成交未明顯放大 下降趨勢將延續

　　湘財證券

　　財經要聞

　　溫家寶：人民幣匯改不會再出其不意。溫家寶在十屆人大四次會議舉行的記者招待會上答問時說，我們將進一步完善人民幣匯率形成機制，擴大外匯市場，增加人民幣匯率的浮

動彈性。我想說明的是，按照現在的機制，根據市場的變化，人民幣具有自主向上或者向下浮動的空間和能力。那種用行政性的辦法一次性地使人民幣或升或降的事情不會再出現了，也不會再發生“出其不意”的事情了。

　　1－2月我國社會消費品零售總額同比增長12.5％。據國家統計局消息，今年1－2月份，我國社會消費品零售總額達12644億元，比去年同期增長12.5％。其中1月份增長15.5％，2月份增長9.4％。分行業看，批發

　　50成份股每股收益預計超0.4元。上證180指數成份股2005年整體盈利能力有望進一步增強，加權每股收益預計可達0.3681元，如果剔除股本擴張的影響，每股收益同比增加約9.4％。上證50指數成份股加權每股收益更是達到0.4064元。

　　日前完成的一份權威分析報告預測，2005年，上證180指數成份股加權每股收益可能在0.3570至0.3791元之間，加權凈資產收益率為12.66％，每股收益同比增加2.2％。

　　宏觀經濟評論

　　1－2月份消費品零售數據平淡無奇，中國經濟的飛躍性發展不可能由消費品增長來推動，但是就零售消費行業本身來講，內中機會多多。古往今來，依我輩一隅之見，似乎沒有哪個政治、經濟大國的崛起是靠自己的居民多消費、多吃多喝多用來實現的。

　　所謂經濟實力，在戰爭期間表現的是最明顯的，經濟實力就意味著能更快、更好的生產更多、更先進的武器，這需要物資儲備、產能積累以及調動這些經濟力量的一個有效體系。如果我們認為中國未來不僅僅將在經濟方面增長，也將在政治方面崛起，那么應該相信投資于中國的制造業和其它投資品行業的回報率要遠遠高于投資于中國的零售和消費品制造行業。當然，消費品行業的增長會相對平穩一些，也就少了一些風險，或者至少說在流行的方差意義上、VaR　意義上風險較低。況且一個相對平淡的行業中同樣會出現驕人的企業，這種情況在我國目前的零售消費行業中正在發生。這個行業的集中度預計將不斷提高，這個問題更多的應該請教行業分析師。（分析師：周偉）

　　主要市場指數

　　（03　月14　日）

　　　　　　前收盤　漲跌幅（％）

　　道瓊斯　11151.34 0.68

　　標普500 1297.48 1.04

　　NASDAQ 2295.90 1.27

　　恒生指數　15519.76　－0.14

　　上證綜指　1259.04　－0.05

　　深證成指　3269.50　－0.25

　　滬深漲幅前5　名

　　（03　月14　日）

　　　　　　　　　前收盤　漲跌幅（％）

　　600343　航天動力　4.83 10.023

　　600151　航天機電 6.40 8.659

　　600316　洪都航空　11.47 8.004

　　600585 G　海　螺　10.29 7.524

　　600354 敦煌種業　3.48 7.407

　　滬深跌幅前5　名

　　（03　月14　日）

　　　　　　　　　前收盤　漲跌幅（％）

　　000564 G　陜民生　2.25　－33.432

　　600128 G　弘　業　2.66　－29.067

　　600556 G　北　生　3.15　－24.096

　　000998 G　隆　平　5.94　－16.923

　　000721　西安飲食　4.00　－4.762

　　股票市場評論

　　國內市場：軍工、鐵運板塊雙雙發力，無奈大盤頹勢短期仍有下探動能。昨日大盤先抑后揚，除了上海石化、儀征化纖等指標股走高的因素，更主要得益于軍工和鐵運兩個板塊強勁表現對市場人氣的提振。近期軍工板塊部分公司股價逆勢走強，尤其是幾家航天概念股，昨日洪都航空教練機試飛成功更直接刺激了這個板塊。昨日鐵運板塊走強當屬滬杭磁懸浮和京滬高速鐵路雙重消息的刺激，該板塊從05年開始一直受到市場青睞，只是近期大盤回調才出現了一定程度的調整，也為投資者提供了一個中長線建倉的機會，筆者以為這類公司有一定的稀缺性，只有在大盤疲弱時才有低吸的良機，近期不妨多關注，目前市場公認的龍頭當數G晉西和北方創業，G湘電和停牌的鐵龍物流也有較好機會。盡管昨日盤中出現反彈，表明有短線資金參與搶反彈，但是整體下降趨勢仍然延續，成交也未明顯放大，這種頹勢將導致大盤繼續下探，板塊輪跌，個股仍然會不斷有殺跌行情出現，建議積極減持籌碼，增持現金。（分析師：王驍敏）

　　周邊市場：長債收益率下跌促美股上漲。十年期長債收益率周二重挫令市場近期擔憂的加息擔憂有所減輕，加之公布的經濟數據和企業財報表現理想，美股全面造好，其中標普500　指數創5　年新高；美元對歐元、日圓顯著下跌；四月金漲收552.20美元／盎司；因伊朗、尼日利亞政局動蕩，四月油繼續攀升高收63.10　美元／桶。歐洲及亞洲股市之前表現反復，并購題材仍是市場主流的焦點。因長債收益率存在反復走高的趨勢，料美股近期仍有反復。（分析師：張結）

　　中小企業板評論

　　個股表現，縮量整理。