航天與商業(yè)板塊走強皆因并購熱

　　周四滬深大盤基本維持窄幅震蕩走勢，上證綜指在30日均線壓制下未能延續(xù)周三的強勁反彈態(tài)勢，由于大盤指標股基本按兵不動，市場成交萎縮明顯，盡管今日有航天概念股的活躍，但是市場追漲意愿不足，熱點未能有效延伸，而成交的繼續(xù)萎縮也昭示目前場外資金仍處于猶疑的心態(tài)，畢竟目前可以數(shù)來的實質(zhì)性利好并不多，而隨著股改的推進，IPO也漸行漸近，在中線趨勢未修復前，預計市場走勢仍將以在1300點下方震蕩為主，通過局部熱點的切換實現(xiàn)籌碼的轉(zhuǎn)換。

　　昨日消息面相對平靜，招商銀行擬增發(fā)22億H股的消息引人矚目，由于港股一直處于強勢上行格局中，招行如在近階段能成功發(fā)行H股，從估值角度出發(fā)，發(fā)行將會獲得較好的溢價，對補充招行資本金起到重要作用。早盤浦發(fā)銀行、G民生等銀行股均以小幅上行作出回應。分析認為，銀行股經(jīng)過前期的調(diào)整，短線已有明顯的止跌跡象，中線可逢低適當關注。

　　市場最大的看點仍屬航天概念股，航天動力、航天通信和中國衛(wèi)星等均有5%以上漲幅。可以說航天股的再度活躍是該板塊在回購題材的進一步刺激下，游資大舉介入的結(jié)果。“航天系”上漲的動力主要來自于中國航天科技集團尋求在香港整體上市的新構(gòu)想。盡管目前的整合仍處于朦朧期，但是擅以捕捉概念題材的游資則抓住這一機會，在市場震蕩中大舉殺入，攫取短線利潤。分析認為，目前，航天科技集團旗下?lián)碛泻教鞕C電、G

　　在近期的市場震蕩中，我們發(fā)現(xiàn)，部分商業(yè)零售類個股走勢活躍，王府井長陽突破，G深國商、東百集團、G穗友誼、津勸業(yè)等商業(yè)股均呈現(xiàn)溫和上行態(tài)勢，而此前大商股份、蘇寧電器等高價商業(yè)股一路揚升的態(tài)勢更加吸引市場眼球�？梢哉f眾多題材已使商業(yè)零售板塊成為資金認同度最高的板塊之一。商業(yè)零售板塊個股值得中線關注：

　　首先，“十一五”規(guī)劃為商業(yè)零售業(yè)發(fā)展提供了政策環(huán)境支持。零售行業(yè)作為非周期性行業(yè)，具有經(jīng)營平穩(wěn)、受宏觀經(jīng)濟影響較小的特征。隨著我國城鎮(zhèn)化的不斷推進，與城鎮(zhèn)居民息息相關的商業(yè)零售業(yè)仍將會維持平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢，“十一五”規(guī)劃強調(diào)，要盡快扭轉(zhuǎn)我國城市化水平嚴重滯后于工業(yè)化的局面。如果平均每年能夠提高城鎮(zhèn)化水平1個百分點，到2010年人口城鎮(zhèn)化水平將可以達到47%左右。可以說，從長期看，“十一五”規(guī)劃為零售行業(yè)發(fā)展提供了大的政策環(huán)境支持。

　　其次，坐擁黃金地段商業(yè)零售上市公司身價提高。我國商業(yè)零售上市公司均處于城市核心商圈內(nèi)，土地增值潛力巨大。財政部發(fā)布新會計準則和審計準則規(guī)定，上市公司地產(chǎn)溢價將采用公允價值計量?意味著商業(yè)零售上市公司內(nèi)在的估值優(yōu)勢將引導該板塊尋求新的市場定位。摩根士丹利等外資動輒投入巨資收購上海淮海路附近的商貿(mào)樓宇，也顯示出商業(yè)地產(chǎn)的巨大升值潛力。

　　最后，內(nèi)外資并購題材令商業(yè)零售板塊炒作機會豐富。隨著外資大賣場在我國的迅速布點，我國商業(yè)零售業(yè)遭遇巨大的沖擊。抵御外資沖擊，行業(yè)內(nèi)的兼并整合已成為擺在商業(yè)零售上市公司面前的頭等大事。只有在擴張中取勝，擁有絕對網(wǎng)點數(shù)量及分布優(yōu)勢，企業(yè)未來業(yè)績才有望得以保證。而外資的介入，更可能使這種行業(yè)內(nèi)的并購出現(xiàn)升級，可以說內(nèi)外資并購使商業(yè)零售板塊未來炒作機會豐富。始于去年的百大集團收購案近期又有升級的態(tài)勢，可以斷言，作為2006年并購主題之一，商業(yè)零售板塊后續(xù)的炒作題材依然值得期待。

　　二級市場看，目前大商股份、蘇寧電器、G深國商均走出完好的上升通道，王府井也出現(xiàn)放量脫貧，而東百集團突破前平臺似乎也不成問題。建議投資者對商業(yè)零售板塊繼續(xù)給予中線關注，特別是股價決定價位不高，而仍處于主力搜集籌碼階段的個股如東百集團等個股，建議把握中線介入機會。

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　　(華泰