià)水平居前的基金品種自然也就成了市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)�；�金年報(bào)的披露是基金市場(chǎng)大幅上漲的另一推動(dòng)因素。從已披露的部分封閉式基金年報(bào)來看，一是基金持有人的機(jī)構(gòu)化傾向進(jìn)一步加強(qiáng)，部分機(jī)構(gòu)，如社保、QFII 和券商集合理財(cái)產(chǎn)品對(duì)封閉式基金的積極增持，增強(qiáng)了市場(chǎng)的投資信心；

　　其次，隨著基金年報(bào)的披露，十余只具有現(xiàn)金分紅能力的基金都公布了分紅方案。由分紅所激發(fā)的投資熱情最終將使得整個(gè)市場(chǎng)走強(qiáng)。基于股市及基金市場(chǎng)雙方面走勢(shì)的權(quán)衡，此次的基金行情尚未結(jié)束，現(xiàn)金分紅、大盤基金的價(jià)值回歸仍是市場(chǎng)運(yùn)行的主線。(分析師：曹朝龍)

　　重點(diǎn)行業(yè)與上市公司點(diǎn)評(píng)

　　. 恒瑞醫(yī)藥(600276 )年報(bào)點(diǎn)評(píng)：繼續(xù)快速增長(zhǎng)。公司全年業(yè)績(jī)0.636 元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)2.98% 及增長(zhǎng)10.59% ；剔除上年同期醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)后，則全年公司制藥業(yè)務(wù)銷售與毛利同比增幅分別是7.4%，13%。由于全年財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅減少了995 萬，再加上國(guó)產(chǎn)設(shè)備抵免所得稅，實(shí)際稅率較04 年下降了2.27 個(gè)百分點(diǎn)，故凈利潤(rùn)得以同比增長(zhǎng)32.3% 。從產(chǎn)品銷售情況來看，原來的拳頭產(chǎn)品放量增長(zhǎng)仍然是公司銷售增長(zhǎng)的主要原因。公司在2005 年的銷售收入增長(zhǎng)主要是由抗腫瘤藥大品種的繼續(xù)放量來拉動(dòng)的。其中，奧沙利鉑、多西紫杉醇、亞葉酸鈣同比增長(zhǎng)明顯，平均超過20%。這些產(chǎn)品在市場(chǎng)價(jià)格大幅下降的情況下，其銷量增幅抵消了價(jià)格下降帶來的負(fù)面影響。同時(shí)，公司麻醉鎮(zhèn)痛藥的跟進(jìn)也是拉動(dòng)銷售增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因，速卡和阿曲庫胺都在05 年呈現(xiàn)出良好的銷售勢(shì)頭，銷售額分別達(dá)到4,000 萬元左右。公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流繼續(xù)保持強(qiáng)勁，為2.27 億元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流0.89 元，遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn)水平。公司銷售收入增長(zhǎng)低于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是由于公司在逐步的剝離毛利率較低的產(chǎn)品，而將主要的銷售資源集中到毛利率較高的產(chǎn)品上。公司以通過犧牲一部分銷售額進(jìn)一步提高了產(chǎn)品組合的盈利能力，在全行業(yè)利潤(rùn)率遭到擠壓的背景下，公司的毛利率水平仍然在穩(wěn)步提升，從而帶動(dòng)了凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)。公司目前2006 年和2007 年的預(yù)測(cè)市盈率分別為20 倍和16 倍，考慮到股改10 送2.5 的預(yù)期，2006 年的預(yù)測(cè)市盈率應(yīng)該在16 倍，估值風(fēng)險(xiǎn)不大，我們投資建議為短期謹(jǐn)慎增持，長(zhǎng)期增持。(分析師：華云俊)

　　中小企業(yè)板評(píng)論

　　. 軸研科技(002046 )股價(jià)異動(dòng)點(diǎn)評(píng)：經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的高成長(zhǎng)公司。軸研科技今天上漲5.64 %，換手率為7.40 %，收盤12.92，06 年動(dòng)態(tài)市盈率為23.07 倍。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為特種軸承和數(shù)控電主軸，應(yīng)用于運(yùn)載

　　主要市場(chǎng)指數(shù)

　　(03 月28 日)

　　前收盤漲跌幅(%)

　　道瓊斯11154.54 -0.85

　　標(biāo)普500 1293.23 -0.64

　　NASDAQ 2304.46 -0.48

　　恒生指數(shù)15856.58 0.26

　　上證綜指1298.79 0.22

　　深證成指3488.78 1.25

　　滬深漲幅前5 名

　　(03 月28 日)

　　前收盤漲跌幅(%)

　　000036 G 華聯(lián)2.33 16.500

　　600136 道博股份 3.48 10.127

　　600133 東湖高新3.92 10.112

　　000665 武漢塑料 3.27 10.101

　　600888 新疆眾和11.21 10.010

　　滬深跌幅前5 名

　　(03 月28 日)

　　前收盤漲跌幅(%)

　　000584 G 舒卡2.83 -25.722

　　000037 G 南電 4.78 -23.764

　　600010 G 包鋼2.16 -23.675

　　600960 G 活塞 4.68 -22.130

　　600962 G 中魯3.97 -21.386

　　國(guó)債指數(shù)110.10

　　漲跌幅(%) 0.04

　　交易所債券市場(chǎng)

　　(03 月28 日)

　　基金市場(chǎng)

　　(03 月28 日)

　　收盤漲跌(%)

　　上證基金指數(shù)917.14 2.35

　　深證基金指數(shù)844.22 2.93

　　人民幣元/100 外幣

　　幣種現(xiàn)匯買入賣出

　　美元800.35 803.55

　　歐元963.47 971.21

　　英鎊1396.13 1407.34

　　日元6.8428 6.8978

　　港幣103.16 103.55