三元顧問：股指后市將延續上漲勢頭

　　做多依據：

　　一、個股紛紛新高，股指新高可期

　　周二市場雖然沒有創出新高，但許多個股卻創出了近期的新高，G綜超、大商股份和小商品城等強勢明顯，我們認為，后市股指即將出現新高，一方面，股指本質上是由個股所組

成的，因此個股指強勢必將在股指中表現出來，特別我們注意要股指成份股如萬科A等也是明顯的上升通道，因此股指的新高只是時間問題；另一方面，市場的新高個股的廣度在不斷加強，近期我們一直發現市場板塊的聯動性明顯加強，一些強勢板塊龍頭個股走勢大同小異，相信后市新高個股的數量會不斷地增多，由此產生的做多動能也將不斷體現。結合兩方面來看，股指后市將延續上漲的勢頭。

　　二、多頭堅守1290，短期均線支撐強勁

　　從大盤K線上看，股指的短期均線對市場形成了較強的支撐，我們前期已經分析到目前的均線系統已經修復，短期均線作為第一道屏障對于多頭有著較強的心理意義，如果能夠堅守，將給后市的突破形成支持，同時我們關注到目前短期均線的點位在1290-1300之間，10點左右的波幅在很大控制了個股的跌幅，對于維護市場人氣也起到了關鍵的作用，相信在技術面轉強的支持下，股指后市極有可能有再次出現拉升行情。

　　做空依據：

　　一、千三猶如千山，多頭漫漫長征

　　周二的市場再次止步于1300點，盤中雖然一度沖過，但始終得不到有效地突破，我們認為，千三上方的壓力仍沒有解除，多頭仍將延續漫漫長征之途，正如我們前期所分析的，股指在1300點上方的空間比較有限，一方面，從周線上看，股指要受到1321點，即120周周線的壓力；另一方面，隨著股改全面推進，市場對于新老劃斷的預期將逐漸加強，這兩方面是中期影響股指的最大不利因素。同時目前市場上的成交量遲遲不能放大，1300點的有效突破還需等待。

　　二、強勢股曇花一現，多頭分歧正在加大

　　從周二跌幅榜來看，近幾個交易日保持活躍的津濱概念回落明顯，G鑫茂更是漲停開盤以接近跌停收盤，強勢股總是給人一種大起大落的過山車表現，我們認為，這既是正常回吐的過程，但更深層次的原因是多空雙方仍對后市存在著較大的分歧，有分歧才導致個股的上漲不能持續，很明顯，在反彈之初，市場參與各方基于大體一致的政策預期和市場判斷而相繼介入，形成一股強大合力把股指一步步推高，而一旦遇到阻力(如1300點)，部分穩健型和風險厭惡型參與主體基本選擇了套現離場和落袋為安。整體來看，市場如果不能很好地解決突破1300的問題，股指真正的強勢就無從談起。

　　一目了然：周二大盤呈現窄幅整理的格局，多方堅守1295一線，但1300點上方的壓力仍使得股指不能對千三實現突破，最終股指以小陽線報收。盤面上看，商業股、有色金屬和低價股表現較強，從大盤K線上看，多方對千三上方仍較謹慎，后市可能繼續維持震蕩，預計周三平盤。

　　G錦化(000818)：低價績優 噴發在即

　　周二大盤在1300點壓制下再度走出振蕩盤整走勢，成交量繼續維持在中量水平，顯示市場人氣未散，但采取觀望的氣氛較為濃郁，滬深兩市除了地產股受本幣升值的預期繼續走強外，類似于小商品城、G海工等二線藍籌強勢品種的大幅走強成盤面最大的特色，我們認為在年報的發布期，基本面較好，同時有較好的業績面支撐的個股有望成為主力資金做多的焦點，品種上可重點關注G錦化(000818)。

　　首先：年報業績預期大幅增長15%，基本面有良好支撐。公司三季報來看，每股收益達0.05元，比04年全年的0.026元增長95%。如果公司四季度不虧損，則業績將有望實現100%以上的增長，從04年四季度經營情況分析，當季業績為每股0.008元，由此可以判斷公司05年四季度的業績當不會太差，業績成倍增長幾成定局。G錦化近期發布公告稱，由于主要產品價格大幅上漲，公司2005年業績有望同比增長150%以上，在良好的業績預期支撐下，公司股價走強值得預期。

　　其次，替代能源概念 市場焦點。PVC行業是資源和能源依存度高的產業，現階段，我國PVC生產主要有乙烯法和電石法兩大工藝。乙烯法以石油作為原材料，電石法以電石作為原材料。近年來，由于國際原油價格持續上漲，乙烯法生產的PVC面臨全行業虧損局面。比較而言，電石法PVC的主要原材料為石灰石、鹽鹵，煤、電作為能源，相對不斷高企的乙烯法，石油價格上漲使使用電石法生產PVC的企業優勢體現出來。同時，由于電石在我國并不是稀缺資源，供應相對寬松，而石油價格已與國際市場接軌，所以，國際油價的高企在一定程度上顯現了電石法為產業鏈起點的上市公司成本優勢，因為可以以更低的成本參與到化工產品的競爭中，這就是電石PVC板塊個股如湖北宜化、南化股份、云維股份等業績優良并且同比增長的重要原因。而G錦化正是一只股價破單位凈資產的電石PVC巨頭。公司是東北地區化工龍頭企業，目前主導化工產品環氧丙烷、聚醚產能位居亞洲首位。其在國內市場占有率在20%左右，擁有較大的市場份額。公司還與北京高科共同出資設立遼寧北方錦化聚氨脂有限公司，大舉介入TOI項目，市場前景極為廣闊。由于公司PVC生產是采用電石法，石油價格的上漲使得乙烯法生產的PVC面臨全行業虧損局面，而電?

　　最后：潛在重組題材，值得挖掘。公司的重組題材也不容小視，2005年8月26日，錦化氯堿發布公告稱，公司接控股股東錦化化工(集團)有限責任公司通知，將有戰略投資者對其進行增資擴股，錦化集團將由國有獨資企業轉變為股權結構多元化的國有控股企業。目前，葫蘆島市政府已與投資方簽署了《增資擴股合同》，增資完成后，葫蘆島市政府將持有錦化集團50%股權，民營企業升匯集團持有45%股權，國有控股公司東南電化持有5%股權。升匯集團是一個集紡織、化纖、化工為一體的大型投資工業集團，在國內資本市場不乏成功之作。如2003年升匯集團控股丹東化纖集團，將丹東化纖成功收于門下，并迅速扭轉了丹東化纖的經營局面。此舉使該股出現了一次翻番的飆漲行情。此次重組的成功實施，錦化集團有望按照現代企業的要求，引進全新的體制和經營理念，打造一個國內領先、國際上具有知名度的民族品牌的新錦化。這一重組題材有向縱深發展的趨勢，一旦被實力機構挖掘，二級市場股價有望躁動。

　　二級市場上，公司股價近期除權后穩步走強，成交量縮放有序，顯示場外資金做多意愿踴躍，后市股價有望突破上揚，可關注。

　　兩市漲幅前五名點評

　　道博股份(600136)：公司主營IT及房地產業。新星商貿入主后公司有望成功轉型商業，為后期業績提升帶來機遇。技術上該股今日放量拉升上檔壓力較大，不宜追高。

　　東湖高新(600133)：公司主營科技園的開發，同時具有新能源概念和垃圾發電概念，涉水能源環保金融租賃業也使公司進入到新的更具發展潛力。技術上該股放量拉升，不宜追高。

　　新疆眾和(600888)：公司主營電子材料和鋁加工，是國內最大的鋁深加工企業。電極箔產品占國內市場總量的25%，生產規模居全國第二；今日該股放量突破平臺，逢低關注

　　中金黃金(600489)：主營黃金等有色金屬的采選和冶煉。黃金儲量現拓展至60噸，預計06年底黃金資源儲量將擴大到85噸左右，今日該股放量漲停，后市仍有拉升空間，暫時持股。

　　G綜超(600361)：公司主營超市百貨業，06年公司持續地專注于現代連鎖零售業，在已有門店的區域以每年10家左右的速度開設新店，業績穩定增長；走勢上慢牛推升，仍可關注。

　　G華聯(000036)：主營化學原料制造業；新項目投產使公司成為公司將一舉成為國內乃至亞洲最大的PTA生產企業之一；股改后10送18.75股，帶來填權走勢，仍可關注。

　　武漢塑料(000665)：公司地處中部地區，主營塑料零件制造業；受到政治局會議促進中部崛起消息的影響，該股出現放量拉升，但是平臺阻力較大，不宜追高。

　　G深鴻基(000040)：公司地處深圳，主營房地產開發；深圳地產股的炒做成為該股大幅上漲的主要原因，今日放量漲停，有望展開填權走勢，可逢低關注。

　　G名流(000667)：公司主營房地產開發與銷售，主要業務分布在北京、武漢和深圳；深圳地產股的炒做成為今日該股大漲的重要原因之一，技術形態上該股有望展開填權，關注。

　　G康達爾(000048)：公司地處深圳，主營糧食及飲料加工業，房地產的開發與經營在公司的主營構成中也占有一定比例，受到深圳本地房產股炒做的影響大漲，不宜盲目追高。

　　換手率前五名點評

　　G包 鋼(600010)強勢復牌，短線仍可持有。

　　G中 創(600485)強勢復牌，暫可持股為主。

　　G中 魯(600962)填權走勢，短線謹慎持有。

　　G天 房(600322)沖高回落，建議逢高減倉。

　　G界 龍(600836)高位震蕩，建議多看少動。

　　G華 聯(000036)強勢填權，建議謹慎持股。

　　G津 濱(000897)放量滯漲，后市逢高減倉。

　　G廣 宇(000537)縮量沖高，短線逢高派發。

　　G濱 能(000695)高開低走，暫可適當減倉。

　　G名 流(000667)放量漲停，短線不宜追高。

　　成交金額前五名點評

　　G包 鋼(600010)強勢復牌，仍可持有。

　　中國聯通(600050)小幅反彈，適當關注。

　　中國石化(600028)持續回調，多看少動。

　　G招 行(600036)小幅反彈，短線關注。

　　G民 生(600016)試探前高，適當關注。

　　G華 聯(000036)強勢復牌，繼續持有。

　　G津 濱(000897)放量滯漲，逢高減磅。

　　G萬科A(000002)穩步攀升，短線慎持。

　　G豐 原(000930)強勢整理，謹慎看多。

　　G泰 達(000652)大幅回調，擇機派發。

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　　(三元顧問)