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招商證券:政策決定短期市場取向


http://whmsebhyy.com 2006年03月20日 14:24 中國證券報

招商證券:政策決定短期市場取向

  招商證券

  在繼續(xù)看好市場中長期趨勢的同時,我們認為政策可能成為決定市場短期能否繼續(xù)走強的關(guān)鍵。市場通過誘空消化獲利盤后,重拾上升趨勢的動能已經(jīng)具備,但前期離場的資金始終缺乏入市意愿。短期內(nèi)若有強烈的政策配合,則市場仍將演繹逼空行情,以突破1300點帶來的空翻多作為本輪行情的高潮。若政策面一直保持平靜,則震蕩調(diào)整趨勢仍可能延續(xù)
一段時期,但調(diào)整幅度有限。

  上周公布的經(jīng)濟與金融指標顯示總需求增長平穩(wěn),我們對內(nèi)需增長繼續(xù)保持樂觀。工業(yè)生產(chǎn)增長相對樂觀,沒有明顯減速的跡象,而進出口都保持了較高的同比增速說明內(nèi)外需的增長都比較樂觀。調(diào)整后的CPI環(huán)比增速略有上升,持續(xù)走低的可能性不大。M2增速略有下降但仍較高,這是我們對內(nèi)需增長樂觀的主要原因之一。我們認為,擴容與國際化進程并不會對股票市場形成實質(zhì)性的資金分流壓力;相反,可投資品種的多樣化有利于投資者構(gòu)建更有效的投資組合,從而有利于吸引長線資金入市。

  近期主要經(jīng)濟體持續(xù)升息并開始收縮流動性。投資者擔憂全球過剩的流動性可能逐步收緊,并導致全球資產(chǎn)價格上漲趨勢的改變。但事實上日本經(jīng)濟的復蘇是導致其開始收縮流動性的重要原因,這同時也是導致去年底的大宗商品價格上漲的內(nèi)在因素。另一個擔憂是中國升息的可能性,但近期看不到明顯的跡象。我們認為這些擔憂的證據(jù)尚不充分,仍需進一步的觀察與分析。

  市場投資機會將主要集中在年報送轉(zhuǎn)股的績優(yōu)成長型公司,裝備設(shè)備行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)品種也值得繼續(xù)挖掘。


    新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風險自擔。

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